4月中旬，黃金、白糖、銅、原油、橡膠等期貨品種均出現了大幅下跌，農產品雖不像工業品那么敏感，但在市場總體空頭氛圍影響下，也出現了一定的補跌行情。預計5月農產品期貨偏弱格局還將延續。

　　玉米中期維持下跌趨勢

　　4月份，大連玉米期貨震蕩走低，主力1309合約一度跌破2400元整數關口支撐。從目前來看，玉米中期走勢傾向于維持震蕩整理。
　　首先，新作玉米種植面積增長預期強烈。受近年來玉米種植收益相對較高影響，農民種植積極性較高。國家統計局近日稱，2013年中國農戶將把玉米播種面積提高4.1%；其次，禽流感疫情對玉米下游消費的影響仍未緩解。目前，我國H7N9禽流感疫情仍在持續發酵，感染病例人數不斷增加，這將繼續打擊家禽產品消費，進而拖累玉米下游需求；最后，國家政策對玉米期價的支撐作用弱化。
　　綜上所述，投資者對于玉米中期走勢不宜過分樂觀。

　　豆粕期價后期易跌難漲

　　大連豆粕期貨近期保持震蕩整理行情，主力1309合約期價在3050-3200元之間上下波動。從基本面來看，豆粕期價后期易跌難漲。
　　一方面，南美大豆后期出口量將逐步放大，進口大豆集中到港將長期壓制豆粕價格。截至4月19日當周，南美大豆收割工作已完成四成左右。隨著南美大豆收割進度的加快，大豆出口量亦將逐步增長，而歷史數據顯示，每年4-7月是中國進口南美大豆最多的月份。
　　另一方面，國內養殖業效益持續萎縮拖累豆粕飼料消費。我國52%左右的豆粕用作家禽飼料消費，30%左右用作生豬飼料消費。家禽飼料消費自不待言，禽流感疫情對其影響仍在持續；生豬飼料消費亦不樂觀，截至4月17日當周，全國大中城市豬糧比下降至5.24，這是2010年7月中旬以來的最低水平。

　　油脂中期跌勢依舊

　　近期連盤豆棕期價大幅下挫，主力1309豆油也大幅下跌。進入5月份，油脂中期或繼續保持下跌趨勢。
　　首先，南美大豆即將集中上市。2013年南美大豆大幅增產共計2840萬噸，5月份中國從南美進口將增多，屆時到港大豆增加會給油脂期價帶來更大壓力；第二，因降雨提振收成預期，土壤墑情良好，利于播種，產量預估機構Lanworth將2013/14年美國大豆產量預估上調，美豆方面難以傳來利多消息；第三，棕櫚油主產國開始進入增產周期。馬來西亞3月毛棕櫚油產量為132.5萬噸，而2月毛棕櫚油產量為129.7萬噸，但棕櫚油出口差強人意，據船運調查機構數據，馬來西亞4月1日至20日棕櫚油出口量為86.4萬噸，較上月同期92.3萬噸減少6.4%,這可能使本月庫存數量增加；第四，國內油脂商業庫存高企，目前豆油商業庫存100萬噸以上，棕櫚油庫存升至154萬噸以上。

　　白糖期價運行區間下移

　　近階段來，鄭糖期價出現破位下跌，前期維持了3個月左右的區間震蕩行情在4月底被打破。由于基本面供給壓力較大，消費啟動的情況尚不明朗，預計5月份白糖期價的運行區間將出現下移，從技術上看，5300的前期支撐位未來有可能成為鄭糖期價的重要阻力位。
　　從基本面來看，主產國巴西的情況顯示，目前巴西開始收榨，前期的陰雨已經停止，這對加快甘蔗收割和食糖生產都十分有利，市場預計2012/13榨季巴西產量有望創紀錄新高，達到3660萬噸。主產國巴西的增產無疑會給國際食糖市場供需帶來新壓力。
　　國內方面，目前國內食糖生產也接近尾聲，南方糖廠大部分已經收榨，產量情況基本明朗，昆明糖會的最新消息顯示，2012/13榨季國內食糖產量為1300萬噸-1350萬噸，同比增幅達到13%-17%。而進口方面，一季度國內共計進口了52萬多噸，同比增加6%，應該說國內食糖市場來自供給方面的壓力十分巨大。而需求方面，市場預計本年度國內總需求量為1350萬噸。由此看來，今年國內食糖市場將呈現出供給過剩的局勢。
　　目前國際ICE原糖期價已經下滑至近三年以來的低點，國內5000元/噸的整數關口也將面臨考驗。不過我們還應該看到，隨著夏季消費旺季的到來，5月份以后如果銷售情況出現明顯好轉，未來糖價也將面臨一定支撐。