作為寧波當地老牌政府投融資平臺、寧波市最大的土地一級開發商寧波城投下屬嫡系上市公司，寧波富達憑借其拿地方面的優勢，曾經在當地的房地產開發領域風光無限。不過，當市場行情持續疲軟，像寧波富達這類“坐擁”巨額存貨的房地產企業優勢瞬間瓦解，首先就是資產減值風險集中爆發，高負債率經營也難以為繼。
　　日前披露的寧波富達2012年報揭開了其高價囤地風險的冰山一角。年報顯示，2012年末公司資產總額214.16億元，其中存貨就高達145.65　億元；而資產負債率高達79.16%，公司已連續三個年度維持80%左右的負債率水平。而更讓投資者驚訝的是，此前雖然土地市場持續低迷，但公司從未對其巨額存貨有所“保留”，而這一次公司在2012年年報中首次計提了存貨跌價準備，且高達3.75億元。
　　此外，公司在年報中披露，2012年度公司無重大訴訟、仲裁和媒體質疑事項。記者在寧波海曙區法院、寧波市中院了解到的情況卻是，寧波富達旗下天一廣場與商戶的民事糾紛案件比例高于其他同類商場。
　　寧波富達2009年至2012年的年報顯示，寧波富達房地產與商業地產收入處于逐年增長的態勢。但有關人士認為，寧波富達這幾年運轉正常，主要得益于城投控股的嫡系關系和前幾年樓市的火爆，該公司管理、持續經營能力并不如其報表數據那樣好。而公司近年商品房、商業地產銷售情況也從側面佐證了上述觀點。
　　天一廣場多位商戶在接受記者采訪時也對寧波城市廣場開發公司的持續經營能力提出質疑：租金逐年上漲，商戶難以賺錢；調整分區過于隨意、頻繁；租賃合同中要求爭議必須在海曙區法院打官司；免責條款太多，等等。這些或都涉嫌“霸王條款”。

(摘自《第一財經日報》)