日元貶值勢頭幾乎難以阻擋，日元兌美元匯率于5月13日一度跌破102支撐位至102.14，最終以101.63報收。繼上周沖破100大關、創下自2009年4月7日以來的最低記錄之后，周一日元繼續下探。
5月11日召開的七國集團會議（G7）是導致日元突破102支撐位的主要原因之一，本次參加G7會議的各國首腦幾乎是默許了日元“自由落體”。
日本財務大臣麻生太郎（Taro
Aso）在會后的記者會上表示：“（G7成員國）沒有針對日本央行貨幣寬松政策或日元疲軟提出批評意見，也沒有討論美元兌日元匯率上升至100重要關口上方的問題。”
自2012年12月安倍晉三出任日本首相以來，日本央行受挾于“安倍經濟學”實行了大劑量貨幣寬松政策。今年4月4日，日本央行推出“定量又定性的貨幣寬松政策”，宣布每月購買7萬億日元資產，并于兩年之內每年購買1萬億日元交易型開放式指數基金（ETF）和300億日元的不動產投資信托基金（REIT）。
在日本央行開動印鈔機之后，日元對美元開始跳水。眾多對沖基金從去年12月份開始就押寶日元貶值的支撐位。
華爾街巨鱷已經從做空日元中獲利，大衛·埃因霍恩（David Einhorn）的綠光資本（GLRE）、丹尼爾·勒布（Dan Loeb）的第三點（Third
Point）、凱爾·巴斯（Kyle Bass）的海曼資本管理公司（Hayman Capital），以及索羅斯基金（Soros Fund
Management）于去年年底日元對美元尚在85點位之時進場，于今獲利頗豐。
但從遠期市場的反應來看，投資者賭到今年6月份行權日元對美元將進一步下滑的越來越多。日元對美元的美式期權購買價格從2月份1.1300跌至如今的0.9836。
野村證券董事總經理蘇博文（Robert
Subbaraman）此前曾告訴本報，他估計美元兌日元將于2014年進一步下滑到106。但他同時指出，這對亞洲其他國家是個利好，因為一旦日元經濟隨著日元貶值而復蘇，這將推動日本對其他國家的進口。
野村證券在5月10日發布的最新報告中指出，利好的美國經濟數據和對日本投資海外國債的預期是促使日元跌破100大關的兩個重要原因。
5月3日，美國4月份的非農就業指數增加16.5萬，遠超預期的14萬，且失業率降至7.5％，創四年來的最低記錄。這些指標反映了美國經濟復蘇正緩慢抬頭。此外，隨著日本央行的寬松政策，日本機構投資者得以增加外債投資，從而導致投資者紛紛拋售日元，買入美元。
高盛以Naohiko
Bab為首的日本研究團隊在報告中給出了美元對日元將于今年跌至105的預期。三菱東京（UFJ）銀行首席分析師內田稔則在接受《日本經濟新聞》采訪時表示了相反的意見。他認為，如果美元對日元跌破105，日本央行將不會再退出新的寬松政策。
日本央行的寬松政策在壓低日元的同時，也導致其資產負債表將從去年年底的158萬億日元膨脹到2014年底的290萬億日元。
但日本股市對此表示了歡迎，因為日元貶值有助于日本企業增加出口。5月13日，日經225指數一度沖擊5年新高，收盤漲1.20%至14782.21點。這是自5月10日日經225指數恢復到14600點之后的一波持續牛市。