北京、上海等一線城市近日頻出“地王”，引發了人們對新一輪房價上漲的擔憂，卻也惹來了資本市場對地產股再度上演“大戲”的憧憬。不過，中國證券報記者在采訪多位基金經理后發現，雖然“地王”有抬高房價的預期，但他們對地產股的投資依然十分謹慎。在基金經理們看來，目前房價“泡沫”已經較大，房價再度上漲未必能提升房屋銷量，對于地產股也未必構成真正的利好；另一方面，由于房價上漲引發極大爭議，地產股投資還需要提防新的調控政策出臺。

　　利好頻出 股價難漲

　　從“地王”抬升房價預期，到“金九銀十”銷售旺季來臨，再至房地產上市公司再融資開閘，針對地產股的利好接踵而來，但始終難以打開地產股的上漲通道。在近期A股主板市場風生水起之時，不僅萬科、保利地產等大盤地產股欲振乏力，許多曾被游資鐘愛的中小盤地產股也表現平平。
　　某基金經理在接受記者采訪時表示，從一般的邏輯去考慮，由于房地產行業在中國經濟中依然處于舉足輕重的地位，因此，一旦周期股開始反彈，地產股就會有更強烈的上漲動力，但目前宏觀經濟低迷的狀況并未根本改觀，地產股大幅上漲的基礎并不存在。他表示，雖然近期A股市場部分周期股出現了上漲，但這并非基于基本面的復蘇，而是承接市場熱錢的新一輪炒作。其中少數漲勢兇猛的地產股并非因房地產行業改觀而上漲，而是來自自貿區等概念炒作。因此，對于房地產四季度的投資依然要秉承“謹慎”的態度。
　　一位基金公司的投資副總監強調，從表面看，“地王”不斷出現可以提升房價上漲的預期，但對于地產股而言，相比房價更重要的是房屋銷售數據的好壞，這也是決定地產股基本面的重要指標，因此，不能僅憑著“地王”出現便去炒作地產股，而要觀察未來幾個月房地產銷售情況能否持續走強。
　　國家統計局10日發布的數據顯示，前8個月，商品房銷售面積70842萬平方米，同比增長23.4%，增速比前7個月回落2.4個百分點；其中，住宅銷售面積增長24.4%，辦公樓銷售面積增長28.2%，商業營業用房銷售面積增長7.8%。商品房銷售額45724億元，增長34.4%，增速比前7個月回落3.4個百分點；其中，住宅銷售額增長35.7%，辦公樓銷售額增長41.9%，商業營業用房銷售額增長19.8%。

　　“泡沫論”引發觀望

　　事實上，對“地王”不感冒的基金經理們，心中還有一重擔憂，即房價一旦步入新的上漲周期，極有可能引發更強有力的調控政策。而對于政策預期極度敏感的地產股，也因此陷入左右為難的尷尬境地。
　　一位上半年較大幅度減持了地產股的基金經理認為，房地產再融資的開閘，加上各種融資渠道的拓展，令房地產企業在沖擊“地王”有一定的底氣，但在沖擊“地王”完成后，房地產企業卻面臨無法以更高的價格銷售房屋的潛在風險，這是中長期投資地產股的最大隱患所在。“事實上，從調研情況來看，由于房價上漲預期的存在，確實激發了部分購房者的消費欲望，但也必須看到，在目前房價與居民收入差距有些離譜的狀況下，這種消費極大地透支了行業未來的發展空間。”該基金經理說，“可能從短期來看，市場炒作熱點有一天會波及到地產股，但從中長期來看，這個行業過高的‘泡沫’確實難以為繼。”
　　從國家統計局數據看，房地產開發投資增速也在回落。前8個月，全國房地產開發投資52120億元，同比名義增長19.3%，增速比前7個月回落1.2個百分點。其中，住宅投資35738億元，增長19.2%，增速回落1個百分點。