城商行擴張兇猛，披著同業資產的外衣。
截至2013年一季度末，全國城商行總資產達12.94萬億，是2008年底3.4萬億的3.81倍。2010-2012年，城商行資產增速分別達到38.2%、27.1%和26.2%，超過國有銀行與股份制銀行增速。
在城商行12.94萬億的總資產中，各項貸款余額僅為5.48萬億，占比42.35%。事實上，城商行近幾年抓住影子銀行擴張的契機，把大量的表外資產轉移到同業資產，成為連接信貸出表和影子銀行的中轉站。
而且，城商行同業資產占比遠超市場預期。
本報記者以2012年底資產規模超過400億以上的64家城商行為樣本，統計數據顯示，64家城商行同業資產（包括存放同業和其它金融機構款項、拆出資金、買入返售金融資產）總計1.81萬億，占總資產比例17.98%，較13家上市銀行（不含三家城商行）12.05%的占比高出5.93個百分點。其中廣西北部灣銀行、廈門銀行的同業資產占比分別達到39.85%和39.35%，而一向長于同業資產業務的興業銀行，同期占比為36.06%。
部分城商行同業資產占比近40%
Wind數據顯示，13家上市銀行（不含三家城商行）中，五大行同業資產占比均在10%以下；股份制銀行同業資產占比較大，其中興業、民生2012年底同業資產均超過1萬億，達到1.17萬億和1.05萬億，絕對規模與四大行并駕齊驅，其同業資產占比分別達到36.06%和32.66%，華夏、浦發、平安同業資產占比也超過20%。
與股份制銀行相比，城商行的同業資產占比有過之而無不及。
據記者統計，除了廣西北部灣銀行、廈門銀行近40%的同業資產占比外，昆侖銀行、南充銀行、廣東南粵銀行、華融湘江銀行、邯鄲銀行、浙江稠州銀行同業資產分別為615.06億、354.08億、353.09億、426.44億、157.67億和261.05億，同業資產占比均超過30%，分別為33.28%、32.56%、32.42%、32%、30.96%和30.18%。此外，同業資產占比超過20%的還有成都銀行、重慶三峽銀行、盛京銀行、南京銀行、漢口銀行、杭州銀行、上海銀行、威海市商業銀行等。同業資產占比超過20%的城商行共24家。
此外，未上市股份制銀行中，渤海銀行、浙商銀行2012年同業資產占比也達到35.28%、29.89%，廣發、恒豐均超過20%。
總資產超過400億的的64家銀行中，同業資產占比最低的是遼陽銀行，僅為1.95%，哈爾濱銀行、東莞銀行、錦州銀行、河北銀行等15家占比不足10%，其中東莞銀行僅為2.6%。
同業資產占比較高的城商行中，大部分以同業負債支撐。廣西北部灣銀行、廈門銀行、昆侖銀行、南充銀行、廣東南粵銀行、華融湘江銀行、寧波銀行同業負債占比均超過40%，廣西北部灣銀行甚至達到46.13%。其中同業資產占比超過20%的24家城商行中，僅內蒙古銀行和阜新銀行同業負債較低，分別為6.82%和7.57%。
“小銀行的存貸比較低，同業資產主要配置風險較低的同業存放款項，資金來源主要是存款負債。”東方證券分析師金麟向本報記者稱。
值得注意的是，同業資產占比均低于5%的鄭州銀行、東莞銀行，同業負債卻高達20.25%和15.31%，其同業負債資金主要用于應收賬款類的債券投資，而東莞銀行2012年的債券投資交易量同比增長65.6%，債券投資收益率更是高達9.89%。
在同業資產、負債占比均較高的城商行中，部分銀行以同業存放、拆借等純信用業務為主，如昆侖銀行、成都銀行、盛京銀行、杭州銀行、上海銀行，其買入返售金融資產占同業資產比例分別僅為21.12%、22.69%、12.03%、14.45%和5.02%。
金麟表示，同業業務風險主要看其是否與影子銀行掛鉤，通過買入返售科目配置高風險領域的貸款資產。
“原則上來說，買入返售（金融資產）是有資產質押的，信用風險比同業存放、拆出資金這些純信用交易風險小一些，但近幾年買入返售配置的資產大部分都是出表的表外資產，監管相對較弱，很多都通過信托貸款、票據投向房地產等高收益領域，當然風險也很大。”一位西部城商行同業業務部門人士稱。
“而且同業拆借以短期為主，可以提前支取，買入返售一般都是6個月以上的長期配置，按照交易規則不能提前與同一交易對手做回購，流動性風險更大。”他補充道。
據記者統計，晉商銀行、廣西北部灣銀行、華融湘江銀行、重慶三峽銀行、廣東南粵銀行買入返售金融資產占同業資產比例分別高達96.51%、94.35%、92.53%、88.36%和82.62%，成為影子銀行空轉的重災區。廈門銀行、浙江稠州銀行、南京銀行、威海市商業銀行、柳州銀行、徽商銀行、重慶銀行該指標也超過60%。
北部灣銀行樣本：買入返售票據飆漲
城商行同業資產的擴張得益于2008年以來信托、銀行理財等影子銀行土壤的肥沃，銀行表外業務繁榮，原本應在信貸額度內的大量資產通過同業資產買入返售出表。尤其是2010年監管層對信貸投放的額度和節奏控制之后，表外業務更是成為各家銀行調節客戶融資需求屢試不爽的工具。
以廣西北部灣銀行為例，該行2008年的總資產僅為160.67億，同業資產合計為5.62億，占比僅3.5%；而到2012年底，該行總資產達1217.16億，同業資產達485.05億，占比39.85%，其中買入返售金融資產為457.64億，而該行當期發放貸款及墊款僅350.14億。
北部灣銀行同業資產2009年開始增長，2010年買入返售金融資產達250.25億，首次超過貸款及墊款規模；2008-2010年，該行同業資產年均復合增長率達2011年買入返售金融資產更是瘋狂增長，達599.78億，為當期貸款及墊款余額的2.61倍，同業資產合計更是達到623.9億，占總資產比例高達56.13%。
“為了生存嘛，有利潤才會做。”北部灣銀行董事長騰沖接受本報記者采訪時稱，同業資產的增長有多方面原因，主要是為了求得生存空間。“城商行也都是學大銀行，起步比較晚，不能只看增速，增速高是由于之前的量小，（同業資產）絕對規模并不大。”
騰沖還表示，同業業務開展的前提是保證流動性，只要把風險控制住都可以做，“這一次（指6月銀行間市場流動性緊張）城商行整體流動性保持不錯，沒有股份制銀行嚴重。”他還透露，北部灣銀行的同業業務交易對手主要以包商銀行、杭州銀行、南京銀行等合作關系密切的城商行為主。
一般而言，買入返售金融資產配置范圍包括債券、票據、信貸資產、應收租賃款和信托受益權等。股份制銀行同業資產買入返售主要配置信托受益權，如興業2012年買入返售金融資產7927.97億，其中一半買入信托受益權，有3947億；民生、平安買入信托受益權也分別達到967.7億和969.68億。
與股份制銀行不同的是，城商行買入返售主要配置票據資產。北部灣銀行2012年買入返售票據為291.75億，占買入返售金融資產比例為63.75%，買入返售信托受益權僅為38.6億；華融湘江銀行394.6億的買入返售金融資產更是100%地配置了票據資產。此外，重慶銀行、廣東南粵銀行買入返售配置票據資產比例也高達99.08%和97.45%。
事實上，很多買入返售票據較多的城商行往往開出承兌匯票也較多。2012年北部灣銀行、南粵銀行、重慶銀行開出承兌匯票分別為284億、533.56億和264.61億。
其中，南粵銀行以票據業務起家，但近年來已逐步降低票據業務比例，2012年該行票據業務資產占比由原來的16%降低至7%，但其開出533.56億承兌匯票額仍然大大高出同期328.64億的貸款余額。