去年12月4日至今年2月18日的這波股市行情中，身為“國家隊”的社保基金有何斬獲？
截至4月3日，已有1293家上市公司披露2012年年報，《華夏時報》記者通過對此的大量數據統計，輔以社保基金所持個股在一季度的市場表現分析，將其投資路線一層層揭開。記者對年報中所勾勒出的社保基金持有的228只個股分析顯示，一季度社保基金錄得浮盈15.47億元，收益率為4.13%，相較大盤一季度下跌1.43%，超額收益明顯。
綜合來看，去年底，在A股強勁反彈中，社保基金維持了兩個季度的加倉力度，持股股數和市值增幅均超45%；社保基金加大了對中小板和創業板的關注，目前持股家數超過一半來自中小板、創業板。
收益創近三年最佳
4月2日，全國社會保障基金理事會第四屆理事大會第三次會議在北京召開，會上公布，到去年底，社保基金管理的資產總額達到1.1萬億元，比前一年增長27.5%，首次突破萬億大關。去年，其投資收益達645.36億元，投資收益率7%，其中已實現收益率4.38%，創近三年來的最好水平。
數據顯示，在2001年至2011年的11年，全國社保基金共實現投資收益2847億元，年均收益率為8.41%。
一位曾管理過社保基金組合的投資經理向記者分析說，去年A股漲幅僅為3.17%，而社保基金投資收益率可到7%，首要一個原因是社保基金去年加大了固定收益部分的投資力度，去年債券型基金平均取得了超過7%的正回報，固定收益部分的收益為其去年獲得較好收益奠定了基礎。
“但要最終達到7%的收益水平，去年底的A股強勁反彈至關重要。”在他看來，自2003年6月社保基金開始投資股票以來，其歷年股票資產占全部資產的比例平均達到19.22%，累計獲得投資收益1326億元，占全部投資收益的46%，“股票投資仍是社保基金收益的主要渠道。”
他還指出，對比2011年和2009年的數據也可看出，A股市場對社保基金收益的影響。數據顯示，2011年已實現收益431億元，股票等交易類資產當期公允價值變動額為負357億元，全年投資收益只有74
億元，投資收益率0.85%；2009年實現收益426億元，而股票等交易類資產實現浮盈423億元，最終當年社保基金的投資收益為849億元，投資收益率達到16.1%。
還原一季度社保路徑
作為社保基金投資的主要戰場，從近來不斷披露的2012年上市公司年報數據中，也透露出其在A股繼續維持積極操作的態度。
截至4月3日，滬深兩市已有1293家上市公司披露2012年年報，家數已經過半。據記者統計，在228家上市公司前十大流通股東中出現了社保基金的身影，這些公司中，社保基金合計持有流通股份達到38.78億股，市值374.26億元；持股數已超去年三季度末在297只個股中31.43億股的總持股數。
僅上述228家上市公司中，社保基金持股就較去年三季度增倉12.1億股，市值增加120.55億元，增加幅度均超過45%。
這意味著，社保基金去年末加倉明顯。
值得注意的是，228家公司中來自創業板和中小板的公司分別有47家和71家，兩者的家數合計占比51.75%。在社保基金新進的66家公司中，中小板21家、創業板22家，兩者合計占比高達65%。這進一步顯示出社保基金延續了自去年二季度以來對中小盤股票的偏愛。
對照今年一季度社保基金持有的個股股價表現后，記者統計發現，社保基金持有的228只個股錄得浮盈15.47億元，收益率為4.13%，相較大盤一季度下跌1.43%，超額收益明顯。
數據還顯示，社保基金手握不少一季度表現超好的大牛股，表現最好的三只個股是江山股份、省廣股份、和佳股份，它們在一季度的漲幅分別高達106.55%、97.1%、89.47%。在上述228只個股中，一季度取得浮盈的有151只，其中漲幅超過20%的有49只，有30只來自中小板和創業板。
在取得浮盈的151家公司中，從行業看，醫藥醫療行業有29家，軟件及計算機服務29家，化工新材料16家，新興產業占據較大比例。
當然，社保基金也有“中招”的時候，一季度錄得浮虧超過20%的個股有六只，全部來自主板市場，分別是酒鬼酒（-28.96%）、魯商置業（-26.28%）、華僑城A（-22.53%）、水井坊（-22.15%）、潞安環能（-21.29%）、重慶鋼鐵（-20.56%）。
從行業看，地產、鋼鐵尤其是酒類板塊的連續調整對社保基金產生了一定的負面沖擊。酒鬼酒、水井坊兩只白酒個股產生的浮虧達到7196萬元，而對持倉達兩年的五糧液，社保基金在去年年底揮淚斬倉，選擇了退出。
新興產業“十年十倍”
對于社保基金加大與產業結構轉型相關的新興產業的關注，國海富蘭克林中小盤基金經理趙曉東向記者表示，目前投資仍然是國內經濟增長的主要動力，基建投資和房地產投資今年仍然難以舍棄，但是，這種消耗式的增長顯然難以長時間的持續，經濟如果要健康持續走好，離不開中小板和創業板中的優質企業，隨著今年轉型逐漸開始，中小板和創業板的投資價值逐漸顯現，明年或會出現較為明確的業績拐點。
大摩消費領航混合基金經理卞亞軍也指出，無論是出于政府轉變拉動經濟增長方式的意圖，還是出于中國經濟自身的增長規律，中國經濟在中長期面臨結構轉型和內需升級已經形成趨勢。相應地，A股市場中長期的超額收益投資機會在很大概率上，將持續地指向符合經濟結構轉型和內需升級要求的成長性個股。
在他看來，傳統的與固定資產投資相關的估值波動性很大的強周期板塊似乎已經不具備全局意義上的投資價值，有的也只是階段性的、脈沖性的機會，且對買點和賣點把握的難度較大。
“估值相對穩定的低估值板塊中具有良好現金流、穩定分紅收益的行業和個股，其所具有的長期價值在于，它們可作為現金替代和盯住通脹的工具，但難以在較長的時間區間內成為超額收益的主要來源。因此，在今后一段時間，始終堅守成長股投資不失為一種可信賴的投資方法——但如何選擇成長股卻又是一件頗具挑戰性的工作。”卞亞軍強調。
華寶興業新興產業基金經理郭鵬飛則向記者指出，新興產業并不是簡單的主題投資，而是具有長期投資價值，未來可能存在“十年十倍”的機會。
郭鵬飛解讀稱，新興產業“十年十倍”是根據國務院公布的文件直接測算的。國務院預計，到2020年，新興產業的增加值占GDP的比重將達到15%，2010年這一比例僅為3%。據此測算，到2020年，戰略性新興產業的增加值總額將是2010年的13倍。相關龍頭公司目前繼續保持著良好的發展勢頭，并未受到經濟增速下滑的顯著影響。
“新興產業將是A股市場長期最大的投資機會之一，相關龍頭上市公司股票具有很大的上漲空間。”郭鵬飛表示，他相對看好節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造四大產業的發展，因為這幾個產業已經有了比較好的產業基礎，相應地，其上市公司公告的收入和利潤均保持了較好的增長態勢。