一些券商人士透露，監(jiān)管部門(mén)提前下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》，除督促證券公司認(rèn)真學(xué)習(xí)、貫徹即將于6月1日實(shí)施的新基金法外，對(duì)證券公司集合資產(chǎn)管理計(jì)劃進(jìn)行了規(guī)范，明確提出券商資管應(yīng)重點(diǎn)開(kāi)展主動(dòng)管理業(yè)務(wù)。
明確停發(fā)“大集合”
《通知》稱(chēng)，按照新基金法，投資者超過(guò)200人的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃（即“大集合”）被定性為公募基金，適用公募基金的管理規(guī)定。因此，6月1日以后，證券公司不能再發(fā)起設(shè)立新的投資者超過(guò)200人的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃。符合條件的證券公司可以按照
《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開(kāi)展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，依法申請(qǐng)并取得公募基金管理業(yè)務(wù)資格，依法開(kāi)展公募基金管理業(yè)務(wù)。
6月1日以前，證券公司已依法設(shè)立且投資者超過(guò)200人的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃可以在存續(xù)期內(nèi)繼續(xù)運(yùn)作。證券公司取得公募基金管理業(yè)務(wù)資格后，可以按照相關(guān)規(guī)定，在征得客戶(hù)同意后，將存續(xù)的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃轉(zhuǎn)為公募基金。
《通知》要求，各證監(jiān)局督促轄區(qū)證券公司加強(qiáng)對(duì)與其他機(jī)構(gòu)合作開(kāi)展的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，證券公司應(yīng)當(dāng)對(duì)合作對(duì)象的資質(zhì)、信用、管理能力、風(fēng)控水平等進(jìn)行綜合評(píng)估，審慎選擇合作對(duì)象；要在合同中明確約定各方的權(quán)利、義務(wù)，不得違反規(guī)定向委托方承諾保本保收益；要健全對(duì)投資品種的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，尤其是對(duì)信托計(jì)劃、資產(chǎn)收益權(quán)、項(xiàng)目收益權(quán)等場(chǎng)外、非標(biāo)準(zhǔn)投資品種，應(yīng)當(dāng)認(rèn)真進(jìn)行盡職調(diào)查，充分評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)。
進(jìn)一步規(guī)范通道業(yè)務(wù)
《通知》強(qiáng)調(diào)，集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的投資范圍應(yīng)當(dāng)符合《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》的規(guī)定，未經(jīng)許可不得投資票據(jù)等規(guī)定投資范圍以外的投資品種；不得以委托定向資產(chǎn)管理或設(shè)立單一資金信托等方式變相擴(kuò)大集合資產(chǎn)管理計(jì)劃投資范圍。業(yè)內(nèi)人士指出，這意味著集合理財(cái)產(chǎn)品不得用于做通道業(yè)務(wù)。
通道業(yè)務(wù)即去年下半年券商大力推廣的銀證合作業(yè)務(wù)，由銀行提供資金和項(xiàng)目，券商僅提供通道。最近一年，一些券商為了推廣通道業(yè)務(wù)，使用“小集合”的渠道投資定向業(yè)務(wù)或組建單一信托，變相使票據(jù)成為“小集合”的投資標(biāo)的。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，這樣做并不合規(guī)，但業(yè)內(nèi)像這樣操作的情況很多，屬于“灰色地帶”。
“很明顯，監(jiān)管層已注意到這一風(fēng)險(xiǎn)，所以明確指出集合理財(cái)計(jì)劃不能用來(lái)做通道業(yè)務(wù)。不過(guò)，對(duì)于使用定向資管計(jì)劃來(lái)做通道業(yè)務(wù)，監(jiān)管層并未叫停。”一位券商資管負(fù)責(zé)人告訴中國(guó)證券報(bào)記者，通道業(yè)務(wù)的費(fèi)率僅有萬(wàn)分之三到萬(wàn)分之五，雖然并不怎么賺錢(qián)，但能在短時(shí)間內(nèi)做大券商資管業(yè)務(wù)規(guī)模，對(duì)于申請(qǐng)很多業(yè)務(wù)資格都有好處。
《通知》指出，證券公司應(yīng)著力提高投資管理能力和專(zhuān)業(yè)服務(wù)水平，重點(diǎn)開(kāi)展主動(dòng)管理性質(zhì)的業(yè)務(wù)。分析人士表示，所謂主動(dòng)管理性質(zhì)業(yè)務(wù)是相對(duì)于通道業(yè)務(wù)的，主要指公募基金業(yè)務(wù)和“小集合”產(chǎn)品，這意味著監(jiān)管層并不鼓勵(lì)券商資管大力發(fā)展通道業(yè)務(wù)。