相比于其他農(nóng)商行，目前北京農(nóng)商行的股權(quán)交易顯得較為頻繁。
據(jù)理財周報記者統(tǒng)計，3月上半個月，北京農(nóng)商行已有3筆股權(quán)在北京金融資產(chǎn)交易所網(wǎng)站掛牌等待轉(zhuǎn)讓。而自2012年5月至今，北京農(nóng)商行至少已有6筆股權(quán)通過交易所平臺公開轉(zhuǎn)讓。不僅如此，掛牌價格也相差較大，分別出現(xiàn)了2.8元/股、3.1元/股、3.8元/股、4.2元/股、5.2元/股的不等價格。
北京農(nóng)商行相關(guān)負(fù)責(zé)人對此回應(yīng)稱，“股權(quán)轉(zhuǎn)讓本身是一種市場行為，是股東與股東之間的交易行為，遵循市場規(guī)律和股東的意愿。”
上述6筆股權(quán)中，目前成功交易的僅為北京農(nóng)商行第三大股東——北京華融綜合投資公司的5億股股權(quán)。但據(jù)一位內(nèi)部人士稱，“北京華融雖然將所持的5億股股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓，雙方達(dá)成交易，但還沒有最后成功。目前該筆交易正在審批程序中。”
掛牌價格差異大，交易難以形成
3月12日，北京金融資產(chǎn)交易所再次出現(xiàn)了一筆北京農(nóng)商行的股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓，這已是3月份以來的第3筆北京農(nóng)商行股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息，所轉(zhuǎn)讓股權(quán)數(shù)量為2000萬股，掛牌價格為4.2元/股。
相比之下，之前的2筆掛牌股權(quán)的數(shù)量就少多了，分別為8.5萬股和12萬股，掛牌價格為2.8元/股，僅為2000萬股掛牌價格的三分之二。
“這3筆股權(quán)都是股東的全部股權(quán)，2筆2.8元價格很低，主要是股東急需資金用于資金流動或短期投資。2000萬股總量大，適合較大的投資者接手，4.2元的價格可能導(dǎo)致該筆股權(quán)無法順利出手。”一位交易所的人士分析稱。
其實(shí)，近期掛牌的8.5萬股的北京農(nóng)商行股權(quán)早在去年5月份就在交易所掛牌，掛牌價格一度為5.2元/股，最終因價格過高連續(xù)掛牌5個月也未能成交。今年3月6日，該筆股權(quán)降低價格后，重新出現(xiàn)在交易所網(wǎng)站上。
不僅如此，去年的另外三筆掛牌股權(quán)，除了一筆10萬股股權(quán)未披露具體掛牌價格外，另外2筆股權(quán)的掛牌價格也大不相同，5億股掛牌價格為3.1元/股，而580萬股掛牌價格卻為3.8元/股。
對于較為頻繁的股權(quán)掛牌和出現(xiàn)的明顯價格差異，北京農(nóng)商行相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱，“股權(quán)轉(zhuǎn)讓本身是一種市場行為，是股東與股東之間的交易行為，遵循市場規(guī)律和股東的意愿。”
據(jù)記者了解，去年不止8.5萬股未能達(dá)成交易，之前北京農(nóng)商行的10萬股和580萬股雖到期后連續(xù)三個月延期但終究沒能成功轉(zhuǎn)讓。去年出現(xiàn)的4筆北京農(nóng)商行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，僅1筆5億股股權(quán)實(shí)現(xiàn)交易。
“目前，市場上的投資者對于農(nóng)商行和城商行的股權(quán)信心不強(qiáng)，如果掛牌的股權(quán)價格過高或者差異比較大，就更不利于這些股權(quán)的轉(zhuǎn)讓。許多成功轉(zhuǎn)手的股權(quán)要么體量較大，要么與增發(fā)價格相近，甚至更低。”一位股份制銀行的人士分析稱。
5億股股權(quán)的持有人是北京市西城區(qū)國資委下轄的北京華融綜合投資公司（下稱北京華融），是北京農(nóng)商行的第三大股東。2012年5月14日，北京華融將其所持有的北京農(nóng)商行的全部股份5億股以15.5億的總價掛牌轉(zhuǎn)讓，折合每股價格3.1元，比之前北京農(nóng)商行的3元/股的增發(fā)價格僅高了0.1元，北京華融以數(shù)量價格的雙重優(yōu)勢很快實(shí)現(xiàn)了交易，但第三大股東的變動至今未得披露。
一位內(nèi)部人士對理財周報記者表示，按照相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，大股東的變動是必須信息披露的，在信息披露之前應(yīng)該就沒有發(fā)生。其透露，“雖然去年北京華融將所持的5億股股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓，雙方也達(dá)成交易，但還沒有最后成功。目前該筆交易正在審批程序中。”
2.8萬股東成上市難題
據(jù)2011年年報顯示，北京農(nóng)商行的資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到了3768.33億元，存款余額3355.91億元，貸款余額1690.96億元。作為目前國內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模最大的農(nóng)商行，北京農(nóng)商行的IPO上市成為勢在必行的事情。
事實(shí)上，早在2011年末，北京農(nóng)商行股東大會就審議了成立IPO領(lǐng)導(dǎo)小組及工作組的議案。北京農(nóng)商行的董事長喬瑞也在2012年的一次內(nèi)部研討會上明確表示，2012年是推進(jìn)上市工作的起步之年，要采取有效措施，爭取盡快上市。
對于北京農(nóng)商行來說，雖然700億元的上市資產(chǎn)門檻完全不是問題，但其想實(shí)現(xiàn)上市其實(shí)并不容易。
截至2011年末，北京農(nóng)商行共有股東28165戶，其中法人股東357戶，自然人股東27808戶。可見，僅北京農(nóng)商行目前法人股東數(shù)量就比監(jiān)管層所規(guī)定的IPO前200以下戶的數(shù)量多出了157戶。而因?yàn)樽匀蝗斯蓶|數(shù)量的絕對占比，使得北京農(nóng)商行的股東總數(shù)目前是IPO上市標(biāo)準(zhǔn)的140多倍。
不僅如此，股東數(shù)量的龐大直接導(dǎo)致了股權(quán)結(jié)構(gòu)的分散。在95.5億股的總股本中，除前十大股東持有62.9億股股權(quán)外，10億股股權(quán)分布在347戶法人股東手中，22.6億股股權(quán)分布在2.78萬自然人股東手中，平均每戶法人股東持股量不超過300萬股，平均每個自然人股東持股量8萬余股。
“農(nóng)商行的股權(quán)分散源于成立之初，這在農(nóng)商行中是個普遍現(xiàn)象，只不過北京農(nóng)商行體量比較大，比較突出。而要推進(jìn)上市首先要解決的也就是股權(quán)結(jié)構(gòu)的集中化問題，畢竟IPO市場規(guī)則是一視同仁的。”上述股份制銀行人士稱。
不僅如此，對于北京農(nóng)商銀行來說，資本質(zhì)量問題也是其推進(jìn)上市進(jìn)程的一個不小的障礙。
據(jù)2011年年報顯示，北京農(nóng)商行不良貸款率和不良貸款余額實(shí)現(xiàn)了“雙降”，其中不良貸款率為3.49%，較當(dāng)年年初已經(jīng)下降了1.29個百分點(diǎn)。即便如此，北京農(nóng)商行相比于同期的同行業(yè)的平均水平依然有不小的差距。2011年末，國內(nèi)商業(yè)銀行的不良率為1%，農(nóng)商行不良率為1.6%。
有消息稱，2012年上半年，該行不良貸款率再次下降，由去年的3.49%已下降到2.81%。而據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的監(jiān)管數(shù)據(jù)稱，截至2012年年末，國內(nèi)商業(yè)銀行的不良貸款率為0.95%。
“目前，我們還沒有明確的上市時間表，只是按照證監(jiān)會的要求一步步來做，到達(dá)上市要求的時候，我們自然會提交上市申請，但目前還沒有。”上述內(nèi)部人士稱。