一段時間以來，基金的股票交易傭金費率受到市場的關注和非議，矛頭所指即是萬分之八的傭金費率過高，應該下調。
理財周報記者調查了解多家基金公司的高層負責人，他們大都對此或出言謹慎，或避而不談。
記者了解到，某大型基金公司去年曾向行業監管部門提交了相關研究報告。報告建議可以考慮適時降低基金的股票交易傭金費率。但是，這份報告并沒有獲得明確回復。
“基金行業協會，或者基金的主管部門，沒有權力去管證券公司。但價格是需要基金公司和證券公司雙方共同商定的事情。”上述大型基金公司有關負責人說。
因為基金進行股票交易所發生的交易傭金要從基金資產中扣除，此舉會影響基金持有人的利益。于是，有市場人士站在基金持有人的角度，發動了對基金的股票交易傭金費率的攻擊。
“聽起來，好像是基金公司在損害客戶的利益，但實際上不是這么簡單。”上述某大型基金公司相關人士說。
行業性問題難改變
基金的股票交易傭金費率承壓來自近年散戶傭金費率的逐步降低。
據理財周報記者了解，目前，多數券商都會給客戶報出萬分之八左右的傭金水平。但實際上，根據客戶資金量的增加，券商還會給出更優惠的傭金費率，比如萬分之五或萬分之三等。
有的券商還會在年終進行傭金回饋活動，所以，目前散戶股票交易的傭金費率水平低于基金的股票交易傭金費率——萬分之八的水平。
易方達基金公司總裁劉曉艷認為，交易傭金問題是一個行業性的問題。前些年萬分之八的傭金水平在全行業是最低的。這種情況存在十多年了。作為第十一家基金公司，易方達成立的時候，市場就已經實行萬分之八這樣的傭金費率標準了。
“以當時情況看，能談到萬分之八的傭金費率水平是很不容易的。整個費率加起來應該是千分之一，其中包括交易所會費等。后來，券商行業打起傭金戰，但是十多年來，基金的股票交易傭金費率‘萬分之八’一直沒有調整，到現在成為一個相對的高點。”劉曉艷說。
事實上，調整基金的股票交易傭金費率不是今年提出來的問題。最近兩三年，整個基金行業都在議論這個問題。而且，一些大型基金公司也在推動這一事態的發展。“但是，這件事的確也不是那么容易。一個利益格局形成后，要想改變真的挺難的。”劉曉艷說。
劉曉艷認為，調整傭金費率標準是一個行業性的問題，需要大家共同努力去調，不是哪一家公司能談成的。因為當時選擇萬分之八這樣很低的費率標準的時候，也不是哪一家公司單獨能夠和券商談成的，也是在行業的驅動力作用下共同的結果。
基金公司和券商之間的主要交易關系是，券商研究機構通過向基金公司提供投研支持獲得基金傭金分倉。
“基金公司向各個券商進行股票交易量分配的原則不是傭金費率越低越好。基金公司主要看重的是券商對其投研的支持力度。支持大，基金公司就給券商分配多。”
“所以，有些小券商的傭金費率可能比較低，但是，其對基金公司的投研沒有任何支持，基金公司也不會選擇這樣的公司。”
除了投研服務之外，一些基金公司的交易傭金還能換取券商的銷售支持。某中型基金公司市場部一位負責人透露，目前，券商代銷股票型基金的交易互換量達到了30倍，也就是說，券商賣出100萬元基金，基金公司要向券商貢獻3000萬元的股票交易量。
但由于現在銀行是基金的主要銷售渠道，所以，券商代銷的量占比相對較小。
交易傭金并非越低越好
交銀施羅德基金公司總經理戰龍在接受理財周報記者采訪時表示，基金的股票交易傭金費率比散戶的傭金費率高一些是合理的。券商對機構的服務和對散戶的服務是不一樣的。券商可以給基金提供諸如路演推介、調研、會議、報告等服務，這些工作也是有價值的。
“僅僅從數字角度做對比，是不懂行的做法。”戰龍說，“如果把基金的股票交易傭金費率降到足夠低，券商研究機構獲得的分倉傭金都無法養活研究隊伍，給基金提供的投研支持服務就會受到影響。基金的股票交易傭金費率不是越便宜越好。”
“萬分之八的傭金費率標準也有一定的合理性。”劉曉艷說，“這種合理性在于，基金使用的是專用交易席位。券商給基金提供的服務更多一些。”
但是，劉曉艷同時表示，券商給基金提供的服務和這樣的專用席位到底值多少，這只能由基金公司和券商供需雙方共同決定。單獨一方誰都不能說它值多少。
大家只能談，看誰的力量更強一些。最近一兩年基金行業又比較弱勢，不掙錢，談判能力也弱，所以，降低股票交易傭金費率的事情也談不下來。
“如果某個券商對基金公司的投研很有支持很有幫助的話，別說股票交易傭金費率是千分之一，就是千分之二，我也愿意付給它。所以，關鍵是有沒有這個幫助，這個幫助如何來衡量。”劉曉艷說。
劉曉艷認為，從證券公司角度看，不是哪一家證券公司能做（下調基金的股票交易傭金費率）這種事情。哪一家都不敢先做。這也是一個行業性問題。
今年年中，關于基金費率改革的聲音此起彼伏。監管部門和行業協會也對此進行了調研，并召集基金公司召開座談會。當時市場傳言甚廣的說法是，基金管理費和托管費都有望在現有標準的基礎上直接打八折。
戰龍表示，關于基金管理費率和托管費打折的事情業內確有討論，但是沒聽說集中討論過關于降低基金的股票交易傭金的事情。
但某大型基金公司的一位負責人稱，其實現在整個基金行業都在推動（股票交易傭金費率下調）這個事情。“千萬別說我說的。否則我們就被證券行業封殺了，那就麻煩了。”這位大型基金公司的負責人慎言。