近期上證指數在兩次試圖收復重要技術位2132點未果后，大盤疲弱的走勢已經給投資者有上漲乏力的感覺。一方面，香港H股的上漲并沒有帶動A股的“補漲”；另一方面，滬深兩市單日成交量萎縮至800億元左右，熱點紊亂，似乎更多的投資者對A股市場選擇觀望。特別是上周四，上證綜指下跌14.41點，兩市成交額比周三增加82億元，量價背離給短期的走勢蒙上一層陰影。不過，短期內2000點-2030點尚有支撐。
　　匯豐中國PMI初值從9月份的47.9升至10月份的49.1，創出三個月新高，顯示中國制造業在10月份出現好轉跡象。盡管四季度工業生產增速可能比三季度要高，不過，國內工業經濟趨穩的基礎還不夠穩固主要來自于三個方面：
　　1.工業品出口形勢嚴峻。雖然9月份增速回升到9.9%，由于外需萎縮形成的下行壓力，未來工業品出口穩定增長還存在著較大的難度。
　　2.部分行業產能過剩問題凸顯。因此，四季度GDP雖然出現回升較為溫和，季度GDP同比增長將呈現“L”型。
　　雖然銀行板塊處在歷史估值低位，但投資者擔憂4萬億元投資可能產生不少壞賬，以及地方債務、民間信貸、信托產品、一些行業緊繃的資金鏈可能出現問題。由于2011年末以來中國經濟的增速放緩和全球經濟的不穩定，中國銀行資產負債表遭受的損害將日漸清晰。隨著中國銀行業的經營環境趨緊，未來三到五年內國內銀行的信用彈性將遭遇考驗，國內銀行間的差距正變得日益顯著。
　　隨著美國經濟增長放緩和歐洲經濟衰退加深導致銷量持續大跌，美國企業裁員隊伍日益龐大。自9月1日以來，北美企業已宣布裁員達6.26萬，兩月裁員量為2010年初以來最大。年初至今總裁員15.8萬，去年同期則為12.9萬。標普500成份股已有204家公布上季度財報，其中120家營收不及預期，意味著今后兩個極端企業將加大裁員。隨著歐債危機的惡化，今年西歐企業的大規模裁員也加速，年初至今總裁員16.57萬。10月份服務業和制造業萎縮速度超預期，德國企業信息降至近三年來最低。
　　目前滬深股市的疲弱走勢主要受制于：1.滬深股市后續資金不足；2.美國、歐洲裁員透視出經濟前景不佳；3.各類解禁股壓力�，F階段A股市場“自身”反彈動力不足，大盤或將考驗2000點至2050點的支撐力，投資者不妨順勢而為。延續之前觀點，券商股是這輪反彈漲跌的風向標。