今年一季度A股雖呈現寬幅震蕩的倒V型走勢，但結構性行情突出，公募私募券商資管斗智斗勇。隨著一季度行情的落幕，各類權益類理財產品的收益情況也浮出了水面。從平均收益來看，靈活操作的陽光私募取勝，公募居中，券商集合理財墊底。可喜的是，三類產品均跑贏了大盤。

　　公募整體穩健

　　1月份大盤延續去年12月反彈大幅走高，尤其金融等權重板塊表現強勁，帶動上證綜指一度反彈至2440的高位。春節過后，隨著地產調控政策出臺，地產、建材等板塊首先大幅下跌，緊接著經濟數據弱于預期，采掘、有色等強周期板塊也逐步走低，3月份券商、銀行連番遭遇利空，金融板塊重挫拖累大盤回落到2220上方。
　　期間，中小盤成長板塊個股表現亮眼，中小板指和創業板指一季度分別上漲8.92%和21.38%，連續三個月跑贏上證綜指，而同期代表大盤價值風格的上證50指數下跌3.47%。可見，市場行情結構分化明顯，中小盤成長風格個股表現強勢。
　　在一季度結構分化明顯的行情中，公募基金、私募基金和券商集合理財三大理財產品各顯其能。公募基金方面，根據眾祿基金研究中心的統計，各類型基金普遍錄得上漲，主動股票型基金平均上漲5.50%，奪得頭籌。其后便是混合型基金，平均上漲4.73%，整體表現較為出色。
　　偏股型基金排名前十名有三只醫藥主題基金和三只創業板基金，剩下四只基金也重倉在電子、醫藥板塊。由于一季度市場特征明顯，采用自上而下配置的基金通過熱點板塊重倉配置獲得了較好收益。而倉位以及選股能力對基金業績的影響相對較弱。
　　偏股型基金的前五名，一季度的收益率均在20%以上，表現最好的上投摩根新興動力業績則為24.82%。

　　陽光私募業績突出

　　靈活配置的陽光私募成為一季度的最大贏家。根據私募排排網的統計，納入統計的974只陽光私募一季度的平均收益率達6.82%。取得正收益的產品近900只，占比超過90%。
　　廣州私募“創勢翔”以41.92%暫時奪得首季陽光私募業績冠軍，暫列第二和第三名的分別是國淼投資和鼎力投資，旗下產品收益率均超過37%。
　　一季度表現優異的私募還包括北京鵬誠資產旗下的“鵬誠二期”、 太和先機旗下的“先機策略精選”和國鳴投資旗下的“融新252號第6期”，產品收益率33.05%、29.44%、28.70%，在；此外，在定向增發領域具有明顯優勢的數據投資一季度表現亮眼，旗下超過10產品收益超過27%。
　　其中，收益率在20%以上的產品有43只，除以上產品外，還包括許多知名私募機構旗下產品，如混沌投資、民森投資、龍騰資產、和聚投資、云程泰等；收益率在10%以上的產品數量近300只，占比約30%。

　　券商集合理財爆棚 發展業績卻最平庸

　　2013年伊始，券商集合理財產品就如雨后春筍般進入爆棚式發展，產品創新也依然是目前券商集合理財行業發展主旋律。
　　但業績方面，與公募私募相比，券商資管其實并不理想。數據顯示，一季度券商集合理財產品整體取得2.83%（不含分級子份額，以下各類都是）的正收益，其中209只股混型產品的平均業績為3.09%。
　　具體到單只產品，21只收益率高于10%，中山金磚1號、中國紅穩定價值、平安優質成長分別取得20.43%、19.11%、17.32%的收益率，位居股混型漲幅榜前三位。事實上，去年市場整體低迷，僅在年尾出現快速翹尾行情，券商理財整體業績也并不理想。
　　不過產品發行方面，券商資管一點也不落后。今年前三個月券商資管產品發行數量(含推廣)分別為95只、65只和109只，4月份前兩天進入推廣的產品也達到10只，而去年1至3月發行量分別為3、13和6只。事實上，去年全年券商資管產品發行數量也僅為220只，而今年前三月260只的發行量已超越去年全年水平。

　　風險控制能力不一

　　理財產品比拼的不僅僅是業績，風險控制也很重要。在首季的結構化行情中，陽光私募雖然整體業績最好，但分化也是最為嚴重。
　　數據顯示，主動偏股型基金中，一季度表現最差的是中歐中小盤，凈值跌13.09%，與表現最好的公募相差近38個百分點。而表現最差的私募則是塔晶投資旗下的塔晶獅王二號，一季度凈值跌14.93%，收益最高與收益最低兩者相差56.85個百分點。
　　與公募私募相比，券商資管的分化并不明顯。表現最差的風險較大的國泰君安君享融通一號次級一季度凈值跌12.91%。除去分級產品，便是中銀中國紅，一季度凈值跌7.50%，與第一名也僅相差24.93個百分點。
　　不過業內人士認為，業績分化并不直接體現了風險控制能力。并且三大理財市場的產品風險控制無法直接對比，對股票的倉位要求不一樣，導致基金經理和投資經理對風險的控制能力存在區別。即使相同類型的產品，資金規模大的產品，在配置投資標的上越趨于分散，受大盤運行趨勢影響比較大。資金規模小的產品，在風險控制方面可供操作的手段相對較多。