[ 雖然熊貓金幣相對(duì)于其他非國(guó)家發(fā)行的貴金屬幣、章，更容易被各家銀行承認(rèn)，但目前為止人民銀行并不負(fù)責(zé)回購(gòu)，熊貓金幣的投資者就只能在一些郵幣卡市場(chǎng)上購(gòu)進(jìn)和出貨 ]
　　在關(guān)注度越來(lái)越高的黃金投資市場(chǎng)上，熊貓金幣由于兼具投資和收藏的雙重屬性，一直是業(yè)內(nèi)人士熱捧的投資品種。
　　近幾年，銀行系統(tǒng)試水銷(xiāo)售熊貓金幣不僅豐富了銀行本身的理財(cái)業(yè)務(wù)，也很大程度上推動(dòng)了熊貓金幣市場(chǎng)的擴(kuò)張。有了銀行系統(tǒng)的推廣，投資熊貓金幣的邏輯似乎變得有所不同。

　　法定貨幣強(qiáng)化投資價(jià)值

　　在世界金幣市場(chǎng)上，有五大最負(fù)盛名的投資性金幣，即南非克魯格、美國(guó)鷹洋金幣、加拿大楓葉金幣、澳大利亞袋鼠金幣以及我國(guó)的熊貓金幣。中國(guó)熊貓金幣與其他四大金幣的不同之處在于，中國(guó)熊貓金幣是由國(guó)家限量發(fā)行的，而其他四國(guó)投資金幣是根據(jù)市場(chǎng)需求不限量生產(chǎn)，這一屬性使得熊貓金幣比上述四大金幣更具投資價(jià)值。
　　泓盛拍賣(mài)錢(qián)幣部主管陸瀅對(duì)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者表示：“熊貓幣是硬通貨，有面值，是我國(guó)的法定貨幣，按照這個(gè)面值拿去用，也是會(huì)被承認(rèn)的。”
　　陸瀅認(rèn)為，熊貓金幣區(qū)別于一般金銀幣的投資價(jià)值在于，銀行發(fā)的黃金制品完全是一個(gè)材料價(jià)格，熊貓幣除了有材料價(jià)格之外，還有一定的升水，并且受法律保護(hù)，熊貓幣不能作假，變現(xiàn)的渠道也多一點(diǎn)，黃金制品只能賣(mài)給銀行，且不同銀行發(fā)售的黃金制品并不通認(rèn)。
　　“熊貓幣很好地把投資和收藏屬性結(jié)合在一起，在世界上的認(rèn)可度非常高，很容易普及，所以比較推崇。” 上海金融學(xué)院融理當(dāng)代金銀幣文化研究所所長(zhǎng)黃瑞勇對(duì)本報(bào)記者表示，加拿大楓葉、美國(guó)鷹洋、南非克魯格每年的圖案固定，澳大利亞袋鼠也是后來(lái)才更改圖案，唯有熊貓每年千變?nèi)f化，很多國(guó)外廠家每年買(mǎi)熊貓幣也是因?yàn)樾茇埖男螒B(tài)等幣面上的圖案因素都不一樣。
　　目前升值最明顯的2000年光圈版熊貓金幣，市價(jià)達(dá)到15萬(wàn)～18萬(wàn)元，但剛發(fā)行時(shí)一套不到10000元，主要原因在于，一是以美元計(jì)價(jià)的黃金比當(dāng)年大漲約6倍，二是鏡圈版為上海造幣廠所出，其實(shí)制量比同年國(guó)寶造幣廠所出的噴砂版少了很多，供需關(guān)系導(dǎo)致價(jià)格大幅上漲。
　　現(xiàn)代金銀幣收藏家葛祖康對(duì)本報(bào)記者表示：“目前國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)均是通脹態(tài)勢(shì)，而國(guó)際金價(jià)波動(dòng)較大，1盎司金曾一度破1900美元，而今年又在1500多至1700多美元間波動(dòng)。這正是利用熊貓普制金幣賺取差價(jià)的好機(jī)會(huì)，看準(zhǔn)金價(jià)低點(diǎn)買(mǎi)進(jìn)，至高點(diǎn)時(shí)賣(mài)出，獲取差價(jià)利潤(rùn)，這就是目前關(guān)注熊貓金幣投資的理由。”
　　至于投資標(biāo)的，葛祖康認(rèn)為，熊貓普制金銀幣(投資幣)是市場(chǎng)最多見(jiàn)的金銀幣，每年發(fā)行幾十萬(wàn)至幾百萬(wàn)盎司，只宜投資不宜收藏；熊貓精制金幣和5盎司以上大規(guī)格熊貓金銀幣及鉑、鈀熊貓幣，發(fā)行量均不超過(guò)1萬(wàn)枚，少數(shù)大規(guī)格金幣不到100枚，是中國(guó)現(xiàn)代貴金屬幣中真正的熊貓收藏投資幣；為了紀(jì)念中國(guó)熊貓金幣發(fā)行周年而制作發(fā)行的熊貓金銀幣才是名副其實(shí)的熊貓紀(jì)念幣，迄今先后發(fā)行的10、15、20、25、30周年熊貓紀(jì)念金銀幣，發(fā)行量遠(yuǎn)少于熊貓普制金銀幣，是熊貓紀(jì)念金銀幣中最值得收藏和投資的熊貓幣品種；在熊貓普制幣上加字的紀(jì)念幣收藏和投資性都大大優(yōu)于熊貓普制幣，則是初級(jí)和經(jīng)濟(jì)能力較弱者的首選。

　　銀行銷(xiāo)售改變市場(chǎng)格局

　　傳統(tǒng)的紀(jì)念幣的銷(xiāo)售也分為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)。一級(jí)市場(chǎng)為中國(guó)金幣總公司直銷(xiāo)中心；二級(jí)市場(chǎng)則是類(lèi)似于北京玩家馬甸郵卡幣市場(chǎng)的紀(jì)念幣市場(chǎng)和一些拍賣(mài)會(huì)、網(wǎng)上零售店等。近幾年，銀行系統(tǒng)也加入了金銀幣銷(xiāo)售的行列。
　　記者從多家銀行了解到，包括中行、工行、建行、郵儲(chǔ)、交通、招商等銀行目前均有發(fā)售熊貓幣。有的可以直接到營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)購(gòu)買(mǎi)，有的則只能先在銀行的官網(wǎng)上預(yù)訂，然后到指定網(wǎng)點(diǎn)取貨。
　　工商銀行上海南京東路支行是工行上海分行的貴金屬旗艦店，一位工作人員告訴記者，該行此前配額的熊貓金幣早就銷(xiāo)售一空，目前只能預(yù)訂2013年的熊貓金幣。
　　據(jù)了解，作為最早加入熊貓金幣銷(xiāo)售的銀行之一，工行在北京也只有5個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)有熊貓金幣銷(xiāo)售，且是在2011年7月才開(kāi)始這項(xiàng)業(yè)務(wù)。
　　黃瑞勇表示：“首批試水銷(xiāo)售的銀行并不多，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，有了銀行的加入，熊貓金幣的銷(xiāo)售將會(huì)有一個(gè)量的爆發(fā)。”
　　銀行系統(tǒng)對(duì)熊貓金幣的銷(xiāo)售能力確實(shí)不容小覷。建設(shè)銀行(601939,股吧)的資料顯示，熊貓金幣今年年初在建設(shè)銀行開(kāi)售以來(lái)，短短3個(gè)月就銷(xiāo)售超過(guò)16000套。一位建設(shè)銀行某市級(jí)分行的工作人員對(duì)本報(bào)記者表示，該網(wǎng)點(diǎn)現(xiàn)在已經(jīng)沒(méi)有熊貓金幣可供銷(xiāo)售，或許要在省一級(jí)的分行才能買(mǎi)得到。該工作人員同時(shí)表示，在該行只要有貴金屬部的網(wǎng)點(diǎn)都能銷(xiāo)售熊貓金幣。
　　“銀行的影響力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)私人市場(chǎng)、特許經(jīng)銷(xiāo)商甚至網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售平臺(tái)，銀行是最普遍、最貼近消費(fèi)的。”陸瀅認(rèn)為，如果熊貓幣的銷(xiāo)售可以發(fā)展到各大銀行，價(jià)格肯定會(huì)推得很高，國(guó)家發(fā)行的其他貴金屬幣、章價(jià)格也會(huì)被推高，因?yàn)槭詹厝后w將被大幅度擴(kuò)大。
　　黃瑞勇表示，銀行進(jìn)入熊貓金幣銷(xiāo)售帶來(lái)的效果就好比散戶進(jìn)入證券市場(chǎng)。相比證券市場(chǎng)，目前熊貓幣仍然是小眾收藏品種。但如果加大發(fā)行量，更多群體參與進(jìn)來(lái)之后，新品價(jià)格會(huì)更接近黃金原材料價(jià)格，做到真正藏金于民。發(fā)行量大雖然擠壓了熊貓幣的增值空間，但對(duì)擴(kuò)大貴金屬收藏隊(duì)伍有利，“擴(kuò)容”降低了收藏門(mén)檻，可以讓更多人參與進(jìn)來(lái)。
　　央行發(fā)布的貴金屬紀(jì)念幣發(fā)行計(jì)劃數(shù)據(jù)顯示，由于2010年、2012年已經(jīng)有一批銀行試水銷(xiāo)售熊貓金幣，2012年熊貓金幣的發(fā)行量也相應(yīng)提升了很多。2011年熊貓金幣(包括加字和不加字)的總發(fā)行量為436.8萬(wàn)枚，而2012年為1185萬(wàn)枚。

　　介入應(yīng)關(guān)注國(guó)際金價(jià)

　　跟其他藏品相比，只要是從正規(guī)渠道購(gòu)買(mǎi)熊貓幣的金銀材質(zhì)尚可保真，至于投資價(jià)值，就跟發(fā)行量、黃金價(jià)格漲跌掛鉤。熊貓金幣的價(jià)格隨著黃金走勢(shì)波動(dòng)也比較明顯，在黃金價(jià)格暴跌之時(shí)，大規(guī)格的熊貓金幣跌幅也最為凌厲。
　　目前時(shí)點(diǎn)關(guān)注熊貓金幣的投資價(jià)值，除了銀行銷(xiāo)售帶來(lái)市場(chǎng)格局的改變，金價(jià)的相對(duì)低位也提供了一定的介入機(jī)會(huì)。
　　“現(xiàn)在買(mǎi)的好處是，今年整體市場(chǎng)環(huán)境不明朗，而現(xiàn)在金價(jià)處于一個(gè)比較低的低點(diǎn)。”陸瀅認(rèn)為，一個(gè)關(guān)注點(diǎn)是現(xiàn)在金價(jià)比較低，近半年來(lái)是到了一個(gè)低點(diǎn)，11月8日一盎司黃金價(jià)格是1715美元。如果要買(mǎi)紙黃金、期貨，風(fēng)險(xiǎn)比較大，交的手續(xù)費(fèi)也比較高，倒不如去買(mǎi)一些熊貓幣，還可以保值。今年是熊貓幣30周年，各個(gè)相關(guān)機(jī)構(gòu)等都在搞熊貓幣的推廣活動(dòng)，宣傳力度一加大就會(huì)有很多新的藏家進(jìn)入市場(chǎng)，跟股市一樣，只要有很多散戶進(jìn)入，價(jià)格一定是會(huì)抬高的。
　　除了關(guān)注金價(jià)走勢(shì)，陸瀅還建議，投資者可以從如下細(xì)節(jié)把握自己的金幣投資。
　　首先，投資者要注意建立一個(gè)比較完善的關(guān)于金銀幣的概念。“很多人對(duì)熊貓金幣不清楚，會(huì)去買(mǎi)一些非官方發(fā)行的金銀章，這個(gè)是沒(méi)有面值的，國(guó)家不會(huì)去保證它是9999純金的，很多客戶會(huì)拿一些衍生產(chǎn)品到我們這邊來(lái)拍賣(mài)，也是熊貓的圖案，但是根本不是央行發(fā)行的熊貓紀(jì)念幣，所以要搞清楚，即使要買(mǎi)也要買(mǎi)中國(guó)金幣總公司和人民銀行發(fā)行的，才有收藏價(jià)值。”
　　其次，投資熊貓金幣還應(yīng)該關(guān)注發(fā)行量。陸瀅表示：“一些人已經(jīng)進(jìn)入市場(chǎng)了，稍微做高級(jí)一點(diǎn)的收藏的時(shí)候，都要去關(guān)注一下發(fā)行量，熊貓金幣有一個(gè)非常確定的發(fā)行量，如果想要往收藏方面走，就要買(mǎi)發(fā)行量少的。”
　　最后，陸瀅認(rèn)為，投資熊貓金幣也要看看經(jīng)濟(jì)能力，發(fā)行量少的幣，相對(duì)收藏性比較強(qiáng)，升值的可能性也比較大，發(fā)行量越大越靠近材料價(jià)格，物以稀為貴，要收藏就要收藏少的東西，投資的話就要買(mǎi)發(fā)行量大的東西，因?yàn)槲ｋU(xiǎn)系數(shù)比較小。

　　變現(xiàn)環(huán)節(jié)仍是瓶頸

　　雖然熊貓金幣相對(duì)于其他非國(guó)家發(fā)行的貴金屬幣、章，更容易被各家銀行承認(rèn)，但目前為止人民銀行并不負(fù)責(zé)回購(gòu)，熊貓金幣的投資者就只能在一些郵幣卡市場(chǎng)上購(gòu)進(jìn)和出貨，這些市場(chǎng)往往存在著價(jià)格不透明、信息不對(duì)稱(chēng)甚至假貨混雜等問(wèn)題，使得熊貓金幣變現(xiàn)難，在一定程度上也限制投資者出手。
　　陸瀅坦言：“國(guó)內(nèi)買(mǎi)熊貓金幣的時(shí)候銀行會(huì)加一定的溢價(jià)，買(mǎi)的時(shí)候肯定是高于發(fā)行價(jià)也高于市場(chǎng)的價(jià)格，銀行目前也沒(méi)有回收機(jī)制，個(gè)別回收也給不出市場(chǎng)價(jià)格。銀行的市場(chǎng)靈敏度沒(méi)有一些專(zhuān)業(yè)做金銀幣投資的第三方高，銀行需要給自己一些安全范圍，所以回收的價(jià)格也不會(huì)很高。可能市價(jià)一萬(wàn)它收八千，也很正常。”
　　據(jù)了解，即便不變現(xiàn)，目前也鮮有銀行能接受熊貓幣作為融資質(zhì)押物。若從典當(dāng)行融資，熊貓幣只能按照黃金價(jià)格折當(dāng)，融資額度也很有限。因此，即便看好熊貓幣，考慮到資金的流動(dòng)性，目前也只能適量配置。
　　但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著銀行介入銷(xiāo)售的推廣，熊貓普制金幣在不遠(yuǎn)的將來(lái)，應(yīng)該可以實(shí)現(xiàn)被發(fā)售機(jī)構(gòu)在指定的銀行網(wǎng)點(diǎn)或經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)回購(gòu)的便捷。