“紅五月”的小牛行情使得分析師們異常活躍。根據(jù)搜狐金羅盤(pán)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，5月份有1105位分析師發(fā)布的7154份評(píng)級(jí)為“買(mǎi)入”或“增持”的研究報(bào)告到期，其中有超300份研報(bào)推薦個(gè)股在20個(gè)交易日內(nèi)漲幅超40%。例外的是，西南證券在5月份所推薦的33只個(gè)股中，竟只有11只成功，成功率僅有33.3%，在一百多家統(tǒng)計(jì)券商里排名倒數(shù)第三，薦股屢屢失手使得西南證券的研究能力受到質(zhì)疑。
　　由于中小市值及創(chuàng)業(yè)板股票表現(xiàn)搶眼，滬指5月累計(jì)上漲5.63%，深成指累計(jì)上漲6.52%，雙雙創(chuàng)出年內(nèi)最大單月漲幅。創(chuàng)業(yè)板更是飆升了20.65%，創(chuàng)下該指數(shù)有史以來(lái)的最大單月漲幅。
　　然而，在8成個(gè)股漲幅超過(guò)5%的小牛行情下，西南證券的薦股報(bào)告卻頻頻跑偏，即使是推薦成功的股票，表現(xiàn)也十分平淡，漲幅超過(guò)20%的股票在其所有推薦的股票中占比僅6%。更有甚者，股票世紀(jì)游輪在被西南證券分析師推薦后竟進(jìn)入下跌通道，20日內(nèi)的最高價(jià)仍然沒(méi)有超過(guò)起評(píng)價(jià)。
　　4月9日，西南證券社會(huì)服務(wù)業(yè)分析師潘紅敏給予世紀(jì)游輪維持“增持”評(píng)級(jí)，對(duì)于增持的理由，潘紅敏解釋為，“世紀(jì)神話(huà)”號(hào)、“世紀(jì)傳奇”號(hào)兩艘豪華游輪今年下水運(yùn)營(yíng)提升業(yè)績(jī)，此外公司進(jìn)軍旅游地產(chǎn)行業(yè)，為公司多種經(jīng)營(yíng)邁出第一步，增強(qiáng)了公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力和經(jīng)濟(jì)實(shí)力。然而，就在研究報(bào)告出爐當(dāng)天，世紀(jì)游輪股價(jià)就大跌7.46%，在評(píng)級(jí)日后20日內(nèi)，該股一直在低位震蕩。
　　潘紅敏爆“黑嘴”還不止這一次。就在4月1日，潘紅敏給予桂林旅游維持“增持”評(píng)級(jí)。當(dāng)天桂林旅游即下跌2.12%，之后一路狂泄，在評(píng)級(jí)日后20個(gè)交易日內(nèi)，該股最低下探至5.95元，較評(píng)級(jí)當(dāng)日跌幅達(dá)14%，最高價(jià)仍然沒(méi)有超過(guò)起評(píng)價(jià)。
　　除了西南證券，登上金羅盤(pán)分析師研究能力排行月榜單(后十名)的還有渤海證券、廣州證券等中小券商。在這波由中小盤(pán)股引領(lǐng)的小牛行情中，一些中小券商由于研究團(tuán)隊(duì)規(guī)模小，沒(méi)有足夠的研究員深入調(diào)研估值難度較大的創(chuàng)業(yè)板，無(wú)奈錯(cuò)過(guò)這波行情。然而，作為“凈資本為75億元，排在全國(guó)第12位，43億元的定向增發(fā)實(shí)施后，公司凈資本將進(jìn)入全國(guó)前十位”的西南證券，如此表現(xiàn)令人驚嘆。
　　讓人大跌眼鏡的研究能力不僅只表現(xiàn)在5月，作為今年金羅盤(pán)分析師研究能力排行榜后十名的常客，西南證券的薦股成績(jī)可謂劣跡斑斑。4月，在西南證券發(fā)布的19份研報(bào)中，成功數(shù)只有4份，成功率為21.05%，在分析師研究能力排行榜單中排名倒數(shù)第四。今年前3月，西南證券共發(fā)布131份研究報(bào)告，僅有28份成功，被列入一季度券商研究能力排行榜后十位榜單。
　　然而，一邊是薦股業(yè)績(jī)慘淡，一邊是拿獎(jiǎng)拿到手軟。就在4月中旬舉辦的“投行創(chuàng)造價(jià)值”高峰論壇暨“2013中國(guó)區(qū)優(yōu)秀投行”評(píng)選活動(dòng)中，西南證券獲得“最佳創(chuàng)新投行”、“最佳再融資投行”、“最佳并購(gòu)重組業(yè)務(wù)投行”等七項(xiàng)大獎(jiǎng)，而“優(yōu)異的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和良好的市場(chǎng)口碑”正是其得獎(jiǎng)的理由，冰火兩重天的現(xiàn)象值得玩味。