昨日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)放量大跌，個股全面回調，華誼兄弟、中青寶等明星股更出現(xiàn)集體跌停的景象。分析人士指出，昨日創(chuàng)業(yè)板的大跌內有高估值引發(fā)的回調需求，外有經(jīng)濟預期放緩等因素對情緒的沖擊。鑒于昨日創(chuàng)業(yè)板主力減倉跡象明顯、兩個季度的狂飆正瀕臨歷史極限值、三季報業(yè)績或對相關股票形成“證偽”，預計創(chuàng)業(yè)板牛市或正步入尾聲，投資者短期不宜盲目搶反彈，可等待恐慌情緒釋放后，結合三季報業(yè)績尋找龍頭股。
創(chuàng)業(yè)板重挫 明星股集體跌停
昨日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)放量大跌近4%，創(chuàng)出近三個月以來的最大單日跌幅。個股出現(xiàn)“踩踏事故”，前期明星股紛紛走下股價神壇，爭先恐后地直奔跌停而去。
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨日以1393.01點微幅高開，之后便出現(xiàn)一波快速跳水，最低探至1323.87點，受到20日均線支撐企穩(wěn)并小幅回升，但午后重回弱勢震蕩。截至收盤，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收報1335.10點，下跌3.93%，創(chuàng)出今年7月26日以來最大單日跌幅。
個股方面，創(chuàng)業(yè)板內部94只個股漲幅超過5%，其中12只個股封死跌停板。從前期漲幅來看，跌停個股多是今年以來的明星股，比如年內漲幅高達582.90%的中青寶，年內漲幅超過300%的華誼嘉信、華誼兄弟、東方財富等。整體來看，個股出現(xiàn)了恐慌性的“踩踏事故”。
從中信一級行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)來看，傳媒和計算機指數(shù)跌幅居前，分別下跌7.03%和4.04%；第三方支付、三網(wǎng)融合、網(wǎng)絡游戲等概念指數(shù)大跌逾4%。傳媒、計算機、互聯(lián)網(wǎng)類品種曾在前期引領創(chuàng)業(yè)板指數(shù)高歌猛進；而一旦盛宴中止，資金倒戈，這些前期積累了巨大漲幅的品種也就自然成為下跌的重災區(qū)。
分析人士指出，昨日創(chuàng)業(yè)板的暴跌緣于內外兩重因素的共振。內因上，以傳媒和計算機為代表的創(chuàng)業(yè)板股票持續(xù)上演“速度與激情”，導致估值嚴重高企。盡管產(chǎn)業(yè)前景廣闊，想象空間巨大，但市場上沒有只漲不跌的股票，特別是三季報即將披露，業(yè)績證偽很可能會就此展開。在此背景下，趨利避險的資金自然選擇落袋為安，尋找新熱點。外因上，即將公布的9月經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及四季度經(jīng)濟增速放緩的預期對市場形成一定壓力，加上國務院印發(fā)《關于化解產(chǎn)能嚴重過剩矛盾的指導意見》引發(fā)市場恐慌，因此前期漲幅較大的創(chuàng)業(yè)板受到波及。
創(chuàng)業(yè)板牛市步入尾聲
此前，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)曾有過多次單日長陰，與之伴隨的是市場人士對于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)“筑頭”的預判。只是，每次創(chuàng)業(yè)板的大幅調整都成為再創(chuàng)新高的前奏。而在持續(xù)的“調整-新高”后，市場也似乎已經(jīng)習慣了創(chuàng)業(yè)板的這種“神節(jié)奏”。
不過，需要指出的是，盡管創(chuàng)業(yè)板個股長期仍具投資價值，在改革轉型的預期下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)或難出現(xiàn)斷崖式的下跌，但本輪創(chuàng)業(yè)板行情很可能已正式步入尾聲。
首先，龍頭股大跌表明主力資金減倉跡象明顯。從昨日市場表現(xiàn)來看，創(chuàng)業(yè)板股票全面大跌，其中龍頭股大面積跌停，這充分折射出主力資金減倉明顯，紛紛搶跑出逃。對于一個板塊而言，龍頭股的意義重大，當龍頭股集體遭遇資金拋售，不僅意味著主力動向生變，也會對整體交投情緒帶來明顯沖擊。
其次，歷史規(guī)律顯示創(chuàng)業(yè)板盛宴“臨界點”將近。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在迭創(chuàng)歷史新高的同時，風險也在不斷累積。歷史經(jīng)驗顯示，一個板塊的超高估值難以持續(xù)兩個季度以上。而從4月中旬創(chuàng)業(yè)板牛市正式啟動至今，恰恰經(jīng)歷了兩個季度。因此，從歷史規(guī)律反映出的投資心態(tài)來看，資金對創(chuàng)業(yè)板的追漲意愿開始瀕臨極限。
再次，三季報或加速估值溢價收斂。三季報披露大幕正在徐徐拉開，作為全年業(yè)績的基本定調，三季報歷來是資金調倉換股甚至布局跨年行情的重要參照。三季報對高估值板塊的證偽和對低估值板塊的支撐，必然會引發(fā)各個板塊的估值重塑。其中，前期大幅透支業(yè)績增速的創(chuàng)業(yè)板“證偽”壓力必然上升，而一旦三季報激活新熱點，機構調倉之下創(chuàng)業(yè)板無疑遭遇重創(chuàng)。
當然，從另一方面來看，新經(jīng)濟浪潮正在席卷中國，科技創(chuàng)新成為經(jīng)濟轉型的必然道路，這賦予了信息、互聯(lián)網(wǎng)、傳媒等新型產(chǎn)業(yè)足夠的想象空間。而在三中全會召開以及三季報披露高峰來臨之前，市場對于改革和轉型的預期仍偏樂觀，創(chuàng)業(yè)板炒作或仍有反復。
總體來看，短期創(chuàng)業(yè)板壓力明顯加大，創(chuàng)業(yè)板牛市或正步入尾聲，調整即新高的“神節(jié)奏”或遭遇挑戰(zhàn)；不過，行情也并不會急轉直下，預計短期還會有震蕩和反復。操作上，昨日的恐慌性下跌后，投資者短期不宜迅速“搶反彈”，可耐心等待恐慌情緒釋放，結合三季報業(yè)績重新關注具備業(yè)績支撐的龍頭股。