4月份，大盤弱勢依舊，滬指在2200點附近震蕩。對于即將到來的5月份，股市將何去何從？從接受《投資快報》記者采訪分析人士來看，大家對有著“五絕”之稱的5月份的走勢分歧較大。在操作上，分析建議可將重點放在有政策題材的主線上。

　　5月持續震蕩概率大

　　昨天，上證綜指以2177.91點的收盤點位，結束了4月的交易。回看整個4月，大盤弱勢依舊，滬指在2200點附近震蕩。那么，即將到來的5月份，股市將何去何從？
　　我們先來看看歷史上5月份的A股的表現！據統計，在過去22年中，上證指數5月份上漲和下跌的次數均為11次。換言之，上證綜指“紅五月”的概率并不高。
　　此外，歷史上5月份上證指數出現超過10%的大起大落的記錄并不多。統計數據顯示，其中，超過10%漲幅的僅有1992年、1995年、1999年和2006年，其中1992年竟錄得了177.23%的驚人漲幅。
　　值得一提是，雖然歷史上5月份跌幅超過10%的只有1993年(-31.15%)。但近10年中，下跌的機率遠大于上漲。數據顯示，2003年至2012年5月份，滬指下跌的有6次，并且最近3年滬指均以下跌報收。由此看，今年紅五月的勝算似乎不大。
　　民生證券廣州營業部首席投資顧問趙金偉表示，五月份行情走勢并不樂觀。從股指期貨走勢來看，1306合約點位目前低于1305合約，遠期合約對近期合約出現貼水，反映資金對市場并不樂觀。“目前，2130一線是本輪生命支撐線，該點位若失守，創出新低的概率將大大增加。”
　　“外資投行報告所提到關于中國經濟的問題，包括影子銀行、地產價格，是客觀存在的。地產調控對地產壓制，日本量化寬松對中國電子、汽車產品壓制，從而導致中國經濟兩大支柱難以大幅推動經濟發展，能帶動當前中國經濟的新引擎始終未能有效運行，這也會對經濟短期產生負面影響。”趙金偉指出。
　　相對于趙金偉較為謹慎，有業內資深投資人士表示，自6124點歷史新高后下跌以來，月線出現三連陰后，次月大多出現反彈，共出現過5次。唯一的一次月線四連陰出現在去年。“今年在出現2444點高點后，至今還沒有一次像樣的沖擊該高點的動作。不僅沒有，而且目前2200點左右的位置離開該高點相差240多點。也就是說，即使要形成全線撤退，至少應該有一輪150點到200點左右的上攻行情，來確認2444點這一頂部。因此，5月股指收陽的概率還是很大的。”

　　把握好三條主線

　　經過此前4月的調整后，操作上應如何應對呢？趙金偉建議，融資融券業務發展為投資者提供了弱勢的投資工具，通過融券方式對一些漲幅高、估值高個股做空，是獲取收益一個比較好的途徑。本輪下跌是經濟及資本市場一次真正的尋底過程，“危”“機”相生，投資者若從中長線角度，對一些低價、跌幅過大、業績處于歷史低谷的上市公司逐步吸納也是較佳的投資選擇。
　　而在板塊個股的選擇思路上，分析人士在接受《投資快報》記者采訪時表示，從行業屬性來看，每一輪行情的做多主線必定伴隨著相關利好政策的出臺，也唯有跟隨政策熱點做多才有出路，在這方面，可將重點放在券商、新型城填化上。此外，近期較為活躍的“高送轉”填權很大可能會持續下去，也可多加關注。
　　這也得到券商分析師的認同，上海一大型券商研究員告訴記者：“如下二大方面的個股5月有較大機會：一是，城鎮化的概念股，近40萬億的利好尚未完全兌現，預計后市熱點反復輪動，仍有較大的炒作空間。二是，受益于改革轉型的政策紅利概念，如金融改革等這些與經濟轉型方向相一致的題材，他們將是未來股市上漲的重要動力，宜密切跟隨。
　　趙金偉則表示，年初以來市場熱點走勢一直在沿著十八大確定的培育新經濟增長點政策思路炒作，醫療、養老、文化得到市場的關注，目前來看，醫療多個個股創出新高，短期有回調風險。文化傳媒是一個較好關注板塊。另外，農業、家禽養殖行業受H7N9影響行業進入一個低谷，一旦事件影響減弱，供應恢復往往需要一定時間，價格上漲會改善上市公司盈利，投資會有一個短期獲利可能。

　　主線一：券商股

　　券商創新發展研討會將在本月召開有望對券商形成提振。證監會新聞發言人昨天表示，2013年券商創新大會將在5月8日于北京召開。“此次有證券業協會、滬深交易所、證券投資者保護基金以及中登公司組織，旨在總結創新經驗，扎實推進券商創新工作。”該發言人指出。
　　對此，申銀萬國分析師錢康寧表示，2012年證券行業在創新十一條的政策紅利驅動下，加速布局戰略轉型、開拓業務創新，在中小企業私募債、融資融券、資產管理、報價回購、約定購回交易、現金管理、權益類收益互換等產品創新中開展了大量嘗試，盈利能力有所提升。今年以來，監管層在鼓勵創新的同時，日益突出風險監控的重要性，但金融創新的大方向并未改變。
　　“積極進行金融創新，既是國際、國內經濟金融形勢變化對中國金融業提出的新挑戰，也是大轉折時期中國金融業生存和發展的內在要求。而風險管控，是金融創新的‘護身符’”。錢康寧指出。
　　招商證券研報指出表示，資產證券化、托管業務、債務融資工具、股權激勵等政策逐一出臺，創新從線性推進演變為面的擴散，今年證券行業迎來以制度和規則突破的全面發展階段。“未來互聯網金融、個股期權等衍生品甚至是交易規則的變化(T+0)，都將提振券商業績與估值。”
　　“目前證券行業處于創新推動的發展機遇期，新業務是行業增長的主要動力，預計2013年以融資融券和股票質押貸款為代表的類信貸業務收入占比將可達15%以上，直投和債券交易占比提高，買方業務回報率穩定性在提升。投行受制于IPO暫停，轉向固定收益項目和資產證券化，業績將持續改善；代銷金融產品放開推動經紀業務轉型，將大幅增厚經紀收入。總體來看，盈利回暖的趨勢已經確定，預計2013年行業增速30%-40%。”招商證券研報稱。

　　主線二：“新型城填化”概念股

　　“全國城鎮化工作會議將會在5月份召開，國務院總理李克強將主持會議，這也將成為規格最高的一次城鎮化工作會議。”一位參與制定城鎮化規劃的日前人士向記者透露，《全國促進城鎮化健康發展規劃》經過了多次修改，目前整體框架和方向已經確定，《規劃》將在會后正式對外公布。
　　去年11月份以來，“新型城鎮化”成為各方關注的焦點之一。十八大報告明確提出：“堅持走中國特色新型工業化、信息化、城鎮化、農業現代化道路，推動信息化和工業化深度融合、工業化和城鎮化良性互動、城鎮化和農業現代化相互協調，促進工業化、信息化、城鎮化、農業現代化同步發展。”
　　“從以往的經驗來看，推進城鎮化將成今年經濟發展重點，雖然這些問題并沒有直接針對資本市場，但從政策方向來看，城鎮化將成為未來一段時間資本市場重點關注的投資路徑。”深圳市一家私募基金的投資總監在接受《投資快報》記者的采訪時稱。
　　上述私募基金的投資總監指出，新型城鎮化所創造的就業以及產業、生活方式的改變是支撐經濟增長的重要力量之一。新型城鎮化將以實現居住地轉變、產業轉變和生活方式轉變為基礎，推進區域整體的城鎮化、大中小城市的城鎮化和生活方式的市民化，這將極大推動能源、環保、高鐵、電信、醫療等行業的發展，由此帶來的投資和消費增長將對經濟增長形成支撐。
　　“城鎮化將成為相當長一段時間的A股市場的投資熱點。”分析人士告訴記者，首先，新型城鎮化將此帶動的建材行業、家電電器等行業發展；其次，醫療改革也是一項重要議題；再次，城市交通、污水處理等領域的投資也會越來越多。

　　主線三：“高送轉填權”概念股

　　近期A股市場表現欠佳，個股跌多漲少，部分個股更創出歷史新低。與此同時，也有部分個股不為行情所左右，甚至逆市創出歷史新高。這其中，部分“高送轉”股上演的填權走勢表現尤為搶眼。
　　事實上，伴隨A股市場整體的急劇擴張，不少公司市值也實現了飛躍。在A股市值擴張的道路上，部分公司在通過“高送轉”實現與投資者共贏的同時，也完成了公司規模從量變到質變的升華。
　　分析人士指出，高送轉表明公司對業績的持續增長充滿信心，且公司正處于快速成長期，有助于保持良好的市場形象。如今的格力電器、美的電器等從“小舢板”成長為如今的“參天大樹”，都是通過“高送轉”這一利器，加速公司市值規模擴張發展起來的。
　　“一季度經濟數過后市場將進入‘真空期’，經過此前大跌的兩市股指有望借此企穩反彈，出現填權個股應該會逐漸多起來，不妨趁目前部份‘高送轉’股尚未啟動填權前先行潛伏。”分析人士對記者表示。
　　華安證券分析師表示，填權的出現是多重要素綜合的結果，有業績支撐，如果再配上點利好，比如行業獲政策扶持或公司正涉及市場熱點等，出現填權的機會自然也就大得多。“還有就是資金的關注程度，也就是盤面上的表現，也需要多加注意。”其指出。
　　值得注意的是，一些公司業績表現并不突出，但仍慷慨推出高送轉方案。此類公司或是企圖通過“高送轉”吸引投資者，來為達到某種目的造勢，因此，在參加“高送轉”行情時需要特別關注分辨。