昨日A股在藍(lán)籌股帶動下普遍上漲，而成長股依舊魅力不減，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)下1179.46點(diǎn)的年內(nèi)新高。有基金經(jīng)理認(rèn)為，昨日藍(lán)籌股的上漲只是受政策預(yù)期影響下的短期反抽，后市的投資主線仍在成長股。但考慮到今年以來創(chuàng)業(yè)板為主的成長股漲幅已大，整體上行空間有限，未來超額收益將更多來自尚未被市場充分挖掘的品種。事實上，基金“獨(dú)門股”常常有著超出預(yù)期的表現(xiàn)，基金經(jīng)理有別于市場的獨(dú)特思考，能夠先于市場發(fā)掘到更好的投資機(jī)會。
獨(dú)門股后勁足
雖然創(chuàng)業(yè)板指數(shù)屢創(chuàng)年內(nèi)反彈新高，但個股分化跡象也較為嚴(yán)重。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日，在355只創(chuàng)業(yè)板股票中，今年以來實現(xiàn)上漲的有271只，其中漲幅超過100%的有42只。這些大漲的創(chuàng)業(yè)板股票特點(diǎn)之一，就是基金等機(jī)構(gòu)扎堆其中，推高了股價。而反觀全年仍然下跌的84只創(chuàng)業(yè)板股票，鮮有基金進(jìn)入十大流通股東名單。
但由于多數(shù)創(chuàng)業(yè)板股票反彈幅度較大，有基金經(jīng)理開始憂心已經(jīng)被大量基金持股的創(chuàng)業(yè)板股票，股價已經(jīng)透支了業(yè)績增長，未來會出現(xiàn)較大的流動性風(fēng)險。比如某互聯(lián)網(wǎng)股票，多只基金在二季度大量參與，推動股價在二季度連續(xù)飆升。但該上市公司中報業(yè)績虧損，近期股價卻仍在上漲，因此基金經(jīng)理擔(dān)心市場對創(chuàng)業(yè)板的追捧已經(jīng)有點(diǎn)不理智了。
與機(jī)構(gòu)扎堆的熱門股相比，極少數(shù)基金參與的獨(dú)門股顯得更為神秘。事實上，基金經(jīng)理早于同行發(fā)現(xiàn)的獨(dú)門股常常能夠獲得意想不到的超額收益。據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)統(tǒng)計，共有12只創(chuàng)業(yè)板股票與11只中小板股票成為了一些基金二季度新買入的重倉股，其中不乏股價表現(xiàn)搶眼的“獨(dú)門”品種。如二季度僅有一只基金買成重倉股的北信源，近期屢創(chuàng)歷史新高，7月以來股價漲幅已經(jīng)超過了35%；成為5只基金二季度重倉股的億緯鋰能，7月以來漲幅超過30%，而在新進(jìn)基金的力捧之下，這只股票在整個二季度逆市大漲65.26%。
中報披露加速分化
截至7月23日，已有華平股份、東方財富、中威電子、隆華節(jié)能、舒泰神、建新股份6只創(chuàng)業(yè)板股票披露了中報，其中建新股份、中威電子、東方財富中報凈利潤同比均出現(xiàn)負(fù)增長。有私募人士認(rèn)為，中報披露將加速創(chuàng)業(yè)板個股分化，業(yè)績不是考核成長股的指標(biāo)，但缺乏實際業(yè)績支撐的成長股很可能出現(xiàn)大幅調(diào)整。另外，一些滯漲的創(chuàng)業(yè)板股票近期屢有強(qiáng)勢表現(xiàn)，或意味著創(chuàng)業(yè)板整體行情已接近尾聲。
大成新銳產(chǎn)業(yè)股票基金的基金經(jīng)理袁巍表示，現(xiàn)在單看指數(shù)已沒有太多意義。創(chuàng)業(yè)板后市已沒有大的上升空間，或許仍有最后一股沖擊波，之后指數(shù)會進(jìn)行修正，創(chuàng)業(yè)板中真正有業(yè)績支撐的個股最終會勝出。
深圳某基金經(jīng)理也認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板下半年的整體收益空間已經(jīng)越來越小，上半年被大量資金追捧的成長股現(xiàn)在介入風(fēng)險較大，不如多去調(diào)研，挖掘一下還沒有被市場發(fā)現(xiàn)的“黑馬”品種。而這位基金經(jīng)理近期挖掘到的獨(dú)門重倉股，也出現(xiàn)了連續(xù)大漲，超額收益明顯。
從全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型情況看，袁巍指出，成長股的表現(xiàn)都相對較好，因為資金會從傳統(tǒng)的行業(yè)轉(zhuǎn)移到新興行業(yè)。當(dāng)然，不好的成長股最終會遭到資金的拋棄，真正有扎實業(yè)績支撐的成長股不論在大盤上漲或下跌過程中，都會有超額表現(xiàn)。在行業(yè)配置上，可重點(diǎn)關(guān)注TMT、醫(yī)藥、計算機(jī)和傳媒等行業(yè)。