雖然創業板指近期走勢很強，但在技術面上出現了一些風險信號。在接近歷史高點的位置出現風險信號，投資者需要提防階段性頂部的可能。
    風險信號主要表現在四個方面：一是7月23日的跳空缺口。創業板指自2012年12月以來的上漲速度很快，累計漲幅超過100%，在持續上漲之后，突然出現跳空缺口，看似強勁，實際上是衰竭。而且這個缺口在隨后幾日被回補，驗證了是衰竭缺口，意味著本輪上漲接近頂部。
    二是日線指標MACD出現頂背離。背離預示著當前的上沖存在問題，這一次的背離有一定的時間跨度（與5月27日），要想化解這種背離，要么繼續拉升很大空間，要么維持較長時間。由于歷史高點的阻力，以及指標的超買，這兩種均有難度。這種類似的技術特征僅在歷史高點1239點時出現過。
    三是RSI指標超買。日線指標超買，問題不是很大，通過短暫的調整就可以修正。關鍵是周線指標的超買，修正需要一定的時間和幅度。7月底以來，創業板指數的周線RSI已經進入超買區，這種情況之前出現過3次，分別是2010年11-12月、今年的3月與5月。2010年11-12月對應的是1239點高點，之后兩次對應短期高點。從歷史情景看，周線出現超買后，之后將跟隨4-5周的調整；而1239點的調整時間很長，幅度很大，實際上是形成了拐點。此外，還有一些細節，即目前的周線超買有可能會與今年5月份的超買形成背離，這與1239點類似。因此，未來的調整應該較3月及5月之后的調整要大一些。
    四是成交量放大不足。當前的上沖與7月24日創1208點新高時相比，成交量明顯萎縮，顯示買入力量不足，本周一周二成交都未達到300億元。此外，動能指標DMI顯示，7月份之后，雖然指數繼續上行創出新高，但多空力量處于平衡狀態，而此前的上行，多頭力量明顯占優。由此可見，7月份之后的推升，逢高減倉盤十分明顯。
    雖然出現風險信號，但鑒于目前人氣指標（OBV）依然旺盛，且距離歷史高點1239點僅一步之遙，短線仍存在上沖歷史高點的可能。
    我們認為，7月底以來，指數已處在構筑階段性頂部的過程中。未來的波動空間在1250點-1050點，阻力位在1239點附近，支撐位在通道下軌1050點附近。由于創業板指2012年12月以來的上升勢頭十分明顯，雖然目前處于階段性頂部，但未來出現的調整有可能只是上行過程中的正常調整。調整的方式到底是在1250點到1050點區域橫向震蕩，還是幅度更大的回落，目前研判尚早。
    總體上看，在接近歷史高點的位置出現風險信號，很有可能是在構筑階段頂部。但鑒于目前人氣依然旺盛，仍有望上沖歷史高點，但很可能是最后的沖頂。預計8月創業板指數的波動范圍在1250點到1050點。