伴隨CPI、PPI形成向上拐點且裂口縮小，PMI持續位于景氣擴張區，一系列的經濟數據開始沖散投資者對經濟增長的憂慮情緒。恰在此時，經濟工作會議進一步明確未來的投資方向，即穩妥推進城鎮化，至此，由經濟增長拐點、投資政策與估值實現共振的能量得以迅速釋放。轉眼間，上證指數的攻堅戰轉向250日均線(俗稱年線)。經典技術分析認為，年線為牛熊分界線，大家對此充滿預期。
觀察歷史走勢，年線確實屢屢成為大盤趨勢逆轉的分水嶺，但不會以簡單方式出現。歷史上最典型的突破方式有兩次：一次是飆升突破型。即1999年“5·19”行情，以簡單快速飆升的方式突破均線空頭排列并攻克250日年線。當上漲偏離該均線40%左右時開始調整，歷經半年時間回試年線，最終成功獲得支撐，發起第二次大行情，直至2245點。另一次是受阻回落型。即2005年998點之后展開震蕩上行，反復受阻于年線之后，歷經一個季度左右再次突破年線之后轉向大行情直至6124點。再觀察其他類似情形，決定趨勢是否逆轉的關鍵點，不是第一次突破或受阻，而是突破后的回試或第二次成功突破，如成功則轉向大級別趨勢，否則延續原空頭下行趨勢。據此我們對當前指數運行作一趨勢性猜測，如反復受阻于年線2220點附近，大盤將步入一個區域震蕩格局，重要支撐位置將是60日均線(2050點附近)。當然，如飆升方式快速突破年線，歷史規律就會有一次強烈上漲慣性，但偏離年線20%以上(2700-2800點)則是高度風險區域。不管是哪一種方式，確定趨勢逆轉都需要多次反復。站在年K線角度，2013年要確定牛市的話，明年高點位置應切入2012年年K線實體的50%位置，即2500-2600點區間。
把指數對年線的攻擊過程進一步落實到具體的強弱群體，既可掌握市場趨勢，也是適時調整持倉結構的有效方法。首先是已反復考驗年線并進入趨勢性上行的，主要包括電力藍籌的長江電力、華能國際、國投電力、華電國際，地產藍籌的萬科、保利、招商，金融的中國人壽、中國平安、中信證券、民生銀行，以及基礎建設的中國鐵建、中國建筑，建材的海螺水泥、寶鋼股份等。從趨勢上看，這些是本輪行情的引領者，其表現將領導本輪上漲行情的始終。上周的推動力集中于銀行股，原因主要是機構投資者跟風配置所帶來的羊群效應所致，目前偏離年線開始過大，從攻擊力上看，近期應關注地產等群體。其次是進入左側交易或正轉向右側交易狀態的次弱藍籌股，目前已全面激活，群體數量眾多，為增量資金提供了有效的配置目標，包括處于中游位置的制造業藍籌股如濰柴動力、煙臺萬華、國電南瑞、東方電氣、中興通訊等。
有足夠數量的活躍藍籌股作支持，未來1-2個季度將是震蕩活躍期，技術上也將步入一輪重要的牛熊轉折周期。運行節奏大體上可能是這樣的：第一階段以周期性股為主，以城鎮化等投資為核心主題，強調股價估值彈性；隨后進入第二階段，特別是當大盤指數進入二次回檔確定年線突破是否有效的時候，長期穩定成長行業如醫藥醫療、消費服務等又會有相對較好的表現。最后階段，隨著一線藍籌股的估值上臺階，新興產業等主題投資有望再次升溫。要提醒的是，當第一階段的強勢引領者出現上漲乏力的時候，即使弱勢藍籌股持續補漲，那也是即將步入一輪明顯調整的強烈信號。