隨著上市公司2013年半年報發(fā)布落下帷幕，上市公司控股及參股基金公司上半年整體經(jīng)營情況也得以呈現(xiàn)在投資者眼前。
受益于股市債市回暖，2013年前6個月，基金公司管理費(fèi)有所回升，在此帶動下，基金公司整體盈利水平也普遍上行。
與以往不同的是，“強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者恒弱”的局面并沒有同步上演。行業(yè)的“績優(yōu)者”已不局限于大基金公司，天弘、興業(yè)全球等中型基金公司表現(xiàn)搶眼；“掉隊者”也不全是小基金公司的“代名詞”，易方達(dá)、大成等大型基金公司在行業(yè)回暖的大環(huán)境下，凈利潤增長率走低。
廣發(fā)、易方達(dá)并列凈利潤榜首
行業(yè)龍頭依舊壟斷著全行業(yè)利潤。數(shù)據(jù)顯示，已披露中期經(jīng)營數(shù)據(jù)的33家基金公司合計凈利潤為23.04億元，而廣發(fā)、易方達(dá)、南方等8家排名前十的基金公司共賺取16.89億元，占全行業(yè)逾七成。去年同期，排名前十的基金公司中，9家基金公司合計賺取14.77億元，占全行業(yè)凈利潤總額78%。
由于華夏基金控股股東中信證券并未披露其上半年經(jīng)營業(yè)績，廣發(fā)、易方達(dá)并列上半年基金公司凈利潤榜首。
根據(jù)廣發(fā)證券半年報，報告期末廣發(fā)基金報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.37億元，凈利潤2.77億元，分別同比增長5.59%、7.02%。不過，廣發(fā)基金同期管理費(fèi)收入并沒有為凈利潤增長提供“正貢獻(xiàn)”。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2013年1~6月，廣發(fā)基金收取管理費(fèi)6.22億元，同比下降1.86個百分點(diǎn)；上半年資產(chǎn)規(guī)模合計1277.77億元，環(huán)比下降0.06%。
廣發(fā)基金員工將管理費(fèi)收入及凈利潤不同方向的表現(xiàn)歸因于公司運(yùn)營成本偏低。“廣發(fā)基金員工人數(shù)不及300人，規(guī)模相近的易方達(dá)、博時、南方突破300，嘉實(shí)基金員工總數(shù)404人，華夏基金聘用員工更是高達(dá)621人。”廣發(fā)基金某內(nèi)部人士表示，“除此之外，廣發(fā)基金研究員整體薪資也僅排在行業(yè)中等水平。”
歷史數(shù)據(jù)也印證了上述說法。廣發(fā)基金2013年上半年凈利潤率高達(dá)38%，排名大型基金公司第一，這也是2012年下降至33%之后，再次回到廣發(fā)基金最近兩年均值范圍。渠道維護(hù)費(fèi)也得到有效地控制，天相投顧數(shù)據(jù)表明，廣發(fā)基金客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比例為15.29%，同比下降0.57%。
廣發(fā)證券持股的另一家大型基金公司—易方達(dá)基金也同樣以2.77億元凈利潤位居榜首。不過細(xì)細(xì)分析，兩者有較大差別。上市公司中報顯示，易方達(dá)基金今年上半年營業(yè)收入為9.09億元，與去年同期的9.04億元相差無幾。不過，易方達(dá)基金去年同期凈利潤為2.87億元，今年上半年下降3.48%。易方達(dá)今年前6月管理費(fèi)收入7.52億元、客戶維護(hù)費(fèi)1.14億元，同比分別增長-0.04%，1.23%，反映出“既不開源也不節(jié)流”的情況。
其余的幾家大型基金公司凈利潤盡管絕對值不如廣發(fā)、易方達(dá)，然而回升力度并不算小。華泰證券半年報顯示，南方基金過去一年的營業(yè)收入和凈利潤雙雙增長，分別為9.57億元和2.61億元，同比漲幅分別為15%和34%。
西南證券2013年中報顯示，銀華基金上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.93億元，凈利潤1.43億元，去年同期銀華基金實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.45億元，凈利潤1.06億元。值得注意的是，這是銀華基金在去年凈利潤逆勢回升后，又一次喜人表現(xiàn)。
此外，博時基金上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤2.46億元，同比增長18.27%；富國凈利潤1.52億元，同比上升17.83%。不過相比收入的增長，博時基金凈利潤漲幅高于營業(yè)收入漲幅，富國基金凈利潤漲幅則落后營業(yè)收入漲幅8.26個百分點(diǎn)。
大成基金是除了易方達(dá)之外，另外一家凈利潤下降的大型基金公司。光大證券半年報顯示，上半年大成基金實(shí)現(xiàn)凈利潤1.14億元，較去年同期下降11.23%。
海富通受累尾隨傭金提升
事實(shí)上，在過去一年中，中型基金公司整體收益也出現(xiàn)不同程度的分化。
天弘基金去年虧損1536萬元，處于業(yè)內(nèi)倒數(shù)行列，不過今年上半年，其憑借良好的經(jīng)營表現(xiàn)，排名再度晉升。
內(nèi)蒙君正公布的中報顯示，截至今年6月30日，其持有36%股份的天弘基金總資產(chǎn)為2.29億元，凈資產(chǎn)1.18億元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6189萬元，凈利潤852.52萬元，相較于去年同期，營業(yè)收入和凈利潤分別上升了21.01%及82.33%。
天弘基金凈利潤提升的路徑從管理費(fèi)及尾隨傭金上也可以看出端倪。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，今年上半年天弘基金管理費(fèi)收入增長不到1%，落后營業(yè)收入漲幅，然而，天弘基金尾隨傭金大幅回落近23個百分點(diǎn)。
天弘基金旗下有可比數(shù)據(jù)的老基金中，除了天弘周期，其余6只基金客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比例均不同程度下降，成立最早的天弘精選目前這一比例僅為6.27%。
興業(yè)全球今年上半年首次晉升“億元榜單”。興業(yè)證券中報披露，截至2013年6月30日，興全基金管理各類公募基金15只，管理公募基金資產(chǎn)規(guī)模356億元，總資產(chǎn)8.56億元，凈資產(chǎn)7.47億元，報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)凈收入2.97億元，營業(yè)利潤1.74億元，凈利潤1.52億元。上半年興業(yè)全球資產(chǎn)管理規(guī)模處于業(yè)內(nèi)第25名，然而凈利潤已經(jīng)超過銀華、大成等排名前十的大型基金公司。
運(yùn)營成本的下降及非公募業(yè)務(wù)的顯著增長助推了興業(yè)全球上半年的經(jīng)營表現(xiàn)。
興業(yè)全球今年以來仍未發(fā)過新的公募基金，老產(chǎn)品在銀行渠道的營銷力度也并不大，去年底發(fā)行的興全商業(yè)模式基金上半年客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比例不足20%。推廣力度被轉(zhuǎn)移至非公募業(yè)務(wù)，“今年公司發(fā)了不少定向增發(fā)的專戶，還有一些可轉(zhuǎn)債的創(chuàng)新專戶產(chǎn)品。”據(jù)興業(yè)全球人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，公司目前非公募業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到90億元，相比去年底規(guī)模翻倍。
諾安基金也是中型規(guī)模基金公司利潤躋身行業(yè)前列的又一典范。大恒科技半年報公布，諾安基金上半年營業(yè)收入3.23億元，凈利潤1.42億元，同比分別下滑7.95%、6.4%。不過從絕對值看，從2012年上半年有數(shù)據(jù)披露起，諾安基金凈利潤一直都保持在億元之上，而其在業(yè)內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模僅排在22名。
相較而言，海富通、長盛兩家老牌公募基金公司今年上半年日子卻不那么“好過”。根據(jù)海通證券披露的2013半年報，期內(nèi)海富通基金的公募規(guī)模224億元，企業(yè)年金、專戶理財、社保組合等資產(chǎn)管理規(guī)模合計419億元。海富通基金管理總資產(chǎn)為9.34億元，歸屬于母公司的凈資產(chǎn)7.60億元；2013年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.58億元，營業(yè)利潤0.83億元，凈利潤0.65億元，營業(yè)收入、凈利潤分別同比下滑9.15%、13.33%。
公募產(chǎn)品規(guī)模下滑導(dǎo)致的渠道維護(hù)成本上升，或?yàn)橥侠酆８煌ɑ饍衾麧櫟囊淮笠蛩亍?shù)據(jù)顯示，除了海富通貨幣、海富通債券C類份額、海富通增利3只固定收益產(chǎn)品外，海富通其余基金管理費(fèi)均出現(xiàn)不同程度滑落。值得注意的是，伴隨著管理費(fèi)下降，海富通領(lǐng)先、海富通國策兩只股票型基金客戶服務(wù)費(fèi)占比大幅提升。
6月30日，海富通國策導(dǎo)向基金規(guī)模再度跌破5000萬，僅余下3979萬份，規(guī)模的下降導(dǎo)致海富通基金在這只產(chǎn)品上的管理費(fèi)少收了60%，或是為了保證產(chǎn)品不清盤，銀行尾隨傭金提升了22個百分點(diǎn)。海富通另外一只基金，海富通領(lǐng)先也面臨同樣的命運(yùn)，今年上半年，該基金管理費(fèi)收入大降60%，同時尾隨傭金上升11.81%。
海富通旗下僅有的兩只ETF聯(lián)接基金也表現(xiàn)出類似的狀況。海富通周期ETF及非周期ETF聯(lián)接基金今年上半年客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比例高達(dá)854.05%、824.85%，同比提升2倍左右。高成本也沒有換來管理費(fèi)收入同步提升，上述兩只聯(lián)接基金管理費(fèi)雙雙下滑近3成。
長盛基金是另外一家凈利潤跌幅超過營業(yè)收入降幅的基金公司。持有長盛基金41%股權(quán)的國元證券半年報透露，期內(nèi)長盛基金總資產(chǎn)8.31億元，凈資產(chǎn)7.3億元。報告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.34億元，同比下降14.00%；營業(yè)利潤1.13億元，同比下降22.53%；凈利潤8522萬元，同比下降22.56%。值得注意的是，長盛基金凈利潤是在2011年下降36%，2012年減少41.07%的基礎(chǔ)上，再一次下滑，目前已經(jīng)跌破1億元大關(guān)。
股東方“讓利”民生加銀基金
過去半年，銀行系基金發(fā)展迅猛。根據(jù)相關(guān)上市公司半年報，有數(shù)據(jù)披露的3家銀行系基金公司上半年全部“報喜”。尤其是民生加銀基金，憑借著強(qiáng)大的渠道優(yōu)勢，今年上半年凈利潤已經(jīng)接近去年全年水平。
民生銀行半年報顯示，民生加銀基金去年錄得凈利潤839.22萬元，同比增長47.75%。
截至6月末，民生基金旗下產(chǎn)品總數(shù)16只，管理基金資產(chǎn)日均金額187.48億元。據(jù)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計，民生基金管理公募基金資產(chǎn)凈值142.22億元，基金份額145.96億份，市場81家基金公司中，基金規(guī)模第43名。
類似工銀瑞信等銀行系基金公司在得到大股東支持的同時，管理費(fèi)也需大比例反饋給股東方的局面，在民生加銀身上并沒有“上演”。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，民生加銀上半年客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比例僅為12.95%，處于72家基金公司中的倒數(shù)第7名。
除了民生加銀景氣行業(yè)基金外，民生加銀7只老基金尾隨傭金比例紛紛下行。公司旗下最早的基金—民生加銀藍(lán)籌尾隨傭金比例逐年下降，今年上半年僅為8.8%，相比2010年末降低逾5個百分點(diǎn)。
節(jié)流的同時是增收，在尾隨傭金不高的前提下，民生加銀基金今年在公募及非公募業(yè)務(wù)布局上雙雙發(fā)力。截至目前，民生加銀已經(jīng)發(fā)行積極成長、家盈理財?shù)?只新品，有半年報披露的4只新基金已經(jīng)貢獻(xiàn)管理費(fèi)收入的16%比重。非公募業(yè)務(wù)也同樣突飛猛進(jìn)，民生銀行半年報公布，民生資產(chǎn)管理至成立尚不足一年，截至半年末管理規(guī)模已達(dá)315.98億元。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前民生加銀資管資產(chǎn)的規(guī)模可能已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了500億元。
在銀行系中，利潤增長幅度最大的為農(nóng)銀匯理基金。根據(jù)中國鋁業(yè)發(fā)布的半年報，其持股15%的農(nóng)銀匯理基金上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤1749.2萬元，同比增長779.83%，同期營業(yè)收入同比增幅為14.44%。
事實(shí)上，農(nóng)銀匯理凈利潤飆升并不具有可比性。2012年上半年，農(nóng)銀匯理凈利潤“罕見”虧損257.3萬元，因此農(nóng)銀匯理今年凈利潤大幅躍進(jìn)也只是回到公司正常水平。
2013年上半年末，招商基金總資產(chǎn)8.92億元，凈資產(chǎn)6.73億元，員工人數(shù)203人，共管理32只開放式基金、4個社保組合、13個年金組合、29個專戶理財組合、1個QFII組合，合計管理資產(chǎn)規(guī)模831.52億元。2013年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.15億元，同比增長14.96%；實(shí)現(xiàn)凈利潤8000萬元，同比增幅9.7%。
今年4月份才成立的興業(yè)基金也傳來“捷報”。興業(yè)銀行半年報顯示，截至報告期末，興業(yè)基金資產(chǎn)總額5.11億元，累計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入104萬元。
9家小基金公司仍未“脫貧”
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，國金通用、金鷹等9家基金公司仍未擺脫虧損的“泥潭”。
長安、浦銀安盛、國金通用、財通4家基金公司盡管繼續(xù)報虧，但凈利潤已初顯好轉(zhuǎn)跡象。根據(jù)浦發(fā)銀行2013年半年報，截至2012年12月31日浦銀安盛基金公司總資產(chǎn)6600萬元，負(fù)債總額為2700萬元，2013年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3800萬元，凈虧損500萬元，營業(yè)收入環(huán)比回升283.23%，凈利潤增長逾期5成。
收入凈利潤回升的同時，浦銀安盛對渠道依賴更為顯著，上半年浦銀安盛客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比例高達(dá)35.77%，排名72家基金公司前十。
在美邦服飾的半年報里，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者留意到，長安基金上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1369.7萬元，虧損429.91萬元，盡管業(yè)績出現(xiàn)同比增長，但仍處于虧損狀態(tài)。
上述兩家基金公司扭虧在望，但新華基金則剛過去半年時間，虧損額就已超過去年全年。在大眾公用的半年報中，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者留意到，截至報告期末，新華基金實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7522.13萬元，同比增長26.85%；虧損851.3萬元。事實(shí)上，新華基金虧損時間并不長，2012年上半年該公司仍舊維持盈利狀態(tài)，2012年虧損775.33萬元，是其首次報虧，然而從近半年來，新華基金經(jīng)營惡化呈加速趨勢。
除小基金公司外，新基金公司的經(jīng)營狀況也不容樂觀。西部證券2013年半年報顯示，紐銀梅隆期內(nèi)錄得營業(yè)收入600.13萬元，虧損1925.11萬元。方正富邦2013上半年營業(yè)收入和凈利潤雙雙下滑，虧損達(dá)2498.94萬元。財通基金半年度營業(yè)收入總額為2770.47萬元，過去一年財通基金虧損1815.87萬元，相比營業(yè)收入增長近3倍而言，凈利潤增幅不足5%。