在陽光私募界，不僅是冠軍“花無百日紅”、風水輪流轉，“矮矬窮”同樣有“三十年河東，三十年河西”轉運的時候。統計數據顯示，雖然市場今年一直處于下行狀態，卻有一部分私募基金逆勢起舞，上演了一出出華麗的逆轉劇目，上演了收益排行榜上“矮矬窮”向“高富帥”的轉變。這其中，又以塔晶旗下數只產品表現搶眼：塔晶老虎2011年的排名在整個行業中處于倒數5%之列，今年突飛猛進，一舉成為年內收益率“榜眼”，排名上升了593名。

　　塔晶3只產品成最大贏家

　　相對于公募基金，私募基金每年的收益排名變化可用“天翻地覆”來形容。對比去年的私募基金收益排名與今年以來的收益排名，今年排名較去年排名上升超過400名的產品共有27只。這其中，最大的贏家非塔晶莫屬：排名上升最快的3只產品均為塔晶管理的產品，分別為塔晶老虎、塔晶獅王1和塔晶獅王2，均成立于2007年。
　　資料顯示，塔晶老虎去年隨著市場在4月之后進入下跌區間，一路下跌，最低曾跌至0.43元，全年收益率為-39.86%，在607只被統計的產品中排名第595位。而今年以來，塔晶老虎收益率39.5%，在行業中排名第二，排名較去年上升了593位，上演今年以來最大逆轉。
　　此外，塔晶獅王1和塔晶獅王2也在去年經歷了相似的路徑，年度排名都在600以外。今年上半年，塔晶獅王1和塔晶獅王2均抓住了市場反彈，實現了25%以上的收益。雖然它們近幾個月凈值又出現了一定的回落，但年內至今的收益率仍超過15%。分析人士表示，塔晶的風格一直較激進，凈值經常會出現大幅變動。

　　風格激進帶來強勢逆轉

　　排名迅速上升的27只私募產品中，塔晶并不是唯一一家風格較為激進的公司。年初在資源股上的布局使得德源安在有色稀土行情中受益匪淺，旗下的德源安戰略成長1號以及外貿德源安1號今年排名較去年均上升500多名。
　　風格較為激進的還有尚雅投資。對中小板和創業板的偏好導致尚雅11期的凈值在2011年出現了較大幅度下降。不過，尚雅今年持股集中度和倉位都有降低，一定程度上分散了持股組合在市場下行中的風險。另一方面，所看好的成長股也給凈值增長貢獻了力量。今年以來，尚雅11期的收益率超過16%，排名第25位，較去年上升491名。此外，金中和4期由于一直保持著較高的倉位，致使其在去年的下跌中遭受了嚴重的損失，又在今年獲得了較大的反彈。
　　對于那些主投某一行業的私募基金來說，凈值走勢與該行業的整體走勢息息相關。對應著醫藥行業的整體下跌，理成風景2號去年凈值一路下跌。不過今年所增持的白酒類股票強勁上漲，給基金凈值做出不少貢獻。

　　專家解讀
　　兩大原因造就“大逆轉”

　　資本的市場中，起起伏伏，市場風格不斷轉換。今年排在后位的私募基金，明年或許會一躍居前，這在私募行業中其實時常發生。業內人士分析，兩大原因造就了私募排名的“大逆轉”。
　　某基金研究中心分析師介紹，概括起來，排名波動大的基金具有這樣兩種情形。“其一，投資集中于單一行業或板塊，行業好時暴漲，行業不好時暴跌，基金排名也是上躥下跳。其二，基金基本面發生改變，投研層徹底更換，或是基金經理主動改變投資策略、改善風控措施。變得好，業績煥然一新，變得不好，業績由天上到地下。”
　　許付漪表示，對于第一類基金的投資，投資者需要本身看好、認同基金經理所專注的行業或板塊，同時也需要較高的風險承受能力。對于第二類基金，由于出現了基本面變化，投資者還需分析其變化的原因。

　　投資策略
　　普通投資者求穩為上策

　　既然私募界“風水輪流轉”，投資者能否現在購買一些名次比較靠后、業績不是很好的基金等待未來獲益？許付漪表示，不能簡單看待這個問題。“這些排名變化比較大的基金時好時壞，對投資者心理會帶來不好的影響，而且并非所有排名靠后的產品都能翻身。”他建議，對于普通基金投資者而言，還是應該買一些比較穩定、風險較小的產品。“可以參考三個因素來挑選：一、業績，選擇那些業績波動比較小，凈值比較好的公司；二、看公司的執行力如何，如果一個公司能夠很好地執行它所制定的計劃、策略等，這樣的公司比較值得信任；三是選一些操作策略比較穩定的公司，這樣能保證投資者基本的收益。”