國際上做空英鎊的勢力又要大賺一筆了，在鴿派行長卡尼還未上臺(tái)之時(shí)，英國央行就已經(jīng)開始放風(fēng)執(zhí)行更加寬松的貨幣政策，連執(zhí)行負(fù)利率都是可選項(xiàng)，甚至不惜短期內(nèi)忽視對通脹率的盯住水平。
這是英國央行副行長保羅·塔克（Paul
Tucker）在本周一英國國會(huì)聽證會(huì)上放出的消息，此言一出，市場騷動(dòng)開始，英鎊對主要貨幣加速下調(diào)，市場開始猜測英國央行在3月7日即將舉行的議息會(huì)議上實(shí)現(xiàn)塔克的負(fù)利率建議。
但時(shí)隔不到24小時(shí)，英國央行另一位副行長查爾斯·畢恩（Charles
Bean）公開對媒體表示，此前保羅·塔克關(guān)于負(fù)利率的言論引發(fā)了市場騷動(dòng)，他在此正式宣布，英國央行并不會(huì)實(shí)施負(fù)利率。
鷹派塔克轉(zhuǎn)向?qū)捤?/STRONG>
英國央行副行長保羅·塔克（Paul
Tucker）是英國央行的鷹派，曾在今年1月份的央行議息會(huì)議上否決英國央行行長默文·金（Mervyn
King）增加債券購買的提議，當(dāng)時(shí)以默文·金為代表的鴿派要求在原有每月購債3750億英鎊的基礎(chǔ)上繼續(xù)擴(kuò)大2500億英鎊。
但在本周一的議會(huì)聽證會(huì)上，塔克卻一轉(zhuǎn)原有鷹派立場，表示對于進(jìn)行更多的量化寬松持開放態(tài)度，他還透露已經(jīng)在貨幣政策委員會(huì)（MPC）會(huì)議上提出負(fù)利率想法。目前英國的利率為0.5%，為有記錄以來的最低水平。在塔克此番談話之前，英國央行也曾談?wù)撨^降低利率的可能性。
與進(jìn)一步降低利率的邏輯相一致，塔克還表示英國央行應(yīng)該放寬對通脹的容忍度。“在中期通脹預(yù)期能夠錨定的條件下，英國央行可以無視一段高于通貨膨脹設(shè)定目標(biāo)的時(shí)間，從而幫助英國經(jīng)濟(jì)避免在復(fù)蘇過程中出現(xiàn)倒退。”塔克此番言論與默文·金在本月早些時(shí)候的通貨膨脹報(bào)告新聞會(huì)議上的說法一致。
英國央行現(xiàn)在盯住的通脹率是2%，但自2010年以來，英國通脹率一直在4%左右運(yùn)行，即便是2012年，在經(jīng)濟(jì)衰退下行導(dǎo)致通脹率一定程度下行的情況下，英國全年平均通脹率也還是保持在了3.2%的水平，這也是為何英國央行一直對進(jìn)一步的刺激政策持謹(jǐn)慎態(tài)度的原因。
“塔克的說法再次印證了市場的預(yù)期，也表明英國央行內(nèi)部基本上就新一輪的刺激政策達(dá)成了一致，相信下一次的議息會(huì)議上可能就會(huì)有新的寬松政策出臺(tái)，可能在資產(chǎn)購買規(guī)模上擴(kuò)張，不過我們預(yù)計(jì)利率不會(huì)一次降到零以下。”一位歐系外資銀行外匯交易部門分析師對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示。
塔克立場的轉(zhuǎn)變與英國疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以及近期穆迪調(diào)降英國3A評(píng)級(jí)有直接聯(lián)系。穆迪認(rèn)為，英國中期增長前景持續(xù)疲弱，今后五年經(jīng)濟(jì)將持續(xù)疲弱，而且政府債務(wù)在不斷提高，這對于英國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)復(fù)蘇將造成壓力。
就在本報(bào)記者采訪完不到兩個(gè)小時(shí)的時(shí)間里，查爾斯·畢恩開始公開表態(tài)，指出英國央行立刻引進(jìn)負(fù)利率的計(jì)劃是“天馬星空的想法”。
不管負(fù)利率是否會(huì)引入，英國進(jìn)一步寬松的立場已經(jīng)達(dá)成一致，結(jié)合畢恩的表態(tài)，上述歐系外資銀行分析師表示：“擴(kuò)大購債規(guī)模或許是3月7日最大看點(diǎn)，當(dāng)然利率或許會(huì)調(diào)降25個(gè)基點(diǎn)。
“不過寬松政策并不能保證英國經(jīng)濟(jì)能夠啟動(dòng)，現(xiàn)在英國的政府債務(wù)、歐債危機(jī)以及英國銀行去杠桿化對英國經(jīng)濟(jì)造成了很大的負(fù)面影響。一方面，政府通過財(cái)政擴(kuò)張刺激經(jīng)濟(jì)的道路，因?yàn)閭鶆?wù)占GDP比重早已超標(biāo)，進(jìn)一步的財(cái)政刺激非常有限；而同時(shí)英國銀行的壟斷格局以及英國資本市場中直接融資規(guī)模相對有限，導(dǎo)致英國銀行去杠桿化對實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成很大限制，這些都需要時(shí)間，而且要看歐債危機(jī)是否能夠穩(wěn)定下來。”AP
Capital在其研究報(bào)告中指出。
英鎊繼續(xù)承壓
塔克立場的轉(zhuǎn)變進(jìn)一步確認(rèn)了英國央行進(jìn)一步寬松的政策趨向。受此影響，英鎊延續(xù)年初以來的下行趨勢，2月26日至2月27日在一日之內(nèi)下跌100個(gè)基點(diǎn)，截至記者發(fā)稿時(shí)，英鎊對美元匯率為1.5115，創(chuàng)出自2010年7月以來的最低值，不過，查爾斯·畢恩表態(tài)之后，英鎊開始震蕩上行。
“英鎊下行趨勢應(yīng)該會(huì)是今年的一個(gè)大基調(diào)，至少會(huì)持續(xù)到卡尼上臺(tái)。”上述歐系外資銀行分析師表示，“不過卡尼效應(yīng)其實(shí)已經(jīng)在市場中得到了很大程度的反應(yīng)，我反倒不認(rèn)為卡尼上臺(tái)之后會(huì)更大程度壓低英鎊。我們現(xiàn)在將英鎊的下限看到1.45左右。”