近幾年，黃金動蕩，股市、樓市雙雙低迷，銀行理財產品卻走出了一波又一波的“好行情”。數據顯示，2011年各商業銀行通過銀行理財產品募集的資金流量規模不低于16萬億元，2012年保守估計不低于20萬億元。銀行理財產品已成為我國居民最重要的投資渠道。與此同時，銀行理財在信息披露、運作方式等方面仍存在諸多問題，相關部門亟須加強監管，防范風險。
銀行理財致“存款搬家”涌現 風險仍可控
中國社會科學院數據顯示，2011年，我國共有94家商業銀行發售了20270款理財產品，募集資金規模流量不低于16萬億元；2012年前三季度已累計發售23858款，保守估計全年募集資金規模流量不低于20萬億元。
在股市低迷、基金賠本、黃金動蕩、樓市不濟的2012年，銀行理財產品顯然已成為我國居民最重要的投資渠道。
高收益率，無疑是理財產品大熱的最重要原因。以2012年年末為例，銀行活期存款利率為0.35%，一年定期存款基準利率為3%，而同期銀行理財產品年化收益率一般在4%-5%之間�！巴瑯印钡娘L險，更高的收益率，導致大量的存款尤其是活期存款向銀行理財產品“搬家”：數據顯示，2011年底，大型商業銀行個人存款總額中活期存款占比為43.32%，比2010年下降0.46個百分點。進入2012年，活期存款占比仍逐季下降。
存款波動亦成為銀行理財產品的“副作用”：2012年3月份、6月份和9月份新增存款分別達到3.0萬億元、2.9萬億元和1.7萬億元，1月份、4月份和7月份則分別減少8000億元、4656億元和5006億元。季末大幅沖高、季初明顯回落。2012年4月，在財政性存款增加4343億元的同時，人民幣存款總量卻減少4656億元，其中住戶存款減少6379億元。業內人士認為，銀行由于粉飾季報以及應對考核的需要，往往有“沖時點”突擊擴大存款的沖動。銀行通過理財產品的期限設計使理財產品恰好在季末到期變成活期存款，可以使存款金額快速放大，季初又重新回歸理財產品，由此導致存款大幅波動。
高息理財產品已逐漸成為銀行“攬儲”的重要手段。中央財經大學金融學院副教授孫建華認為，在存款利率浮動受限的情況下，小銀行高息的理財產品可以把很多大銀行的存款吸引過來，成為潛在的存款，這已經變相突破了“高息攬存”的紅線。
銀行理財產品收益雖高，但也并非高到不合理。業內人士指出，在我國利率市場化尚未完全放開的今天，銀行存款利率實際上被人為壓低。銀行理財產品在事實上提供了一個客戶對接貨幣市場的渠道，其收益率更能體現資金的真實價值。
威海市商業銀行2012年年初一份理財產品說明書對銀行理財產品預期收益進行了簡單測算：根據目前銀行間市場的投資情況，1年期央行票據投資收益率為3.44%，6個月債券回購利率可達5.5%，信用級別在AA以上剩余期限為5年期左右的債券等金融工具的投資收益率可達到4.52%-6.57%，若產品募集資金80%投資于收益率為5.5%的債券回購，20%投資于收益率在6.18%的信用級別在AA以上剩余期限為5年期的銀行間中期票據，如產品投資的金融工具正�；厥辙D讓價款或如期兌付本息，則扣除相關費用后，預期年化收益率最高可達到4.9%-5.1%。
數據顯示，2012年前11個月，披露到期收益率的銀行理財產品，達標率在98%左右。從數據來看，理財產品收益達標率尚未有大規模惡化的跡象。
負面事件頻出 理財產品暴露多重問題
2012年年末，華夏銀行、工商銀行紛紛爆出員工違規代售理財產品的負面事件，給欣欣向榮的理財產品市場蒙上了一層陰影。記者在采訪中發現，盡管此次爆出負面新聞的理財產品并非銀行自行設計銷售，但銀行理財產品在實踐中仍暴露了多重問題。
首先，“口頭承諾”成風，產品說明簡化，刻意隱藏風險。記者暗訪發現，很多銀行的理財經理均會對客戶作出“雖然協議上寫的是有風險，但是這么多年從來沒有低于預期收益率”之類的表述，并以銀行信譽做出口頭擔保。許多理財產品只靠銀行員工“口頭推廣”，紙質的宣傳材料上只是注明產品名稱、起息日、期限、年化收益率等基本信息，毫不提示風險。如果客戶確定購買，再讓客戶看產品協議，銀行對理財產品的風險提示往往流于形式。
其次，理財資金投向不清晰，員工專業性仍有欠缺。當記者詢問理財資金的投向時，銀行員工往往做出“債券”、“貨幣市場”等模糊的表述，并不能做出明確的答復。招商銀行客戶經理張先生表示，他們只負責理財產品的銷售，對于產品投向和產品設計方面的問題并不了解。業內人士透露，一些規模較小的銀行，銷售理財產品的員工并未接受專業培訓，相關知識十分薄弱，甚至一些銀行網點的保安也會參與理財產品的銷售。
第三，信息不透明。銀率網數據顯示，2012年11月到期的銀行理財產品共計2283款，其中僅有1262款產品公布了到期收益率。中央財經大學民生經濟研究中心主任李永壯認為，大量的銀行理財產品并未公布到期收益率，其真實的經營狀況或被隱瞞。
第四，“資金池”運作方式將風險推后，或致風險集中爆發。普益財富研究員方瑞認為，銀行理財產品通常采取“資金池”投資管理模式，將多款理財產品募集到的資金匯集起來形成一個大池子，整體上對大池子進行統一管理，并通過產品循環發行以力保大池子中資金的穩定性，一旦某個時點上產品新發量無法彌補到期量就有可能形成資金缺口。業內人士認為，產品滾動發售，即使資金經營出現問題，只要新的理財產品可以賣出去，仍可以“借新還舊”，把風險爆發的時間推后，最終或導致風險集中爆發。
專家建議 多措并舉促進銀行理財健康發展
中央財經大學金融學院副院長陳穎告訴記者，現在很多銀行都會制造理財產品一出來就被搶購一空的氛圍，鼓勵客戶提前搶購。其實真實的收益率與理財產品起息日的設置有很大關系：購買后到“起息”這段時間，是按活期存款計息的，提前越早購買，平均下來的收益率就會越低，最終不會像預期收益率那么高。
孫建華認為，銀行理財產品的大量發行，是建立在居民對銀行高度信任的基礎之上的。這意味著即使銀行未有明顯過失，理財產品協議上也表明了風險，一旦出現大額虧損，客戶仍會找銀行“索賠”�！奥曌u風險”的巨大壓力或把銀行帶入“剛性兌付”的困境。
專家建議，應多措并舉，促進銀行理財產品的健康發展。
首先，相關部門提高監管能力，以應對更多的金融創新。專家認為，我國監管部門對銀行表外資產監管相對薄弱。隨著信托公司、證券公司、保險公司等金融機構的快速發展，銀行與其業務交叉越來越多。銀行理財資金以證券公司、信托公司為通道進行變相信貸投放的現象越來越多，金融創新層出不窮。金融形勢的快速變化，亟須監管部門提高監管能力，加強信息共享。
其次，加強銀行理財產品信息披露。李永壯認為，通過報表、官網等途徑實時披露，使銀行理財產品信息公開化、透明化，有助于投資者了解銀行理財產品的真實狀況，及時發現風險。同時，銀行理財產品資金應做到�？顚Ｓ茫~戶獨立，應避免各類理財資金匯總在一個“資金池”里，以致出現系統性風險。
第三，應通過配套改革減緩銀行吸儲壓力。一些專家表示，隨著我國金融業的發展，“同業存款”在銀行存款中的比重越來越高，而“同業存款”并不算在“日均存貸比”的分母中，使得考核的“存貸比”比真實數字偏高。同業存款成為銀行重要的資金來源，可考核時卻不算一般性存款，銀行只能以高息理財產品吸引資金。國家應考慮拓寬考核中的存款范圍，適當減輕銀行的吸儲壓力。
陳穎認為，各銀行應杜絕員工回避理財產品風險的行為，對風險進行詳細揭示，通過相關宣傳，加強客戶的風險意識，從根源上杜絕“剛性兌付”的發生。