4月以來(lái),隨著國(guó)際黃金價(jià)格暴跌,投資界又產(chǎn)生了一個(gè)新名詞:“中國(guó)大媽”。她們?cè)跈M掃黃金實(shí)物的同時(shí),也大量購(gòu)買(mǎi)與銀行掛鉤的黃金理財(cái)產(chǎn)品。
　　不過(guò),想通過(guò)黃金理財(cái)產(chǎn)品分享這場(chǎng)“黃金盛宴”的“中國(guó)大媽”或許并不知道,購(gòu)買(mǎi)這些產(chǎn)品其實(shí)是和銀行的一場(chǎng)對(duì)賭。

　　收益率被故意縮水

　　近日,家住水岸華庭的譚秀芳購(gòu)買(mǎi)了一款“人民幣90天黃金掛鉤產(chǎn)品”。
　　這是一款到期收益與倫敦現(xiàn)貨黃金掛鉤的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品,起購(gòu)金額5萬(wàn)元人民幣(以美元計(jì)價(jià)),期限3個(gè)月。
　　理財(cái)經(jīng)理告訴譚秀芳,她購(gòu)買(mǎi)的這款理財(cái)產(chǎn)品要想獲得8%的預(yù)期最高收益,國(guó)際黃金價(jià)格得達(dá)到每盎司1413美元,否則收益率只有0.1%。
　　也就是說(shuō),譚秀芳投入10萬(wàn)元,到期若國(guó)際黃金價(jià)格達(dá)到或超過(guò)每盎司1413美元,她就能賺8000元,否則只有100元。
　　“這款理財(cái)產(chǎn)品,其真正的最高收益遠(yuǎn)不止8%,應(yīng)該是10%、12%甚至15%。”中國(guó)注冊(cè)金融師何振省對(duì)記者說(shuō),很明顯,發(fā)售機(jī)構(gòu)隱瞞了真正的收益水平。

　　設(shè)計(jì)有陷阱

　　為什么投資者的收益會(huì)“被縮水”?
　　“因?yàn)檫@類(lèi)產(chǎn)品是保本型的,產(chǎn)品設(shè)計(jì)簡(jiǎn)單,很容易讓發(fā)售機(jī)構(gòu)吃虧。”何振省說(shuō),在承諾投資者保本的情況下,銀行只能拿投資者的一部分資金去購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品期權(quán),這樣可以降低風(fēng)險(xiǎn),投資者的收益自然也受到“擠壓”。
　　“相當(dāng)于收你10元錢(qián),可能只拿了5元去買(mǎi)這個(gè)產(chǎn)品的期權(quán),剩下的5元用于其他渠道的投資。”銀行理財(cái)師吳建波說(shuō),一些銀行將投資的錢(qián)分投多個(gè)渠道,目的是鎖定自己的高額回報(bào)。在這個(gè)過(guò)程中,一般的投資者不會(huì)了解到自己資金的使用情況。
　　“預(yù)期最高收益最后可能變成一個(gè)誘餌,投資者投了很多錢(qián),但并不清楚自己真正買(mǎi)了什么理財(cái)產(chǎn)品。”在何振省看來(lái),單一性的掛鉤黃金理財(cái)產(chǎn)品都存在“高金價(jià)、低收益”的設(shè)計(jì)陷阱。
　　“如果目的在于分享黃金的高收益,最好直接去投資實(shí)物黃金。”東亞(中國(guó))財(cái)富管理部陳柏軒認(rèn)為,即使金價(jià)上漲,掛鉤黃金理財(cái)產(chǎn)品也不一定賺錢(qián)。

　　實(shí)現(xiàn)最高收益較難

　　那么,目前與黃金掛鉤的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品收益如何?
　　據(jù)普益財(cái)富數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,截至4月24日,今年國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)行的黃金掛鉤類(lèi)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的發(fā)行總量為58款。從預(yù)期收益率來(lái)看,外資銀行相對(duì)較高一些,這在很大程度上和外資銀行所發(fā)產(chǎn)品普遍期限在1年及以上有關(guān)。中資銀行所發(fā)產(chǎn)品大多集中在40天、90天和180天左右,收益率相對(duì)較低。
　　何振省表示,目前到期的黃金掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品很多未能實(shí)現(xiàn)“最高預(yù)期收益率”,這和銀行的產(chǎn)品設(shè)計(jì)不無(wú)關(guān)系。
　　“普通個(gè)人投資者不要參與黃金期貨、結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的投資。”中國(guó)黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)張永濤接受記者采訪時(shí)說(shuō),衍生品利用杠桿操作的模式和強(qiáng)行平倉(cāng)的機(jī)制,很容易讓基礎(chǔ)知識(shí)不到位的個(gè)人投資者血本無(wú)歸,“老百姓對(duì)于搞不懂的東西千萬(wàn)不要做,對(duì)于專(zhuān)家的分析也不能盲從。”