“烏龍指”性質待認定制度設計周全凸顯緊迫性

　　上周資本市場最大新聞莫過于光大的“烏龍指”，復盤后一字跌停也在意料之中。好在轉天跌停就被打開，原來預想的兩三個跌停或許能避免。消息稱，光大證券策略投資部負責人楊劍波，因在業務活動中出現重大風險事故，已被公司暫停職務，協助監管部門調查處理。
　　光大迷局，這兩天成為媒體和業界最大的話題。事情深層次的原因究竟如何，以及如何定性，還要看監管部門的最后調查結果。有媒體說，必須重罰光大股市才有希望；有專家認為，光大的行為暴露了中國股市長期漲難跌易的秘密，必須進行根本性的改革才能讓股市發展走向正軌。筆者對最后結論不敢妄言，只是對區區70億元資金(據說實際才用了20多億元)可以把20萬億元市場攪動得地覆天翻而深感震驚。在股市，機構的地位是重要的，但是其破壞性也自不待言。對這類個案必須認真嚴肅處理，更重要的是要從制度層面謀劃和設計，避免此類惡性事件再度發生。

　　華誼老板減持為“孩子工作”　姚晨生子關乎公司業績

　　近日，華誼兄弟針對公司董事長的減持，發明了一種“神回復”：“因孩子工作等需要所致”。在8月16日的深交所大宗交易平臺上，忽然出現了一筆關于華誼兄弟高達800萬股轉讓的大宗交易，由于涉及的成交額高達2.89億元，轉天，華誼兄弟發布的股東減持公告中再次透露，王中軍昨日又通過大宗交易平臺減持300萬股，減持均價為37.38元/股，減持金額高達1.12億元。另據報道，公司董秘“八卦”稱，華誼兄弟旗下藝人姚晨因為上半年待產、生子，缺少了這一賺錢生力軍，公司藝人經紀業務收入頗受影響。
　　減持，其實不需要理由，但是，作為上市公司舉足輕重的大股東，減不減、如何減、減多少，無一不牽涉到公司市值走勢，影響到投資者情緒。一般說來，大股東“無節制”減持往往會引發公司股價大跌，從大局出發，適當約束股東減持為好。更不要讓公司成為大股東的“提款機”，讓小股民成為“替罪羔羊”。為孩子工作需要而減持，作為理由怎么看都像搞笑，還不如說業績時調侃姚晨懷孕生子更顯實在。

　　股改概念不再是“香餑餑”　全流通代價股民買單

　　距離首次推出股改方案已過去近7年，S上石化和S儀化終于在近日完成股改，不過，上述兩只“股改釘子戶”日前復牌后，卻遭遇市場“用腳投票”，股價雙雙暴跌逾40%，市值分別縮水254.88億元、144.8億元。“股改行情”已經成為明日黃花。
　　上海石化和儀征化纖的糟糕表現著實令投資者失望。而從上海石化和儀征化纖股改前最后的瘋狂拉升來看，追高的投資者更是無奈。那么，這場股改“剩宴”最終誰才是贏家？從常理來看，在上市公司完成股改后，公司總股本不變，公司資產、負債、所有者權益、每股收益等財務指標也保持不變。不過，有投資者提出，上海石化總市值從股改前的590億元縮水至335億元，一下子不見了255億元。實際上，這中間的200多億元差額恰好是大股東持有股份獲得流通權的代價。這個代價可謂不小，但是實際買單者是中小投資者。如此股改，真的有利于資本市場發展？

　　千家中報洋洋灑灑　僅14家擬現金分紅

　　據Wind數據統計，截至8月19日，兩市共有1017家企業發布2013年中報，其中908家企業實現盈利，而公布分紅預案的僅有14家，包括盛大礦業、萬豐奧威、聯發股份等。
　　鐵公雞“一毛不拔”，是中國上市公司的頑癥。一般說來，國外上市公司很重視分紅，因此投資者關系比國內上市公司處理得更好。而部分國內上市公司即便盈利情況很好，也很少考慮分紅，可能是股民的錢不用白不用，股民的利不花白不花——制度上顯然還是沒有向股民傾斜。也有人說，中國資本市場是高速發展的市場，股民的利益更多地體現在股票增值上。而現實是，股票增值沒有實現，貶值卻一日勝過一日。原因不能全在分紅，但處處“鐵公雞”不能不說是重要的推手。

　　破凈上市公司超過100家　績優破凈股也許有“升機”

　　自從6月25日大盤單針探底以來，A股市場已經走出了一波持續反彈的行情，但是滬深兩市破凈公司家數依舊超過100家。數據顯示，截至8月19日，剔除缺少對比意義的26家凈資產為負值的公司，A股破凈公司家數達到118家。在這百余家公司中，從申萬一級行業角度來看，交通運輸、黑色金屬、化工等三行業成為破凈重災區。
　　確實，有些破凈股屬于被市場“誤殺”。實際上，一些“白菜價”的績優股，已經吸引了市場資金的追逐，有些破凈公司股價已經呈現出反彈跡象，投資者可以密切跟蹤和關注。一些股價低于每股凈資產、公司基本面穩定并且業績不錯的股票，存在價值重新定位、股價有階段性上漲的機會。不過，也需要看清產業調整的大趨勢，隨著經濟周期性上漲動力的恢復，某些產業出現回升的可能性是比較大的。但如果過于樂觀地認為還會強于周期前，是不現實的。