12月10日，A股延續上一交易日的反彈之路，上證綜指漲幅超過1%，逼近2100點大關。對于前期低點1949點能否成為A股的底部，能否終結5年“漫漫熊途”，市場人士認為還需要反復觀察，在經濟內在復蘇力量有限的情況下，12月將召開的中央經濟工作會議對明年經濟政策的定調將是影響未來A股走勢的最重要的變量。

　　經濟見底反彈

　　12月10日，上證綜指收報2083.77點，上漲21.98點，漲幅為1.07%，成交814.7億元；深證成指收報8265.79點，上漲76.11點，漲幅為0.93%，成交712.9億元。稀土永磁、美麗中國、農業以及頁巖氣概念股大幅上漲，金融股依舊強勢，水泥、工程機械等城鎮化概念股延續強勢表現。
　　促成A股連續反彈的當屬近期不斷累積正能量的消息面。12月6日至8日，中國證監會主席郭樹清率調研組赴江蘇、上海調研時表示，對中國資本市場充滿信心不是空洞的口號，更不是說教，有著多個方面的根據和理由，相信各種積極因素的能量會持續長久地釋放出來。
　　而11月宏觀經濟數據也令投資者看到了較強的經濟見底反彈預期。國泰君安指出，11月工業增速為10.1%，遠超第三季度的9.1%，預示第四季度GDP增速將回升至7.8%以上。11月投資增速20.7%保持穩定，新開工投資增速升至49%，預示投資仍能穩定增長。
　　“大盤本輪反彈是從12月4日跌至1949.46點開始展開的。”上海一位私募基金投資經理向《國際金融報》記者指出，“2100點附近套牢盤壓力不容小覷，應該密切關注后期量能配合。”

　　1949是底部？

　　今年曾發表2132點為“鉆石底”觀點的英大證券研究所所長李大霄，日前又高呼大盤的連續大漲已是反轉信號，1949點極可能成“鉆石尖”。
　　李大霄列舉了1949點成為階段底部的“五大力證”。他指出，首先宏觀經濟好轉奠定了股市形成底部的基礎；其次市場估值水平已處底部，以上證綜指1949點計算，滬深300的市盈率（PE）不足10倍；三是供求關系的逆轉促進底部形成，A股IPO事實上已經暫停，隨著QFII及RQFII額度增加，在市場低位很多高質量籌碼已被外資抄走；四是防止新增泡沫從認識上得到提高，監管層已意識到高價發行及高價上市對二級市場投資者的侵害，投資者的信心會有所加強；五是積極股市政策的累積效應促進底部形成，今年以來，從稅收政策的調整與減免的研究推進、交易稅費的降低、推動上市公司強化分紅、推進股權文化的提升、完善市場制度建設等，都潛移默化地影響著市場。
　　更有券商人士認為，隨著經濟數據逐步好轉，宏觀經濟政策延續積極財政與穩健的貨幣政策，針對股市頑疾的改革也將展開，長達5年的熊市有望終結，A股的融冰之旅已經正式開啟。

　　政策主導走勢

　　雖然連續的反彈令不少股民信心大增，但市場阻礙A股繼續走高的因素仍然不少，包括2013年滬深兩市解禁股數同比增加近兩倍，解禁市值增加七成多，解禁總市值接近2萬億元等。
　　“中線向好趨勢未改，但從技術上看，滬綜指突破60日均線并接近2100點關口，或有技術休整要求。”國金證券財富管理中心分析師馬晉表示，“投資者還需要維持倉位，注意把握熱點運行節奏。”
　　“我們判斷此次反彈屬于政策利好刺激下的超跌反彈，對于此輪低點1946點能否成為中期底部，我們認為仍然需要觀察，底部的形成通常并不是一蹴而就的，是一個反復震蕩筑底的過程。”東海證券分析師鮑慶認為，當前尚有一些諸如新股發行、創業板解禁和美國財政懸崖等負面因素尚未釋放出來。
　　而對于未來決定A股走勢的重要因素，鮑慶認為，在經濟內在復蘇力量有限的情況下，政策的實施方向將是影響明年A股走勢的最重要的變量。
　　鮑慶認為：“總體而言，明年的經濟政策基調仍然是朝著適度寬松的方向發展，對于經濟增長和股市運行都較為有利。臨近年末，關于明年工作部署的會議比較多，政策面的變動或將是未來幾周主導市場走勢的關鍵變量。”