“給你一張過去的K線，看看那時我們的表情。有時會突然忘了，它套著我和你。再鼓不起看盤的勇氣，聽到都會紅著臉躲避，雖然會經常想起賬戶還在那里。因為抄底，總會輕易受傷。所以一切都是匍匐的模樣。因為斬倉，淚水在流淌。依然隨時可以為你瘋狂。因為理想，我們飽經滄桑，所以我們已有疲憊的模樣，因為相信在那個地方，依然有陽光在那里飄蕩，人來人往。”
近日網絡上流行的一首股市版的《因為愛情》，道盡了過去五年漫漫熊市的辛酸歷程。從五年前的10月16日A股創下6124點歷史高點，到上周上證指數仍維持在2100點上下，期間，國內陽光私募也經歷了一場前所未有的市場洗禮。
極度恐慌之時，積極的信號也開始漸次呈現。上周國家統計局公布的數據顯示，中國經濟見底企穩趨勢已基本確立。但經濟企穩是否預示著市場已現見底信號？2000點附近，陽光私募當下對未來市場的觀點如何？未來幾年，私募大佬們更關注哪些行業和板塊？
經濟已顯見底信號？
上周四國家統計局發布的經濟數據顯示，盡管三季度GDP增速回落至7.4%，但環比增速繼續上升，且9月份工業生產、出口、投資和消費等主要經濟指標紛紛回暖，顯示中國經濟見底企穩趨勢基本確立。
作為國民經濟的“晴雨表”，上證指數當天也先抑后揚，最終上漲1.24%，實現近期少見的“周線三連陽”。陽光私募也認為企穩會斷信號？
“股市反映的是預期。只要有經濟轉暖的堅定預期，未來就足以支撐股市從低位走上來。”廣東煜融投資董事長吳國平對此表示，從9月份和三季度經濟數據來看，企穩回暖跡象開始體現，盡管上市公司業績尚未出現回升信號，但隨著宏觀經濟的企穩，后市必然會逐步反映到上市公司業績上去。
而對于后市的看法，吳國平認為，未來上漲的內在動力會逐步的由以前的單一政策支持而轉移到由政策和經濟回暖雙輪驅動的模式上來，而早經濟周期的超跌類低價股應會是最先收益的一批品種。
天津遠策投資副總經理李建也與吳國平持相似觀點。他認為，從經濟本身來講，今年三季度是經濟的近期底部，至少在未來一兩個季度經濟不會再往下探。從實體經濟來看確實有一些起色，比如水泥從9月份開始漲價，產量也在增加，外匯占款以及工業增加值等經濟數據的下降趨勢也有所緩和。
相比而言，北京星石投資總裁楊玲則持相對謹慎樂觀態度。“從同比看，從二季度的7.6%進一步放緩到7.4%，但從環比看，三季度國內生產總值增長2.2%。從內在結構看，重工業增速和輕工業增速均有所抬升，這顯示經濟的環比改善在三季度末就已經開始了，比我們估計的四季度初出現改善略早一些。”楊玲稱。
基于以上分析，楊玲預計，周期股的短線反彈可能會有所支撐，但9月份地產新開工增速重新掉頭下滑，這對經濟環比改善的持續性會產生不利影響。因此，她認為四季度預計經濟將保持微弱復蘇的勢頭，而年內若無貨幣政策的大幅放松，預計股市在四季度還會保持反復震蕩筑底的態勢。
2100點附近多空對決
時隔三年多后，市場終于在近期再次擊破2000點心理關口。盡管自9月26日創出1999.48點以來，迎來一波近期少見的“周線五連陽”反彈，但站在2100點附近，市場再次陷入觀望僵局。
“大盤會在2000點磨一段時間，但最終會跌破，但最終可能會向1664點附近靠攏，而如果真正跌破1664點，大盤則會向1200點靠攏。”平谷投資投資總監胡菊林最徹底的看空派。
支持胡菊林看空后市的理由是，中國目前很多宏觀經濟數據出現了背離狀況，比如貨幣供應量、財政收支、居民存款等，比2001年—2005年和2008年時更加明顯，這一波熊市級別會比2001年—2005年、2008年更大。
乾陽投資董事長何輝也認為2000點以來的反彈可持續性不強。鑒于外圍市場可能存在的變數、未來貨幣政策的不確定性、經濟基本面沒有出現明顯改善，以及經濟政策取向的不明確性，這些風險因素將會在資本市場反映出來。
與市場的悲觀派相比，也有不少陽光私募則堅信未來將迎來“慢牛”行情。
明曜投資董事長曾昭雄認為，我覺得四季度是一個新的起點，未來將是一個慢牛，即大部分年份上漲，有些年份會下跌，平均一年12%到13%的市場收益。例如美國上一輪牛市從1983年開始到1999年，持續了16年，日本則從1974年到1985年大概也是10年的歷史。
“股票市場的普遍規律是大多數投資者在股市處于高位時熱情高漲，在股市處于低位時意志消沉。只有做股市中堅定的少數派，才能在股市的關鍵性轉折點把握正確的方向。”星石投資楊玲認為。
在她看來，股市回落到了2000點，大部分研究機構對未來經濟和股市很悲觀，但作為股市中的少數派，他們認為經濟即將軟著陸，股市已經反映了各種悲觀預期，將迎來長牛慢牛行情。屆時應重點關注中國經濟的改革與轉型，每一次的改革、每一步的轉型都將帶來一波大行情，2012年的金融改革行情只是未來大行情的一次小小的預演，未來的大行情將在改革與轉型中產生。
遠策投資副總經理李建持中性觀點，他認為，目前仍然處于“熊市末端”，其原因包括實體經濟本身企穩以后回升力度不強、投資者信心不足和資金入市意愿比較弱以及近期面臨經濟政策的不確定因素較多等因素。
盡管對短期走勢持悲觀態勢，但李建對中長期走勢仍然保持樂觀。他認為，雖然目前行情有些“維穩因素”，但這主要影響市場投資者的情緒，是一種較短期的偏弱的因素。“如果經濟三季度確實見底，隨著樂觀預期回升，行情值得期待，中長期來看股市能漲到明年上半年。”李建斷言。
看好經濟轉型中的機會
盡管國內經濟和短期股市仍面臨種種不確定因素，但未來中國經濟轉型無疑仍是大勢所趨。在經濟轉型的過程中，哪些行業和板塊將從中受益？對此，私募大佬們又對此各持怎樣的觀點？
“多空膠著之際，恰是布局優質股的良機。”楊玲認為，現在應該選擇符合中國經濟轉型方向的股票，譬如大消費類和具有改革紅利的行業板塊，包括醫藥生物、商業連鎖、節能環保、證券保險等，在這些行業板塊里面再去自下而上的選股，尋找真正具有成長性的好股票和選擇具有安全邊際的買點買入。
對于上周四表現搶眼的房地產板塊，楊玲表示，今年以來房價反彈是房地產板塊反彈的重要誘因，但房價上漲已讓政府產生高度警惕，不要懷疑政府的對房地產調控的決心和權威，四季度房地產板塊的走勢仍將取決于房地產政策的博弈。
城鎮化要解決13億人的吃飯問題，這將使越來越多的人過上城市人的生活，屆時物流服務業、醫療、環保、文化傳媒等社會服務行業都有望從中收益，煜融投資董事長吳國平認為，未來十年是一個變革的年代，包括財政稅收，金融、土地、政策、戶籍政策上的變革，關注這些變革所帶來的市場機會。
相比而言，李建則更關注周期類行業。他的理由是——從二級市場來看，周期類的股票走勢比較強，城鎮化建設尚有空間。雖然經濟拐點已現，未來周期性會減弱，但是經濟還是有其內在周期性。“一旦經濟向好股市走牛，在經濟周期波動的預期下會影響市場對股票估值的預估。”他稱。
上海朱雀投資發展中心高級合伙人王歡認為，中國經濟正在步入轉型期，未來出現系統性牛市的概率不大。他在深入分析未來中國經濟的驅動力越來越不依賴于“鐵公基”，而會更加傾向于受益于中國經濟轉型的內需等領域行業后，決定加大在消費、醫藥、TMT、軍工等行業上的研究力量。
未來哪些板塊最受私募青睞？據一項機構調查顯示，私募近期對新興產業和金融的受關注度下降，電子信息、資源股等受青睞度則在上升。
其中，40%私募看好消費股的機會，認為通脹可能再度走高，也可能會拉動消費股的上漲，30%私募青睞醫藥股，20%私募看好電子信息的機會，15%私募看好金融，軍工、TMT、能源、資源股等也各有10%私募看好，5%私募則青睞傳媒股。