近月來，國內糧食類品種期貨均呈現弱勢下跌走勢，玉米、秈稻和小麥期價均持續下跌，其中小麥期貨跌幅最大。
　　從影響價格的基本面來看，主導上述品種價格走跌的因素并不完全相同：供給增加而消費受限是導致玉米下跌的主要原因；秈稻價格下跌主要受廉價進口大米沖擊；小麥價格下跌則是國儲拋儲和下游消費不振所致。
　　展望后市，我們認為糧食類期貨中期依舊弱勢難改�！�

　　玉米震蕩區間將緩慢下移

　　自2012年12月以來，大連玉米期貨震蕩走低，主力1309合約較2529元的階段高點一度累計下挫了100元以上。從玉米基本面來看，國產現貨玉米季節性上市、國內養殖業效益持續下降和國產新季玉米種植面積增長預期較強均對玉米價格形成壓制，玉米震蕩區間將緩慢下移。
　　首先，國產玉米季節性上市壓制玉米價格。從農戶的玉米銷售習慣來看，每年新糧收獲之后，農戶均將留存一定糧源等待農歷春節后高價出售，而每年4月左右將是農戶集中售糧的時期，農民需要資金采買種子和化肥等為春播做準備。而相關市場調查顯示，目前農戶手中仍存有一定糧源未售，后期玉米上市量的增加將不利于玉米價格上漲。
　　其次，國內養殖業效益有所下降限制玉米需求。近期國內養殖業效益持續下降，企業養殖積極性受到限制，這將影響玉米需求。以生豬養殖為例，自2013年1月下旬以來，全國大中城市玉米批發價格穩中偏強，而生豬出場價卻持續下降，生豬養殖效益持續萎縮，豬糧比在3月8日當周更是跌至6：1的盈虧平衡線以下。
　　最后，國產新季玉米種植面積增長預期較強。受近年來玉米種植收益較高影響，農戶種植玉米的積極性較高，2013年中國玉米種植面積繼續增長的可能性較大。

　　秈稻價格弱勢難改

　　受價格較為低廉的進口大米沖擊和終端企業收購意愿較低等打擊，鄭州秈稻期貨自2013年2月起持續走低。目前，農戶惜售和國儲收購對秈稻價格形成一定支撐，但國內大米供需寬松，加上價格低廉的進口大米擠占秈稻下游消費空間，秈稻價格弱勢難改。
　　第一，國內大米供需寬松不支持秈稻價格上漲。從消費情況來看，作為主食食用是秈稻的主要用途，而從國內大米的整體供需格局來看，供需寬松仍是主基調。美國農業部3月供需報告顯示，2012/2013年度，中國大米期末庫存預計為4612萬噸，庫存消費比約為31.96%，較上一年度僅微降0.19%，庫消比遠高于國際糧食安全警戒線水平。
　　第二，價格低廉的進口大米擠占秈稻下游消費空間。據海關數據顯示，今年1月份我國大米進口量再度創歷史新高，達到30萬噸；從進口國來看，巴基斯坦連續第二個月占據進口量第一的頭把交椅，且數量遠在傳統進口國越南和泰國之上。據悉，目前福建、廣東一帶進口越南大米5%破碎率到港完稅成本僅每噸3200元左右，而國產秈稻產區出廠價格均超過每噸4000元。

　　小麥價格繼續震蕩尋底

　　在2013年年初短暫沖高以后，鄭州小麥期貨在國儲拋售和下游消費下降的雙重沖擊下震蕩走低，主力1305合約自2622元的年內高點開始下滑，一度累計下跌超過160元。目前，國儲小麥拋售范圍進一步擴大，加之終端面粉企業開工率不高，小麥價格料將繼續震蕩尋底。
　　首先，國儲小麥拋售不利于小麥價格上漲。2013年3月6日國儲小麥拋儲增加了河北和山東兩省的2012年托市小麥投放，國儲小麥的持續拋儲和托市新麥投放省份增加使得國內市場供應較為充足，加之國儲小麥成交價格較國內現貨價格低，小麥價格面臨的下行壓力較大。
　　其次，下游消費下降限制小麥價格上漲動能。從消費來看，食用和飼料是小麥的主要用途，其中食用消費受飲食需求的剛性影響近年來一直較為穩定，飼料消費則受小麥價格影響較大，其消費量亦隨小麥價格波動。自2012年四季度以來，飼料小麥相對于飼料玉米的價格優勢不斷削弱，飼料小麥消費量下降，這使得小麥價格面臨的上漲動能逐步弱化。