頂著來自市場各方的質疑聲，同時還有創業板上市公司陸續主動提示風險，創業板指數（399006.SZ）繼續高歌猛進，昨天再度飆升4.37%。
    看空創業板的市場人士找到了新的論點：創業板即將在7月遭遇IPO大考，IPO一旦放開，中小盤股供應量增大，隨著資金追捧熱度的降低，創業板行情也將進入調整階段。
    而來自券商營業部的信息顯示，今年以來創業板開戶數持續增長，創業板股票的交易量也日趨活躍。安信證券深圳營業部一位投資者介紹：“今年3月中旬以來，營業部有6名老股民成立了創業板研究小組，下午收市后還會不定時舉行小規模交流會。隨著創業板行情一路飆升，現在每次交流會都會吸引數十位投資者參加，有些還是來自其他營業部。”該股民介紹稱，這批創業板股票的追捧者，多數以前是藍籌股的“粉絲”。
    “投資者的興趣從傳統產業如銀行、地產、電力、有色等板塊，轉向以創業板股票為代表的新興產業，這完全體現了‘經濟結構轉型’的大方向，是大勢所趨。受惠于轉型，代表未來產業方向，是今年以來創業板股票屢遭爆炒的最重要原因，也是其基本面因素。”深圳市翼虎投資管理有限公司總經理余定恒稱，創業板爆炒還有第二個原因就是IPO暫停，新股尤其是中小盤新股暫停發行，供應短缺，給資金爆炒創業板“火上澆油”。
    不過，余定恒表示：“創業板的瘋炒不是常態，是難以持續的。也許7月份就會出現大轉折。”他表示，而一個重要理由就是IPO可能在7月底重啟。一旦IPO重啟，在股票供給大幅增加之后，熱錢賺錢效應必然減緩或扭轉，中小盤股票的行情自然就會中止。
    而私募基金經理林雄平提醒道：“細心的人應該可以看到最近一周來創業板成交金額的變化，上周三、周四觸底反彈時，成交金額最大，分別是263.3億元、280.8億元。上周五和本周一，成交額銳減到200億元以內。尤其是昨天創業板再次漲超4%，成交額也不足200億元。這在一定程度上體現出量能已經跟不上，后續走勢會比較危險。”
    林雄平認為，七八月份創業板走勢會遭遇嚴峻考驗，除IPO重啟的因素外，七八月份中報業績大考也是考驗創業板行情的重要因素。林雄平強調稱：“創業板爆炒緣于行業高景氣度、高成長性預期，一旦業績不盡如人意，很可能會見光死，跌起來也可能會很慘。”
    另外，預感到創業板股票在業績大考中存在“見光死”風險的還有東吳證券。東吳證券最新研報指出，短期來看，創業板與中小板個股面臨著7、8月份中報業績密集披露的壓力。不過，東吳證券同時認為，創業板可能不是簡單的脈沖式上漲，現在的上漲可能只是新一輪“結構性牛市”的預演。投資者需要經歷“暴風雨”的考驗，并且需要成功尋找并守候這些現在仍“小而美”的公司。