8月份官方制造業(yè)PMI(采購經(jīng)理人指數(shù))51.0%，連續(xù)兩個月回升。部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)態(tài)勢進(jìn)一步明確，經(jīng)濟(jì)短周期的反彈可能持續(xù)到今年四季度，風(fēng)格轉(zhuǎn)換箭在弦上，周期股估值修復(fù)需求強(qiáng)烈，建議增加周期股配置。
星石投資表示，8月份官方PMI數(shù)據(jù)不僅延續(xù)了7月份的回升勢頭，而且回升幅度明顯放大，顯示我國制造業(yè)擴(kuò)張勢頭增強(qiáng)，宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇基礎(chǔ)進(jìn)一步鞏固，前期過度悲觀的市場預(yù)期進(jìn)一步得到修正。
隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的觸底反彈，風(fēng)格轉(zhuǎn)換或?qū)l(fā)生。星石投資表示，宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)失速風(fēng)險顯著降低，周期股有較為強(qiáng)烈的估值修復(fù)需求。十八屆三中全會召開時間確定，改革預(yù)期再升溫，同時流動性方面未有明顯變化，可以預(yù)期優(yōu)質(zhì)成長股也存在再次沖高的可能，但就成長股整體而言短期內(nèi)估值回調(diào)的壓力較大。
安信證券首席策略分析師程定華認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)的短周期反彈可能持續(xù)到今年四季度。他表示，旺季需要觀察房地產(chǎn)銷售的情況和利率中樞抬高對于投資的擠出。8月份前28天30個大中城市房地產(chǎn)銷售面積相對于7月份出現(xiàn)了2%的反彈，加上9月份房地產(chǎn)企業(yè)推盤量的上升，預(yù)期9、10月份房地產(chǎn)的銷量可能好于之前市場的悲觀預(yù)期，在這樣的情況下，經(jīng)濟(jì)的短周期反彈可能持續(xù)到今年四季度。
程定華表示，大宗商品價格繼續(xù)反彈是大概率事件。安信證券分析認(rèn)為，銅、原油、鋼鐵、鐵礦石、煤炭、汽車等行業(yè)在6月份到8月中旬這個時間段內(nèi)，都出現(xiàn)了不同程度庫存的下降，甚至部分行業(yè)的庫存處于極低的水平。除了煤炭行業(yè)出現(xiàn)了明顯的減產(chǎn)以外，其他行業(yè)的庫存去化是在產(chǎn)量較高狀態(tài)下完成的。因此，9、10月份如果沒有出現(xiàn)旺季不旺，那么價格繼續(xù)反彈可能是大概率事件。
昭時投資執(zhí)行合伙人李云峰認(rèn)為，目前改革力度明顯加大，包括行政審批改革(截至目前取消和下放了一百多項審批事項)、金融改革(貸款利率市場化)、財稅體制改革(營轉(zhuǎn)增加快推進(jìn))、對外開放(上海自由貿(mào)易區(qū))等多項改革。“放權(quán)取代調(diào)控、市場自我調(diào)整取代政府干涉的各項所為都是本屆政府的施政措施的具體表現(xiàn)，長期堅持市場化改革方向，落實公平、公正的法制環(huán)境，一定可以引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)成功轉(zhuǎn)型，進(jìn)入良性循環(huán)。”李云峰說。