周三(9月26日)亞市早盤，美元指數(shù)窄幅整理，現(xiàn)交投于80.60附近。隔夜非美貨幣延續(xù)了自上周利率決議大漲之后的修正走勢，普遍有所回落，其中商品貨幣跌勢較大，紐元跌幅一度超過120點，可能是受到新西蘭最大乳業(yè)巨頭紐天然表示，下半年盈利將較上半年大幅下滑的負面影響。
隔夜經(jīng)濟數(shù)據(jù)的影響整體有限，美國諮商會消費者信心指數(shù)繼續(xù)下跌，報79.7，低于前值81.5，以及預期80.8，不過匯市反應不大，除美元兌日元匯價在數(shù)據(jù)前后出現(xiàn)下跌外，其余非美貨幣波動有限。此外，歐洲央行、英國央行和美聯(lián)儲的眾多官員周二再度陸續(xù)發(fā)言，由于歐英央行的表態(tài)仍趨寬松，歐元英鎊盤中紛紛走低。美聯(lián)儲的兩位官員喬治和皮亞納爾托則對貨幣政策前景盡量回避，這或許也反應出了美聯(lián)儲官員在內(nèi)部分歧仍然巨大的情況下所秉持的謹慎態(tài)度。
展望后市，接下來市場的焦點可能主要將集中在三大方面，包括，美國政府債務上限問題；美聯(lián)儲下任主席人選；以及美聯(lián)儲是否會在10月底的利率決議上宣布縮減購債規(guī)模等。從目前看，前兩者似乎都沒有什么消息傳出，市場處于持續(xù)觀望的狀態(tài)。而對于美聯(lián)儲決議，也許下周的非農(nóng)就業(yè)可能會為市場帶來一些活力。
當然，這三大風險事件的引爆時機或?qū)r時存在，這無疑將為接下去的行情走向增添極大的不確定性。不過，從目前來看，這三大懸念顯然是環(huán)環(huán)相扣的，美國上調(diào)債限問題的解決進程，很可能決定其他兩大懸念的時間和結(jié)果。
美國債務上限問題日益迫近
“每年固定戲碼”又將上演
隨著美聯(lián)儲(FED)會議以及德國大選等重磅事件告一段落，市場開始將焦點轉(zhuǎn)向美國債務上限問題，美國國會和總統(tǒng)奧巴馬(BarackObama)之間將就上調(diào)舉債上限等問題進行爭論。如果國會未能在10月中前上調(diào)舉債上限，美國將無法償還債務，政府就可能出現(xiàn)違約。
相比于前幾年，這次債務上限似乎并沒有令市場擔憂，可能是前幾次最終順利解決令市場較有信心所致。不過，只要這問題存在，金融市場的風險就始終尚存。
目前來看，美國財政和債務上限論戰(zhàn)主要涵蓋兩方面內(nèi)容：
1)關于2014年財政預算協(xié)議的分歧，美國2014年財年將從2013年10月1日開始，如果不能達成協(xié)議，將意味著美國部分聯(lián)邦政府部門將“關門”，分歧主要在共和黨要求削減醫(yī)保相關支出，而民主黨與奧巴馬堅決不同意。
2)提高美國債務上限的爭論，美國債務上限為16.7萬億美元,10月中旬將觸及該上限，如果不提高債務上限或出臺相關處理方案，將意味著美國政府“賴賬、違約”，債務上限談判的困局在于共和黨要求奧巴馬放棄醫(yī)改法案作為提高債務上限的交換條件，而奧巴馬同樣堅決不讓步。
目前白宮的態(tài)度強硬，美國總統(tǒng)奧巴馬稱，提高債務上限不容談判，而共和黨的處境則略顯尷尬。CNN調(diào)查顯示，目前有54%的受訪者認為，如果債務上限屆時沒有提高，責任在共和黨，只有25%的受訪者歸咎于奧巴馬。
美國政府自5月以來就有突破16.7萬億美元債務上限的風險，但通過推遲對聯(lián)邦政府工作人員養(yǎng)老基金的投資等作法部署緊急策略管理資金，避免了違約。有業(yè)內(nèi)人士指出，根據(jù)以往經(jīng)驗，這場斗爭最有可能的結(jié)果是：經(jīng)過艱苦的談判，債務上限還要繼續(xù)提高幾千億美元，將控制債務規(guī)模問題再往后推。對美債投資者而言是“溫水煮青蛙”，走一步看一步。
目前有關財政方案的最新進展是，9月20日，眾議院通過了聯(lián)邦政府機構(gòu)的短期融資法案，該法案旨在解決美國政府10月1日至12月15日期間的短期融資問題，以防政府機構(gòu)停擺，但不給奧巴馬醫(yī)改法案提供預算。目前，該法案已提交參議院。目前預計參議院將刪除“不給醫(yī)改法案提供預算”的條款，通過并傳回眾議院，眾議院可能會通過。考慮到該法案只是個解決政府短期融資問題的法案，后續(xù)爭論可能還將存在。
穆迪(Moody's)首席分析師Mark
Zandi認為，美國逼近債務上限的日期再次近在眼前了。Zandi說道：“預計10月中旬，美國將會觸及債務上限，我認為人們應該開始逐漸關心這個問題了。”Zandi補充道，如果接下來的幾周內(nèi)美國國會未能通過上調(diào)債務上限的議案，這將比美聯(lián)儲縮減QE的影響更大，屆時投資者為了規(guī)避風險將會把資金投入更穩(wěn)定的資產(chǎn)，而全球股市將會大跌。新興市場將會首當其沖，遭到沉重打擊。他表示：“如果國會和政府未能很快達成協(xié)議，如果接下來的幾周內(nèi)相關議案未能通過，它所帶來的問題遠比QE多得多。”
從對金融市場的影響看，目前投行預期，一旦債務上限問題久拖未決甚至最終違約，將對美元造成打壓并提振金價。匯豐銀行說：“在過去，也就是2011年夏天，面對預算僵局造成美國政府可能關閉以及信用違約的風險，黃金市場的反應是非常大的。金價現(xiàn)在對這樣的風險已經(jīng)沒那么敏感了，我們預計針對預算事宜，金價不會有過大上漲。但無論如何，預算和債務事宜在接下來幾周將是比較重要的。我們認為也是比較可能支撐金價的。”
澳洲國民銀行(NAB)駐悉尼外匯策略師Emma
Lawson聲稱，市場聚焦于美國財政情況的議題，受到美聯(lián)儲和財政前景雙重因素的影響，短期內(nèi)美元很可能走弱。
美聯(lián)儲下任主席提名或?qū)⒐?BR>
耶倫仍是最大熱門
有關債限問題的解決進程，也很可能最終影響到美聯(lián)儲主席人選的提名及任命。上周，原定于10月1日舉行的耶倫演講取消，外界紛紛猜測白宮已接近提名美聯(lián)儲主席。周二(9月24日)高盛也發(fā)布報告稱，預計如果政府避免關門危機，耶倫下周將獲美聯(lián)儲主席提名。
高盛表示，“目前我們預計奧巴馬總統(tǒng)將提名耶倫擔任下屆美聯(lián)儲主席，而且提名時間將會很快到來。但是，這周的政治日程安排的太滿，所以這周宣布提名的可能性不大。如果政府避免關門危機，這項提名有可能在下周早些時候被公布。”
目前參議院傾向于在提名宣布后的幾周內(nèi)考慮任命，這個過程包括參議院銀行業(yè)委員會的聽證，以及可能的對被任命者的書面質(zhì)詢，這兩步都可能包含對貨幣政策的實質(zhì)性的討論。
目前，在美聯(lián)儲(FED)下一任主席的提名角逐中，美聯(lián)儲現(xiàn)任副主席耶倫(Janet
Yellen)顯然領先于其他候選人。不過有分析認為，相比美聯(lián)儲現(xiàn)任主席伯南克(Ben S.
Bernanke)低調(diào)而樸素的領導風格，耶倫可能會給人以苛刻而難以駕馭的領導人形象。
耶倫被許多央行官員譽為有效的領導人，并認為她頭腦敏銳。但在最近數(shù)年與耶倫有過直接共事關系的數(shù)十位在職或已經(jīng)離職的成員和官員看來，耶倫已經(jīng)與其他人發(fā)生沖突，并讓人反感不已。大部分人都認同這樣的看法——耶倫比較苛刻，還特別注重細節(jié)。這就意味著，如果耶倫獲得提名，美聯(lián)儲下任主席就會引導美聯(lián)儲采取更加果斷的行動，但也可能會讓美聯(lián)儲好爭吵的本性更加突出。
耶倫一直主張美聯(lián)儲用低利率政策推動經(jīng)濟更快增長和降低失業(yè)，但其他一些官員對這種政策的效果持懷疑態(tài)度，且擔心這種政策會帶來通貨膨脹上升等預料之外的后果。這一分歧也正著在影響美聯(lián)儲對是否開始收縮債券購買計劃的決策。
QE懸念繼續(xù)上演“百家爭鳴”
10月決議結(jié)果待定
而隨著美聯(lián)儲9月決議的按兵不動，目前市場對于10月是否開始宣布退出QE的爭論也愈發(fā)升級。由于上周五美聯(lián)儲官員布拉德表示美聯(lián)儲完全可以在10月決議后召開臨時發(fā)布會來進行市場溝通，因此市場此前圍繞美聯(lián)儲可能因溝通不便而將縮減日期推遲至12月的擔憂得以排除，市場有關10月是否應該縮減QE的懸念被瞬間點燃。
伯南克上周三意外宣布美聯(lián)儲維持購債規(guī)模不變，美聯(lián)儲在會后發(fā)表的聲明中表示，金融市場狀況近幾個月出現(xiàn)的收緊如果持續(xù)下去，可能會減緩美國經(jīng)濟和勞動力市場的改善步伐。美聯(lián)儲決定等待更多顯示美國經(jīng)濟改善勢頭能夠維持的證據(jù)出現(xiàn)，之后再對其購債節(jié)奏進行調(diào)整。
紐約聯(lián)儲主席杜德利本周在接受CNBC采訪時表示，美聯(lián)儲在上次政策會議上沒有削減QE，市場不應該對此感到意外；美聯(lián)儲在今年晚些時候仍有可能削減QE。杜德利認為，F(xiàn)OMC會議決定不削減QE與美聯(lián)儲6月份給出的指導完全一致。他認為伯南克給出的退出QE的指導仍然有效。”
此外，一些激進的美聯(lián)儲鷹派代表則繼續(xù)對美聯(lián)儲9月按兵不動的做法予以抨擊。達拉斯聯(lián)儲主席費舍爾的政策態(tài)度就較為“緊縮”，他表示美聯(lián)儲沒有縮減購債規(guī)模破壞了聯(lián)儲的信譽，增大了未來政策的不確定性，他繼續(xù)呼吁美聯(lián)儲盡快退出QE政策。
不過，盡管目前美聯(lián)儲官員圍繞縮減QE繼續(xù)上演著“百家爭鳴”，但值得一提的是，財政和債務上限的爭論仍將對美聯(lián)儲貨幣政策產(chǎn)生明顯影響，9月聯(lián)儲政策會議延續(xù)寬松政策的一個重要原因就是擔心財政政策對經(jīng)濟的負面沖擊，而10月上調(diào)債限問題能否得以解決，也將對美聯(lián)儲接下來決議至關重要。
對此，瑞銀集團(UBS)外匯策略師Gareth
Berry稱，“我們認為在意外宣布維持QE不變的六周之后的10月，美聯(lián)儲不大可能宣布削減QE……雖然，屆時有更多重磅數(shù)據(jù)已出爐供美聯(lián)儲參考，包括9月非農(nóng)報告、更多的初請失業(yè)金數(shù)據(jù)、美國第三季度GDP初值、兩次耐用品訂單數(shù)據(jù)、更多的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)及零售數(shù)據(jù)。”
該分析師指出，美國圍繞債務上限的財政問題可能屆時仍未解決，而這正是美聯(lián)儲在9月意外維持QE不變的關鍵因素。因此，瑞銀經(jīng)濟學家們認為，美聯(lián)儲在2014年1月開始削減QE的可能性更大。
他還稱，綜合所有因素，預計美聯(lián)儲9月未削減QE的決定將令美元持續(xù)疲軟一個季度的時間，之后才有望重啟長期漲勢。因此，該行上調(diào)未來一個月及三個月內(nèi)歐元兌美元匯率預期分別至1.37和1.35，此前預期分別為1.30和1.28。
北京時間8:18，美元指數(shù)報80.59/60。