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    銀行理財產品近來風波頻出，致使監管層嚴控銀行代銷私募股權基金和信托產品，銀行紛紛收窄代銷陣地。業內人士認為，第三方理財機構或將接盤這一高風險理財市場。專家指出，隨著理財市場發展，銀行等“正規軍”代銷產品風險監管難度增加，而把“野蠻生長”的第三方理財機構納入監管的必要性也與日俱增。

　　嚴控代銷銀行防范表外風險傳遞到表內

　　近來理財市場頗不平靜，銀行代銷產品頻頻曝出風險，使得監管層對財富管理行業加緊監管。銀監會主席尚福林日前在2013年全國銀行業監管工作會上表示要嚴控表外業務關聯風險，嚴格監管理財產品設計銷售和資金投向。明確提出要“嚴禁銷售私募股權基金產品，嚴禁誤導消費者購買，實行固定收益和浮動收益理財產品分賬經營、分類管理�！币苑乐雇獠匡L險傳染滲透到銀行業內部。
　　國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，代銷產品作為銀行的表外業務，對于銀行來說并不構成信用或市場等風險，只是一項中間業務。然而投資者對于銀行信用聲譽和投資回報的要求，因此需要謹防中間業務的銷售誤導等操作風險，防范將表外風險向表內傳遞。
　　中國人民大學法學院教授劉俊海認為，銀行作為托管人也是投資者的受托人，托管銀行必須監督代銷的理財產品，銀行信譽風險都不可小覷�！�
　　匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌也表示，銀行本應以客戶的利益為上，根據他們理財的需要為客戶推薦產品。但目前銀行代銷第三方產品賺取傭金的所謂表外業務模式下隱藏著很大的道德風險。應從全球金融危機中吸取教訓，認真檢討此業務模式。

　　私募、信托理財銷售陣地收縮

　　記者近日走訪上海各家銀行網店發現，私募、信托等產品已經難覓蹤影。目前滬上各家銀行代售的基金產品以公募基金為主，客戶經理表示，私募基金由于門檻高、風險大、客戶經理推薦的少，投資者認購的也不多。
　　杭州銀行上海徐匯支行客戶經理表示，現在該行已經不再代售私募和信托產品，之前代銷的信托以房地產、股票質押，城投等項目為多，但是由于2012年股市債市低迷，低風險的項目非常難找，目前市面上銀行代銷的信托項目少之又少。
　　招商銀行高安支行理財經理表示，私募產品2012年全年也就兩三個，投向有IPO，打新股一類，一般較少向普通投資者介紹這類高風險產品。
　　然而也有第三方理財機構的咨詢師判斷，銀行代銷的私募、信托等產品只是不對中小投資者開放，而對于私人銀行的高凈值客戶，該銷售通道依舊存在。
　　全國人大財經委副主任委員吳曉玲認為，對于風險承受能力不高的小額投資人并不適合買信托等高風險產品，私募、信托等產品的銷售對象應該是風險承受能力高的高凈值人群�！�

　　第三方機構接盤PE　募資渠道亟待監管

　　清科研究中心張國興預計，銀行禁售PE理財產品將給第三方銷售渠道帶來機會。此項政策意味著少了銀行這一個競爭對手之后，第三方理財機構將會是風投、私募基金重點關注的合作伙伴�！�
　　雖然銀行逐漸將代銷業務的風險轉嫁出去，但這并不意味著風險遠離了百姓，缺乏相關監管且風險識別能力低于銀行的第三方理財機構可能成為下一個風險的聚集地。
　　上海一家第三方理財機構的客戶經理分析，目前第三方機構多于銀行合作，雖然銀行禁止銷售私募產品，但是如果銀行理財經理個人掌握了客戶資源，通過“飛單”形式把客戶引薦到第三方機構，通過熟人關系、銀行外打款、協議風險自擔等方式躲避監管的情況也同時存在。
　　該客戶經理透露，銷售一款理財產品，銀行給經理的返利在千分之一、二左右，而“飛單”給第三方機構銷售信托產品，回扣在百分之一以上。銀行客戶經理面對高出收入十幾倍的利益誘惑，產生道德風險的概率不可謂不大。
　　張國興表示，第三方理財機構缺乏相關監管，而且其對VC/PE產品的風險識別能力也低于銀行，存在一定的風險隱患。目前第三方理財可以代銷的產品種類加多，包括信托、陽光私募產品、公募基金、VC/PE基金等，其中僅有代售公募基金需要申請牌照，其他產品目前尚沒有明確的準入資格和監管，因此，隨著產品線的不斷豐富，第三方理財機構納入監管范圍的呼聲也將越來越高。