A股本輪反彈行情自2012年12月初啟動，金融、地產板塊扮演著中流砥柱的作用。然而進入2013年，市場風格再度出現(xiàn)切換，金融、地產等“大象”前進的腳步開始落后，成長股則掀起了輪番“唱大戲”的局面。
    有基金經理表示，目前銀行、地產股估值仍有修復空間，可堅定作為資產配置，同時把握市場活躍氛圍中成長股的交易性機會。在分析人士看來，基金如果能夠堅定拿住銀行、地產股，即使大盤短期會出現(xiàn)高位震蕩，反彈行情也能夠在投資者交易熱情推動下延續(xù)，成長股也將繼續(xù)迎來資金輪番炒作的機會。

　　“大象”腳步落后

　　昨日午后滬指一度跌破2300點關口，收于2309點，跌幅近0.7%。從盤面上觀察，銀行、地產股在午后出現(xiàn)集體“跳水”現(xiàn)象，致使股指出現(xiàn)調整。分析人士認為，銀行、地產股前期漲勢過急，而春節(jié)前市場資金面并不寬裕，難以支撐“大象起舞”，短期或出現(xiàn)調整。
　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至1月16日，在中信分類的29個行業(yè)之中，非銀行金融行業(yè)是今年以來唯一出現(xiàn)下跌的行業(yè)，平均跌幅為0.51%；房地產行業(yè)漲幅排在倒數(shù)第2，今年以來均漲幅0.91%；銀行板塊均漲幅排在倒數(shù)第3，今年以來漲幅1.18%。均落后于上證指數(shù)今年以來1.78%的漲幅。而國防軍工、通信、計算機、電子元器件、醫(yī)藥等成長股扎堆的行業(yè)，今年以來漲幅居前，國防軍工板塊今年以來平均漲幅高達26.45%。
　　南方基金首席策略分析師楊德龍[微博]分析，由于之前市場上漲過快，短期可能面臨調整壓力。考慮到本輪反彈啟動較快，很多資金踏空，在市場回調后將吸引部分踏空資金入市，預計春節(jié)前還會有反彈機會。從中期來看，A股震蕩反彈趨勢仍未改變。建議投資策略上保持一定靈活性，擇機在調整中增持績優(yōu)藍籌股。

　　藍籌仍有空間

　　本輪銀行、地產等“大象”啟動的估值修復行情以陡峭的升勢演繹，不少藍籌股2012年12月以來的累計漲幅在30%至50%之間，提前布局的價值派基金經理“獲利匪淺”，但目前估值依然較低，特別是銀行股。Wind數(shù)據(jù)顯示，依據(jù)TTM整體法剔除負值，目前A股市盈率最低的三個行業(yè)分別是：銀行市盈率6.32倍、建筑市盈率12.48倍、煤炭行業(yè)市盈率12.92倍。
　　目前，多數(shù)基金經理仍看好銀行等藍籌品種，認為估值修復仍有空間。對于地產股，基金經理則出現(xiàn)了一定分歧。
　　深圳某基金經理認為，銀行仍值得超配，估值還是最低的，到下半年通脹預期和加息預期起來，息差可能重回上升通道，帶動盈利和估值進一步提升。地產可以維持標配，地產的行業(yè)景氣已經高到了臨界點的位置，如果房價上漲不能控制，更嚴厲的調控可能就不遠了。
　　民生穩(wěn)健成長及民生加銀內需增長基金經理蔡鋒亮認為，目前仍看好大藍籌和改革受益相關板塊，重點關注金融股和資源類股票，主題投資中則依然為城鎮(zhèn)化。有關市場對金融股回調的擔憂，他認為，目前資本成本依然表現(xiàn)為二元結構，如果未來利率市場化全面放開，那么對于中小客戶占比較高的銀行而言，有利于其資產負債表的改善。前期金融股上漲可能是出于糾錯，未來基本面改善因素會逐步體現(xiàn)。城鎮(zhèn)化主題方面，重點關注可能出現(xiàn)改革預期的領域，例如土地流轉如果加速推進，那么林業(yè)將面臨價值體現(xiàn)窗口。