近期管理層一系列關于“穩增長”與“調結構”的表態穩定了股市投資者的預期，從而穩定了市場走勢。上證指數在1950點上方保持區間震蕩，同時代表成長群體的創業板指數持續創出新高。從兩融及股指期貨市場的多空對比來看，融資余額持續反彈逼近新高，期指主力席位凈空持倉連續下降，也同樣反映出當前投資者對于未來市場的預期偏向樂觀。

　　預期改善 由下跌轉為震蕩

　　如果將6、7兩月的市場行情連貫來看，可以看到市場走勢幾乎完全由政策預期主導。6月大跌的起因是錢荒，而端午之后跌勢最為慘烈的階段實際上是由市場悲觀的政策預期制造，當時投資者認為管理層將犧牲經濟增速以達到調整結構的目的，“硬著陸”陰云一度籠罩市場。而進入7月，這種悲觀預期明顯得到修復，因此市場也出現反彈。
　　管理層的一系列表態無疑是市場預期趨于穩定的最重要原因。國務院總理李克強7月以來先后提出“上下限”和“兩個不能”，最近他又指出，在目前經濟運行逼近合理區間“下限”的情況下，要統籌考慮穩增長、調結構、促改革，使三者做到相互促進。
　　市場對于政策取向的解讀也由搖擺趨于穩定。當前，大部分投資者以及分析人士認為管理層不會無視經濟下滑，當前經濟增速觸及“下限”，政策天平將偏向穩增長。
　　中信證券認為，投資者逐步對上周國務院召開的經濟形勢座談會所傳遞出來的信息作出理性判斷，認為政府對增長底線持非常重視的態度，這使得穩增長的預期得以強化。該券商還指出，穩增長仍將以內需為向導，通過穩定投資和擴大消費來托住經濟底線。
　　中信證券同時表示，堅持宏觀政策拐點已現的判斷，“穩增長”已取代“防風險”成為政策首要目標，未來A股上行的催化劑將主要來自于穩增長的后續配套政策以及中期改革思路的明朗。
　　中金公司認為，此次管理層明確經濟增長的上下限有利于穩定市場對國內經濟增長的預期，緩解投資者對中國經濟硬著陸的擔憂。中金表示，目前政策取向較之前更加側重于穩增長，以“對經濟運行可能滑出合理區間”做好準備。
　　市場人士指出，至少從短期來看，當前投資者對于經濟及股指走勢的信心較6月明顯增強，預計未來市場仍將延續震蕩格局，不會再出現類似6月的大幅下跌。

　　期指兩融均現多頭信號

　　從股指期貨以及融資融券的資金態度來看，同樣可以得出市場情緒偏向樂觀的結論。
　　股指期貨方面，IF1308成為當月合約至今的4個交易日里，中金所公布的前20大持倉席位凈空單量(前20大空頭持倉減前20大多頭持倉)分別為6113張、5184張、4460張和5349張，平均為5276張。而在6月21日起IF1037成為當月合約的前4個交易日，平均凈空持倉為11676張；更早的IF1305合約可比區間內的平均凈空持倉則更高，為14039張。可以看到，當前股指期貨投資者雖不能說完全看多，但至少對下跌空間已經沒有過高預期。
　　兩融方面，截至7月23日，兩日融資余額升至2270.92億元，為最近22個交易日最高，距離6月20日2302.78億元的歷史高點越來越近。與此同時，融券余額為44.16億元，較7月11日的歷史峰值低5.84億元，下降幅度超過10%。
　　從融資資金的行業偏好來看，海通證券研究報告指出，近期融資融券資金看多情緒明顯強烈的行業包括通信、傳媒和房地產。統計顯示，7月1日到7月23日累計融資凈買入額最高的前20只股票中，通信和傳媒占據9席，包括華聞傳媒、百事通、博瑞傳播、鵬博士、科大訊飛、鳳凰傳媒、海虹控股、四維圖新和電廣傳媒。
　　市場人士指出，結合期指和兩融來看，當前市場權重品種兜底、成長股行情愈演愈烈的特征十分明顯。實際上，這完全符合當前的政策導向，即整體經濟增速有底線，調結構是未來的主攻方向。