“黃金的形勢確實比較嚴峻。但是，公司撤回黃金ETF的可能性不大。”一家提交了黃金ETF產品申請的基金公司市場人士說。
2012年底，在經過競標、交易所和托管行等多方磨合之后，國泰、華安、博時、易方達四家基金公司分別上報了黃金ETF產品申請。
盡管黃金圍困，但是基金公司表示，作為被動投資品種、資產配置工具，不會撤回黃金ETF申請。一旦拿到批文，黃金ETF的發行將按計劃進行。
更大的不確定性在于，作為創新型產品，黃金ETF的審批可能因監管層變動而延緩。
黃金主題基金受傷
“依然不樂觀。”面對黃金走勢，一位黃金QDII基金經理上周說。自2013年初黃金破位以來，他就一直持謹慎態度。“現在買，只能博短線反彈。金價沒有回到1700美元/盎司以上，我更愿意賣出。”
果然，4月15日，在塞浦路斯出售黃金等多重利空襲擊下，黃金價格跌破1400美元/盎司，拖累全球股市、貴金屬商品市場一片哀鴻。
盡管部分地區實物黃金遭到哄搶，金價也回歸到1400美元/盎司以上，但是，“中國大媽”難挽頹勢，看空黃金的陰霾依舊不散。
目前，運營中的黃金主題基金共四只——嘉實黃金、易方達黃金主題、匯添富黃金及貴金屬、諾安全球黃金。這四只基金均是“QDII+FOF”基金，即募集資金投資于海外機構發行的黃金基金的基金。
根據iFinD同花順數據，2013年4月1日至5月6日，嘉實黃金的單位凈值下跌8.52%，易方達黃金主題下跌9.30%，匯添富黃金及貴金屬下跌9.36%，諾安全球黃金下跌8.42%。
黃金QDII也由此成為今年以來表現最不理想的公募投資品種。
博時基金ETF組基金經理方維玲上周接受采訪時說：“黃金可能將從長期的單邊牛市進入一個區間動蕩的階段，不同于黃金牛市的樂觀判斷。”
國泰基金量化投資組負責人楊旭蔚也認為，金價還有下跌的可能，二季度末，對金價的短期趨勢要作一個重新判斷。“我們看到，短期內黃金價格面臨獲利了結需求，美國經濟還不復蘇的打壓，以及黃金價格的季節性因素，二季度是低點。”
記者了解到，今年以來，持有人對黃金QDII的贖回意愿較強。根據iFinD同花順數據，今年以來，除了諾安全球黃金一季度規模仍增加5016萬份，保有規模仍然維持在13.67億份以外，其余三只基金均遭遇份額縮水。
其中，易方達黃金主題QDII的份額在一季度減少3112萬份，至一季度末留存份額為7.20億份。匯添富黃金QDII、嘉實黃金QDII至一季度末留存份額也僅為4.21億份、2.67億份。
4月份金價暴跌以來，更有一部分份額流失。5月7日，易方達基金向記者確認，黃金QDII份額還算穩定，沒有發生大額贖回。
待批黃金ETF干瞪眼
2012年底，共有四家基金公司提交了黃金ETF的產品申請，分別是——國泰黃金ETF、華安易富黃金ETF、博時黃金ETF、易方達黃金ETF。如今，這四只“創新型”產品還沒發行就遭遇尷尬處境。
“兩大交易所都非常重視黃金ETF產品。”上海一位不愿具名的機構人士說，“目前黃金市場表現不佳，交易所也擔心投資者對黃金ETF可能有些忌諱。”
記者一一聯系了四家基金公司，其均表示，這個創新產品來之不易，沒有撤回黃金ETF產品申請的打算。
“沒有辦法，只能安靜等批文。”其中一家上報了黃金ETF的基金公司人士無奈說道。
其補充道，黃金ETF是一個被動投資產品，作為資產配置工具，本身并沒有好壞之分，只是為持有人提供多一種投資黃金的工具。另外，波動市場反而為黃金ETF的持有人提供了套利機會。
“黃金價格可能會走出不同于這12年大牛市那樣明顯的趨勢性行情，波動性可能會明顯增加。黃金ETF作為交易型金融工具，可以用來進行短期套利。”
國泰基金量化投資小組負責人楊旭蔚說。
而證監會領導層變動后，對之前的創新思路并未作任何表態。基金子公司、創新型產品審批節奏明顯放緩。這為黃金ETF的發行時間表增加了更多不確定性。
“看基金公司的意思，拿到批文就會發行。但是，什么時候能拿到批文，大家都沒數。”前述不愿具名的上海機構人士說。
今年1月25日，證監會公布《黃金ETF暫行規定》并提到，證監會將抓緊推進審核工作，盡快推出黃金ETF產品，嚴格監控產品運行，逐步積累經驗。
“目前，世界主要金融市場如紐約、倫敦、巴黎、東京、香港等，均已推出了黃金ETF。截至2012年7月底，各類黃金ETF產品數量超過240只，資產規模超過1400億美元，最大的SPDR黃金ETF規模超過600億美元，持有黃金超過1000噸。”證監會人士彼時還提
投資黃金是挑戰
“自2013年初以來，全球黃金ETF持倉由升轉降，這是黃金市場投資者行為的一個顯著變化。目前，黃金投資對投資者而言，是機會，也是挑戰。”博時基金方維玲說。
方維玲認為，目前的黃金價格也有一定的下行支撐，目前仍處于貨幣寬松周期。另外，美國的增長動能有可能比市場預期的更強，若全球經濟進入通脹階段，黃金可能又會迎來下一階段的上行機會。
易方達黃金主題基金經理管宇認為：“過去十年，全球各主要經濟體的基礎貨幣（M1）擴張了兩倍半，未來催生通脹的因素將長期存在。發達國家實施的寬松貨幣政策目前并沒有退出的跡象。黃金作為資產配置的工具，保有購買力的功能依然被投資者認可。”
管宇補充道，這次金價暴跌激發了大量實物黃金的需求，就是很好的例證。
另外，嘉實黃金QDII的基金經理楊陽在2013年一季報中表示堅持看好黃金。對于目前是否改變對黃金走勢看法的疑問，嘉實基金并未予以回復。