編者按：對于銀行理財產品而言，6月份非常不平靜。在這30天時間里，理財產品遭遇了國際評級機構對于兌付能力的“看空”，經歷了前所未有的“收益率跳漲”。然而，當時間跨過年中時點，一切迅速恢復平靜，宛若不曾發生。本報今日特對6月理財產品到期和預期收益率進行“數據素描”，發掘究竟哪些銀行在不平靜的6月表現最為搶眼。

    實際收益率與預期收益率往往并不相等，對于銀行理財產品來說，只有實際到期收益率才是考量銀行真實財富管理能力的重要指標。
　　普益財富近日披露的6月份理財產品數據顯示，6月份，共有53款銀行理財產品收益率大于或等于6%，涉及了15家發行銀行，其中光大銀行獨攬21款產品；而以理財產品高預期收益率著稱的外資行在實際收益率上的表現并不突出，僅星展銀行一家上榜。

　　星展銀行：借結構性產品實現11%高收益

　　在6月份理財產品實際到期收益率不低于6%的15家發行銀行中，星展銀行是唯一的一家外資銀行，這顯然顛覆了以往外資行理財產品收益率超高的歷史。事實上，由于外資行預期收益率較高的理財產品多為結構型理財產品，其預期最高收益率的實現難度較大，像是“鏡花水月”，難以企及。
　　從星展銀行自身來看，其6月份產品的“戰績”卻是不俗，該行“2012年星利系列1215期13個月澳元幣結構性投資產品DZHN”和“2012年星利系列1218期13個月澳元幣結構性投資產品DZHQ”兩款產品的實際到期收益率均達到了11%，均實現了其預期最高年收益率。
　　該兩款產品雖然都是收益率不確定性較高的結構性產品，但是銀行都承諾保本，投資產品的收益取決于在定價日的定價時間（12個月）美元倫敦銀行間同業拆借利率的表現，但即使在最糟糕的情況下，年化收益率也將達到7%。
　　產品說明書顯示，若美元倫敦銀行間同業拆借利率低于5%，則客戶將于收益期內獲取A%的年收益率，此年收益率將不低于7%；若美元倫敦銀行間同業拆借利率等于或者高于5%則客戶將于收益期內獲取11%的年收益率。
　　雖然結構性產品的實際收益率很可能高得驚人，但是結構性產品并不是高收益產品的主力軍，大多數高收益產品仍為非結構性產品，并且呈現出一定的共性。
　　今年1-5月，共有16509款銀行理財產品到期，除私人銀行產品外，在10468款公布了到期收益率的產品中，有240款產品的到期收益率超過6.00%，其中34款產品到期收益率達到8.00%及以上，206款產品的到期收益率在6.00%—8.00%（不含）之間。
　　在240款產品中，有36款產品為結構性產品，如星展銀行發行的“股得利系列1211期—12個月人民幣結構性投資產品（EZGF）”，產品收益率與SPDR黃金基金掛鉤，到期實現了22.00%的高收益率。在204款高收益的非結構性產品中，有102款產品資金投向包含股票或基金；74款產品資金投向或組合投向股權、收益權、票據資產、信貸資產和信托貸款等非標準化債券；單一投向債券和貨幣市場工具或以債券和貨幣市場工具為主要投資對象的產品僅有23款。
　　普益財富研究員吳濘江表示，高收益產品往往伴隨著較高的投資風險，除投向股票和基金外，有超過1/3的產品資金投向了非標準化債券產品，而隨著“8號文”對此類產品的規范及規模限制，未來市場上此類高收益產品可能會減少。

　　南京銀行：奪得內資行實際收益率榜首

　　事實上，在53款產品中，星展銀行的兩款產品的實際到期收益率最高，在中資行中，唯一能與其媲美的僅有南京銀行的一款產品“創富1號進取級”(1101期)人民幣理財產品。
　　值得一提的是，銀率網數據顯示，該產品的預期最高年化收益率為9.5%，但是其實際到期收益率為10.93%。
　　該理財產品的投資對象為經南京銀行有權審批機構評審通過的信托產品或信托受益權、國債、央行票據、一般金融債、AA級以上的企業債、中期票據以及同業存放、同業拆借、債券回購等貨幣市場工具。其中，信托產品、信托受益權投資比例不高于理財資金的50%，銀行間市場債券和貨幣市場工具等高流動性、本金安全性高的固定收益產品投資比例不低于理財資金的50%。
　　也就是說，其實該產品高收益的主導是信托產品以及信托受益權，按照風險與收益匹配的原理，高風險的信托類產品的回報自然較普通的非結構性銀行理財產品更高。
　　此外，南京銀行上述“創富1號進取級”理財產品系列的兩款穩健級產品（821302和821301）也分別實現了7%和6.8%的較高收益率。

　　光大銀行：高收益率產品數量遙遙領先

　　在15家銀行中，光大銀行無疑是最出風頭的一家，該行有21款理財產品的收益率達到或超過6%，數量遠超其他銀行，排名第二的中信銀行也僅有8款產品的收益率達到這一標準線，其他銀行最多則僅有3款產品“撞線”。
　　不過，光大銀行的21款產品均來自陽光財富T計劃，該計劃理財產品是光大銀行為高凈值人群打造的，認購起點非常高。以到期收益率為6.5%的第346期產品（優先受益權）為例，委托起始金額為200萬元，事實上，該系列理財產品中有部分期次要求初始投資資金在1000萬元以上。

　　此外，光大銀行上述21款產品的收益率區間在6%-6.5%之間,鮮有超高收益率（收益率超過8%）的產品。

　　高收益產品共性：投資期限長門檻高

　　吳濘江指出，6個月以下原本是銀行理財產品的主流投資期限，但在高收益的非結構性產品中，中長期產品成為主力。例如，建設銀行發行的"建行財富三號"三期股權投資類人民幣信托理財產品（次級收益類，今年3月到期）”，投資期限達到了5年，到期收益率為19.89%，為今年上半年到期收益率最高的非結構性產品。上文所述的今年6月到期的南京銀行的理財產品期限也達到了兩年。可以說，為獲得高收益率，投資者往往需要犧牲掉一定的流動性。
　　此外，在高收益率的非結構性產品中，投資起點100萬元以上的產品占比最大，可見，高收益產品大多具有較高的投資起點，今年上半年到期的高收益非結構性產品中僅有不到20%的產品面向普通投資者。