“今年的經濟很可能是一季度呈現弱復蘇，但是二季度可能再次衰退；三四季度則是再次弱復蘇，四季度則是再次弱復蘇。”北京一家券商資管負責人對《第一財經日報》記者表示。該負責人認為，年內只能投資防御性板塊和轉型板塊，周期性板塊徹底“熄火”。
上述負責人表示，按照美林投資時鐘，當經濟出現衰退的時候，資本市場投資防御性板塊，當經濟出現弱復蘇的時候，資本市場選擇轉型板塊。
從這種角度看，該負責人認為，年內選擇的公司，主要將是消費類公司，尤其是那些產品是必須消費的公司，此外還有金融。如果經濟出現弱復蘇，電信、科技等新興產業也存在機會，但是這些行業更多的是選擇個股。
私募看重TMT
由于今年經濟形勢不是太樂觀，近期機構都是炒作些業績比較確定，而且能高增長的股票，因此近期主要是這類股票大肆上漲。
“但是現在的問題是，這些被炒作的龍頭股票，估值基本在60倍，按照歷史經驗，60倍市盈率是一道門檻。”一位不愿透露姓名的私募對記者表示，他表示，歷史上龍頭股票炒高到60倍市盈率后，要么橫盤很長一段時間再漲，要么回頭下調，這種情況下，龍頭股失去繼續上漲的動力。
而且一季報現在基本結束了，業績都已經確定，缺乏進一步炒作的想象動力，這種情況下，上述私募認為，五六月份，將是今年股市的“垃圾時間”。
“高速增長而且業績確定的公司目前基本集中在TMT板塊。”山東一位私募對記者表示。該私募表示，私募追求的是絕對的投資收益，為了賺取穩定的收益，今年主要投資TMT板塊和醫藥板塊，從消費角度看，這兩個板塊都是大消費概念。
“未來這兩個板塊還是機構投資的重要板塊，在這個板塊尋找目標公司”。但是該私募對記者表示，目前這些行業的龍頭公司已經估值很高，他們只能清倉休息。
該私募表示，隨著三星新型手機上市，必然帶動相關產業鏈條的上市公司。
金融依然是必選配置
“下半年肯定要重啟IPO，而且有傳言稱已經過會的上市公司在6月份或許開始上市，但是要想IPO，必須把股指拉高，那只有依靠金融。”北京一位公募轉做私募的基金經理對記者表示。
上述私募表示，他們依然看好金融，繼續看好民生銀行。“金融的投資邏輯一直沒有改變，雖然春節前后，銀行板塊大幅上漲，但是目前估值依然不高”。
北京一家私募投資總監對記者表示，保險板塊的估值甚至比H股估值還要低，他認為保險板塊之所以低估值，是因為年后保險公司大量贖回手里持有的基金，導致基金公司不滿，大肆賣出保險公司的股票，導致保險股的估值一直不高。
對于金融板塊的投資存在很大分歧，北京一家券商資管研究總監相比之下更看好券商股。該研究總監表示，同樣1倍多點的市凈率，買券商還是買銀行？
“當然是買券商，券商不存在出現壞賬問題，但是銀行的壞賬問題一直存在，而且券商在創新改革后，杠桿得到放大，未來三年復合增長率將在40%上下。”上述研究總監堅持看好券商，他擔心上市的銀行公司一旦市凈率超過1倍，銀行就有進一步融資的需求，因此他更多看好券商股。