今年以來，QDII基金投資風云突變，分化較為嚴重，主投黃金主題的基金黯然失色，大宗商品主題基金也是凄慘一片；但另一方面，隨著美股創出歷史新高，美國指數類基金、房地產類QDII投資價值凸顯，凈值漲幅喜人。
　　市場分析人士認為，三月份投資者可增加QDII基金的配置，不過應回避商品主題基金，以投資美股、日股等成熟市場的QDII基金為主，減少對主投新興市場QDII基金的配置。

　　QDII業績分化嚴重 首尾相差近20%

　　去年QDII基金可謂風光無限，全年平均回報率高達9.87%，遙遙領先，將投資我國A股市場的偏股型基金回報率甩在身后。然而進入2013年，QDII的投資價值分化嚴重，首尾相差近20個百分點。漲幅居前的是投向亞太市場和美國市場的QDII產品，而主投黃金、資源主題的基金則由于基礎市場的疲軟集體下跌。
　　同花順統計數據顯示，73只QDII產品今年以來平均回報率為2.02%，其中取得正收益的有49只，不過收益率在5%以上的也有16只；表現最好的是廣發亞太股票和富國中國中小盤，漲幅均超過10%。不過表現最差的產品跌幅也近10%，即上投全球天然資源股票，今年以來凈值跌9.46%。
　　事實上，今年以來受累外圍市場波動影響，黃金主題基金和大宗商品主題基金則黯然失色，整體表現暫時墊底。比如上投摩根全球天然資源、易方達黃金主題、嘉實黃金、諾安全球黃金、博時抗通脹、國泰大宗商品等6只QDII基金，凈值跌幅均在4%以上。但油氣基金則一改去年的頹勢，今年以來業績表現不錯，華寶油氣和諾安油氣今年以來分別上漲9.73%、7.35%，遠遠超過了QDII基金的平均業績。
　　有理財專家建議投資者，短期內金價難現趨勢性走強行情，3月份投資者應回避對黃金主題QDII基金的投資。

　　美股QDII仍具配置價值

　　2月美國先行經濟指標制造業PMI和密歇根消費者信心指數企穩回升，市場對美國經濟復蘇信心不斷增強，道瓊斯指數期間創下近5年新高。此外，據美國投資基金研究公司(EPFR)最新數據顯示，隨著美國經濟數據回暖，美元指數強勢反彈的背景下，資金出現再度回流美國市場的苗頭。
　　不過美股已經經歷了較大的漲幅，未來上漲空間還有多大？美國知名雜志巴倫周刊認為，美股這波漲勢遠未結束。因為標普指數2013年的預期市盈率在14倍左右，道瓊斯指數預計不足13倍。在2007年股市的高點時期，道瓊斯指數的市盈率為16倍。鑒于目前超低利率的情況，就算盈利增長保持溫和，市盈率也有望擴大。
　　國金證券也認為，在資金面較充裕之下，美股經過回調后保持強勢的概率仍較大；而對于港股前期行情告一段落情；等待宏觀經濟數據以及流動性的改善。前期能源類等周期性股票基金調整幅度較大，可適度作為反向投資的標的開始關注。
　　總的來說，國金證券認為3月份要繼續保持以美股為主的穩健配置。好買基金研究中心也認為，美國權益類產品依然是QDII基金中較好的配置標的。工行理財專家也建議投資者，3月份QDII基金投資仍以美股為主，適當減少亞太市場配置，對于周期性股票則關注其反彈機會。
　　目前投資美股市場的指數類QDII產品有國泰納斯達克100指數、大成標普500、博時標普500。

　　關注美國房地產投資機會

　　此外華寶證券還認為，美國房地產仍然具有較好的投資價值。“就美國房地產市場而言，經過了幾年的政策調整，加之美聯儲多輪QE的經濟刺激計劃，美國經濟的緩慢復蘇是即成的事實。房地產行業經過了2007-2009年的泡沫破滅期，恢復的前景依然十分樂觀。”
　　美聯儲3月7日公布最新的經濟狀況報告表示，美國房地產復蘇帶動了經濟溫和的增長。有機構認為，在資金面寬裕的情況下，美國股市仍有可能繼續走強。對于投資者來說，相關投資產品有鵬華美國房地產、嘉實全球房地產、諾安全球收益不動產。
　　同花順數據顯示，截至3月10日，近三個月來，嘉實全球房地產近三個月上漲4.87%，諾安全球收益不動產上漲4.29%，鵬華美國房地產上漲3.66%。其中后者近一年凈值增長率達9.66%，高于QDII基金近一年3.80%的平均凈值增長率。
　　鵬華美國房地產基金經理裘韜表示，房地產仍將是2013年美國復蘇行情中最重要的題材，高可見度的業績表現、平穩的估值水平以及宏觀風險的逐步釋放將有利于REITs繼續創造良好的投資回報。一方面，持續寬松的貨幣政策將繼續支撐風險資產價格；另一方面，商業地產的需求仍將繼續增加，而主要地區的供應量仍較為有限。低廉的融資成本將促使REITs進一步優化資本結構和加快項目開發和收購；物業租金和企業盈利能力仍有健康的提升空間。和美國以往的房地產危機比較，目前美國房地產市場在時間上和復蘇過程上均處于中期，其預期未來數年美國房地產市場仍將有良好的表現。