昨日，在央行“史上單日最高”逆回購的刺激下大盤止跌反彈，盡管漲幅有限，但由于短線資金面緊張格局緩和，因此在短線企穩(wěn)的基礎(chǔ)上，大盤有望延續(xù)反彈。
昨日，大盤受隔夜外圍股市上漲影響小幅高開，10點半左右，空頭忽然打壓，滬指瞬間翻綠并逼近2050點附近，緊急關(guān)頭，央行史上單日最高的3950億元逆回購消息放出，股指立馬呈現(xiàn)90度直角上攻，變化之快令投資者瞠目。午后，伴隨著利好消息的逐漸消化，多空雙方呈現(xiàn)出拉鋸狀態(tài)，截止收盤，多頭小勝一籌，滬指微漲3點，全天成交427億元，仍舊維持地量水平。
接受《金融投資報》記者采訪的分析師表示，昨日大盤受外圍政策和消息的影響居多，不過“史上單日最高”逆回購仍然無法帶動大盤出現(xiàn)實質(zhì)性反彈，說明市場對頻繁的逆回購已有了麻木情緒，后市大盤或?qū)⒃?000點上方繼續(xù)震蕩。
資金緊張局面緩和
據(jù)悉，央行昨日上午在公開市場操作中開展兩期共3950億元逆回購操作，創(chuàng)史上單日新高。這兩期逆回購分別是2900億元7天逆回購和1050億元28天逆回購。之前逆回購單日最高操作量為2900億元，誕生于9月25日，央行當(dāng)日開展了1000億元14天逆回購和1900億元28天逆回購。交易員稱，此次等同于一次降準(zhǔn)的逆回購資金投放，預(yù)計能夠有效緩解月末前因多重不利因素沖擊導(dǎo)致的資金短缺現(xiàn)象。但考慮到7天逆回購的超大規(guī)模運用，相應(yīng)增加了未來一周到期回籠資金，資金利率會出現(xiàn)一定回落，但不會明顯低于央行逆回購操作利率。央行開展如此大規(guī)模逆回購，也意味著其動用降準(zhǔn)等深度流動性釋放工具的可能性降低。
據(jù)銀行交易員稱，央行周一上午繼續(xù)開展正逆回購詢量，其中逆回購期限包括7天、14天和28天期三品種，正回購期限包括28天和91天兩品種。考慮到短期資金面頗為緊張，央行大概率將在公開市場繼續(xù)開展較大規(guī)模的逆回購操作。與此同時，未來各周逆回購到期規(guī)模萎縮，也減輕了央行使用逆回購平滑到期流動性的阻力。交易員稱，若資金投放力度維持在上周水平，則本周央行有望向市場凈投放資金，這將對緩解短期資金緊張局面起到正面作用。
不過西部證券策略分析師黃錚說道：“從盤面來看，大盤上午就好比一個打了強(qiáng)心針的病人，下午藥效過去就繼續(xù)陷入了疲軟狀態(tài)。為什么會這樣？第一點，本周市場有1990億元逆回購到期，周內(nèi)另有100億元央票到期，隨后的幾周，逆回購到期量將逐步回落，央行以逆回購?fù)炀仁袌龅母叻迤诨驅(qū)⑦^去；第二點，雖然央行采取了密集頻繁并且數(shù)量巨大的逆回購，也確實釋放了流動性補(bǔ)充了市場需求，但這部分錢真正能夠進(jìn)入股市的屈指可數(shù)，因此反復(fù)幾次后，投資者信心再度喪失，逆回購對于股市的提振作用越來越小。”
短線調(diào)整行情將盡
值得注意的是，在央行實施逆回購之際，日本央行也宣布擴(kuò)大資產(chǎn)購買規(guī)模11萬億日元，基本符合預(yù)期。日本央行稍早宣布維持基準(zhǔn)利率0-0.10%不變，擴(kuò)大資產(chǎn)購買規(guī)模11萬億日元至91萬億日元。擴(kuò)大短期國庫券購買規(guī)模5萬億日元。該央行稱，將持續(xù)推出強(qiáng)有力的寬松措施，直至實現(xiàn)1.0%的通脹目標(biāo)。
對于日本政府繼續(xù)量化寬松所采取的措施，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長孫立堅表示，日本政府的貨幣寬松政策可能改善了一些被破壞的價格，日本央行一直想通過貨幣來修復(fù)價格，現(xiàn)在有了一些效果。當(dāng)鈔票多了以后，市場上的產(chǎn)能如果不能像貨幣一樣增長，貨幣會吸收一些產(chǎn)能，造成價格的上漲。孫立堅說，另外，全球原油等生產(chǎn)要素沒有出現(xiàn)價格的上漲，所以日本價格的修復(fù)可能是翹尾因素和季度因素多一些，而不是真正的基本面出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)而帶動的價格修復(fù)。
對于后市大盤走向，中信建投分析師潘成在接受記者采訪時表示：“昨天滬指雖然回踩2050點附近后就出現(xiàn)強(qiáng)烈的止跌行為，但截止收盤大盤還是沒能重回2088點。如果周三大盤不能有效站上2088點，則后市還有繼續(xù)逼近2000點的可能。”
不過，潘成同時表示，從5日均線可以看出，這一波下跌幾乎已經(jīng)到了盡頭，現(xiàn)在就算是在2050點附近反復(fù)震蕩，投資者也不必恐懼，因為短線出現(xiàn)長陰的可能性非常小。而一旦站上2088點，后市反彈可以看到2146點附近。