近期市場持續(xù)底部震蕩，后市方向未明。從偏股型分級基金的表現(xiàn)來看，高風(fēng)險(xiǎn)份額在市場上漲中市價(jià)漲幅跟不上凈值漲幅，整體溢價(jià)率下降；而低風(fēng)險(xiǎn)份額卻紛紛創(chuàng)市價(jià)新高，“蹺蹺板”效應(yīng)明顯。分析人士指出，這或在一定程度上代表了對后市的偏謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　高風(fēng)險(xiǎn)份額溢價(jià)率下降

　　昨日，伴隨早盤低開低走，偏股型分級基金高風(fēng)險(xiǎn)份額開盤大幅下挫，國泰進(jìn)取、銀華銳進(jìn)、信誠500B等跌幅一度超過5%；尾盤有所拉升，上證綜指微跌0.38%，但信誠500B、信誠300B、銀華銳進(jìn)、銀華鑫利等跌幅仍然超過或接近2%。
　　值得注意的是，高風(fēng)險(xiǎn)份額不僅在市場下跌中出現(xiàn)殺跌情緒，且在上周市場的上漲中也表現(xiàn)出疲憊之態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，上周高風(fēng)險(xiǎn)份額凈值漲幅最高的是申萬進(jìn)取，達(dá)到24.46%；銀華銳進(jìn)緊隨其后，凈值上漲8.89%；廣發(fā)深100B排名第三，漲幅為6.92%。但是，絕大部分高風(fēng)險(xiǎn)份額市價(jià)漲幅卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后，申萬進(jìn)取市價(jià)僅上漲5.77%，銀華銳進(jìn)上漲6.16%，廣發(fā)深100僅上漲1.36%。由此，截至上周五偏股型杠桿基金的整體溢價(jià)率有所下降，由此前一周的14.1下降為10.76%。
　　分析人士認(rèn)為，此“難漲易跌”現(xiàn)象一定程度上折射了當(dāng)前市場情緒。“分級基金高風(fēng)險(xiǎn)份額上周價(jià)格漲幅小于凈值漲幅，整體溢價(jià)率變小，顯示市場觀望情緒較重。”申銀萬國證券基金分析師如是表示。
　　國泰君安某分析師也指出，上周傳統(tǒng)封基的折價(jià)率大幅走高1個百分點(diǎn)，達(dá)到11.81%，結(jié)合分級基金B(yǎng)份額的溢價(jià)率下降的情況判斷，市場反彈向上或有一定阻力。

　　A份額紛紛創(chuàng)市價(jià)新高

　　有意思的是，在高風(fēng)險(xiǎn)份額（B類）上攻乏力之時，低風(fēng)險(xiǎn)份額（A類）卻仍在逆市上漲。昨日，在B份額普遍下跌的同時，A類普遍上漲。如信誠300A、泰達(dá)穩(wěn)健等漲幅都在1%以上，銀華金利、雙禧A、銀華穩(wěn)進(jìn)等也紛紛上漲。
　　且昨日多只分級基金A份額創(chuàng)出市價(jià)新高：銀華穩(wěn)進(jìn)盤中創(chuàng)出0.967的歷史新高，其自9月初以來漲幅已經(jīng)高達(dá)10.58%；信誠300A盤中創(chuàng)出0.963的歷史新高，從9月初以來其漲幅已經(jīng)高達(dá)12.34%；信誠500A也于盤中創(chuàng)出0.987的歷史新高；雙禧A盤中創(chuàng)出1.082的歷史新高；廣發(fā)100A、資源A等也紛紛于盤中創(chuàng)出市價(jià)新高。
　　數(shù)據(jù)顯示，A份額也在近期吸引了資金入場。截至上周五，銀華深證100分級基金場內(nèi)份額增長了5.31億份，申萬菱信深證成指分級基金增長了0.49億份，銀華中證內(nèi)地資源主題增長0.39億份。根據(jù)上述分級基金A、B份額走勢情況分析，入場資金或主要是為博取A類上漲收益。
　　“高低風(fēng)險(xiǎn)份額蹺蹺板效應(yīng)明顯，反映了目前較為謹(jǐn)慎的市場情緒。”一份基金分析師表示，但是，部分走勢強(qiáng)勢的A份額，目前價(jià)格已經(jīng)普遍偏高，空間已經(jīng)不大。他進(jìn)一步指出，目前申萬深成指分級基金母基金離觸發(fā)其不定期折算條款還有約6%空間，長期型投資者可關(guān)注申萬收益低位買入機(jī)會。