隔夜回購利率徘徊于3.5%，但7天回購利率卻升至5%左右，14天及以上期限資金更是價量齊升，錢荒繼續(xù)的擔(dān)憂并未消退。
陣痛之后，貨幣基金緩慢復(fù)蘇。截至7月底，貨幣市場基金平均收益4.29%，相較6月末3.61%的平均收益略有回升。
然而多家基金公司透露，近日旗下貨幣基金再度遭遇一定幅度的凈贖回。“一直很緊”,上海一家基金公司固收總監(jiān)告訴理財周報記者，固收部7月以來一直謹(jǐn)小慎微，時時監(jiān)測規(guī)模變化。
而場內(nèi)基金贖回受阻也成為貨基又一傷痛。剛剛過去的半年末錢荒帶來的負(fù)面影響又悄然出現(xiàn)，多位投資者抱怨場內(nèi)貨幣基金贖回頻遇廢單。“拆開分3天才全部贖回，都錯過了買股。”北京一位投資者抱怨。
平均收益率回暖
在2013年第二季度，貨幣基金遭遇流動性危機(jī)，單季度凈贖回達(dá)2113億份，縮水比例達(dá)42%，其縮水比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他類型的基金，不過這一警報仍未解除。
“一直還很緊。”上海一家基金公司固收總監(jiān)告訴理財周報記者，固收部7月以來一直謹(jǐn)小慎微，時時監(jiān)測規(guī)模變化。晨星近期一份研究報告也顯示，從近期市場數(shù)據(jù)來看，隔夜回購利率徘徊在3.5%附近，但7天回購利率卻升至5%左右，14天及以上期限資金更是價量齊升，部分基金經(jīng)理對于錢荒繼續(xù)蔓延的擔(dān)憂并未消退。
經(jīng)歷了劇痛的貨基收益率開始緩慢回暖。
截至7月底，貨幣市場基金平均收益4.29%，相較6月末3.61%的平均收益略有回升，232只貨幣基金中（包含A.B），120只貨基收益率超過4%。不過，理財型基金與一般貨幣基金的收益率分化依然存在。
短期理財債券基金由于具有封閉運作的結(jié)構(gòu)而免于應(yīng)對大規(guī)模的贖回，其短期收益表現(xiàn)較為搶眼。截至7月29日，收益率超過6%的短期理財基金有11只，貨幣基金中只有中歐貨幣B收益率為6.127%，在上述兩類基金中排名第九位。此外，7日年化收益率超過5%的貨基中，其中大部分同樣為短期理財產(chǎn)品。
事實上，這類創(chuàng)新型的短期理財基金普遍遭遇了大幅縮水。統(tǒng)計顯示，今年二季度末，該類產(chǎn)品的平均贖回率卻高達(dá)84.42%。目前仍有近20只短期理財基金位于5000萬元規(guī)模的清盤線以下，迷你基金超過該類基金總數(shù)的四成。
一般貨幣基金中，分化也在加劇。截至7月底，長信利息收益貨幣、東吳貨幣和交銀貨幣7月份年化收益率均值均低于3%。其中長信利息收益的最新7天年化收益也下滑到1.21%水平。相比而言，中歐貨幣B和華夏貨幣市場B等多只基金年化收益率超過5%，首尾最大業(yè)績差距擴(kuò)大到3倍以上。
好買基金研究中心認(rèn)為，三季度，貨幣型和短期理財基金的收益較歷史均值有望上移。今年前5個月資金面超預(yù)期寬松的局面較難出現(xiàn)。外匯占款的回落以及貨幣政策面的偏緊均會對市場的流動性造成壓力。尤其是月末、季末的時間點，流動性緊張或?qū)⒊蔀槌B(tài)，這將給貨幣和短期理財基金提供做高收益的機(jī)會。
場內(nèi)贖回遭投訴
6000億的證券保證金市場面前，數(shù)十家基金公司野心勃勃。據(jù)證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，截至2012年12月底，證券公司保證金余額為6002.71億元。雖然較前幾年有所下降，但對基金公司而言，這是一個至關(guān)重要的戰(zhàn)場。
不過這場戰(zhàn)爭并不好打，尤其想要實現(xiàn)T+0，基金公司自身必須有充足的資金池來進(jìn)行運作，或者是基金公司墊支，或者是向銀行貼現(xiàn)貸款，兩種方式都會對贖回資金量產(chǎn)生限制。
“最近有很多關(guān)于保證金理財基金的投訴，一方面是一些投資者購買這類產(chǎn)品時贖回不暢，還有一些是基金投資者沒有看清產(chǎn)品說明，錯過了申購時間窗口。”北京一家基金公司的市場總監(jiān)告訴理財周報記者。
不過，更多基金公司回應(yīng)理財周報記者，目前申贖情況正常。據(jù)基金公司官方數(shù)據(jù)，7月31日匯添富收益快線、華夏保證金理財、工銀瑞信[微博]安心增利的凈贖回上限分別是40億元、4億元和100萬元，招商快線、易方達(dá)保證金收益的贖回份額上限分別為4.7億元和3.5億元。
事實上，非交易型的場內(nèi)貨幣基金不會出現(xiàn)折溢價，但一般設(shè)有贖回上限。這一上限由基金公司設(shè)定，每日變動，而上限的額度主要取決于基金第二天的可變現(xiàn)資產(chǎn)有多少，包括現(xiàn)金、1天到期的回購、1天到期的存款等。如添富快線每日會在基金網(wǎng)站上公布A類和B類份額第二天的申、贖額度上限。易方達(dá)則進(jìn)行了一個創(chuàng)新，即與托管銀行協(xié)定，按基金規(guī)模獲得銀行授信，預(yù)計可應(yīng)付當(dāng)日50%以上的贖回份額，授信額度隨著基金規(guī)模的增加而增加。
而規(guī)模的變動也促成了場內(nèi)貨幣基金分化，表現(xiàn)較弱的工銀瑞信安心增利A近期7日年化收益率僅在1%-2%之間徘徊，而招商保證金快線A則高達(dá)5%以上。