熊市基金專戶殘局：傳聞長(zhǎng)盛基金提前清盤公司否認(rèn)，財(cái)通逆市突進(jìn)全年目標(biāo)鎖定19只
“公募規(guī)模大，收管理費(fèi)就夠了，但專戶規(guī)模也就5000萬到1億，凈值不漲不跌，拿不到20%提成，自然也就不賺錢。”
大盤已經(jīng)跌到2100了，緊跟二級(jí)市場(chǎng)的基金公司日子也變得不太好過。
在今年，基金行業(yè)的專戶業(yè)務(wù)寒意襲人，有人說，這是基金專戶理財(cái)最艱難的時(shí)期，也有人說，過了這個(gè)冬天春天就會(huì)來到，但不可否認(rèn)，在這個(gè)時(shí)期，多家基金已經(jīng)開始收縮專戶業(yè)務(wù)以備過冬。
“整體感覺，專戶已經(jīng)變成基金行業(yè)的雞肋業(yè)務(wù)了。”業(yè)內(nèi)某人士無奈地向記者表示。
在這個(gè)特別的時(shí)期，業(yè)內(nèi)傳出長(zhǎng)盛割肉放棄專戶部的消息，更有消息稱業(yè)內(nèi)已有多家基金公司開始停止專戶業(yè)務(wù)的發(fā)展。基金行業(yè)的日子越來越難過，專戶業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)慘淡。
然而還有基金在逆勢(shì)發(fā)展，傾公司之力在專戶業(yè)務(wù)上。時(shí)隔1個(gè)月之后，記者再次走訪了財(cái)通基金，8月初，財(cái)通基金剛剛結(jié)束了一對(duì)多商品期貨專戶產(chǎn)品發(fā)行，其募集資金達(dá)到了7969.8萬元，而募集時(shí)間僅僅只用了7天，而這也是該公司第五只專戶產(chǎn)品，其專戶總規(guī)模已達(dá)到2億元。
專戶業(yè)務(wù)，到底帶給了基金行業(yè)什么？是收縮以至放棄還是破而后立？
冬天從去年一直持續(xù)至今，寒意襲人
理財(cái)周報(bào)記者獲悉，如今各基金專戶業(yè)務(wù)表現(xiàn)略顯低迷。
“基本都是在虧，去年一年經(jīng)歷了非常大的熊市，今年依然沒有緩過來。”滬上某中型基金公司人士向記者透露。
撇開固定收益型產(chǎn)品不談，權(quán)益類專戶產(chǎn)品同公募股票型產(chǎn)品一樣，讓投資者心寒。
從數(shù)據(jù)中可以看到，華夏農(nóng)行成長(zhǎng)1號(hào)專戶產(chǎn)品8月31日的凈值為0.885元，而易方達(dá)招行雙核1號(hào)8月31日的凈值為0.849元，招商基金招行瑞泰5號(hào)同期凈值為1.133元，匯添富交行3號(hào)同期凈值為1.006元。
雖然由于專戶入市運(yùn)作時(shí)間不同，短期內(nèi)的凈值似乎不能完全反映投資經(jīng)理的操作能力，但從上述三只專戶8月31日所在當(dāng)周的周跌幅看，華夏農(nóng)行成長(zhǎng)1號(hào)專戶當(dāng)周凈值跌幅為0.117%，易方達(dá)招行雙核1號(hào)當(dāng)周凈值跌幅高達(dá)3.41%，而凈值為正的招商基金招行瑞泰5號(hào)和匯添富交行3號(hào)同期凈值跌幅分別為0.971%和1.18%。
“專戶產(chǎn)品都是到期終止的，不得不說，最近的虧損讓名聲壞了，導(dǎo)致新產(chǎn)品募集不到，造成了惡性循環(huán)。”上述基金公司人士向記者表示。
記者了解到，幾年前，公募基金首次推出專戶一對(duì)多業(yè)務(wù)之時(shí)，一度成為市場(chǎng)中炙手可熱的投資品種，一日售罄是當(dāng)年經(jīng)常出現(xiàn)的標(biāo)題。然而隨著市場(chǎng)的下跌，業(yè)績(jī)一樣出現(xiàn)了深幅下跌，此類產(chǎn)品發(fā)行也陷入了寒冬。
由于專戶“一對(duì)多”產(chǎn)品的業(yè)績(jī)都處于保密之中，記者也未能得到詳細(xì)的數(shù)據(jù)，但從記者多方采訪了解到的情況來看，除了上述記者得知的數(shù)據(jù)，其他一對(duì)多產(chǎn)品雖然下跌，最終還是多以正收益結(jié)束產(chǎn)品，但收益率普遍不高，多數(shù)甚至比不上銀行定期利息。多數(shù)產(chǎn)品目前凈值在0.9元以下。
滬上某基金公司相關(guān)人士告訴記者，目前專戶類產(chǎn)品經(jīng)常接到持有者關(guān)于業(yè)績(jī)方面的投訴，有的銀行現(xiàn)在已經(jīng)減少對(duì)此類產(chǎn)品的發(fā)行。
上海證券資深研究員代宏坤博士向記者解釋：“最大的原因是這兩年市場(chǎng)不好。這個(gè)市場(chǎng)不好的話，專戶整體的一個(gè)業(yè)績(jī)也是達(dá)不到他們預(yù)期的要求的，如果收益率達(dá)不到投資者要求的話，對(duì)方很可能就會(huì)撤資，很多基金公司因?yàn)樵谶@幾年整體的一個(gè)情況下，業(yè)績(jī)都不太理想。”
多家基金收縮業(yè)務(wù)，長(zhǎng)盛斷臂
“現(xiàn)在真正開始停發(fā)專戶業(yè)務(wù)的，我了解的只有長(zhǎng)盛，是因?yàn)樗麄冋娴淖龅貌缓茫蕴崆扒灞P。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。
記者了解到，長(zhǎng)盛基金公司專戶理財(cái)在去年3月到9月共有四次公布變更專戶理財(cái)部投資經(jīng)理的公告，共涉及四個(gè)專戶賬戶。變更后，該四個(gè)專戶賬戶均由一名社保組合經(jīng)理兼任投資經(jīng)理，其中兩個(gè)專戶賬戶還配置了投資經(jīng)理助理，不過中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站顯示，該投資經(jīng)理助理目前已處于離職狀態(tài)。
盡管外界關(guān)于長(zhǎng)盛撤并專戶部門的傳言沸沸揚(yáng)揚(yáng)，但長(zhǎng)盛基金相關(guān)人士向記者強(qiáng)調(diào)，公司專戶部門及賬戶都在正常運(yùn)轉(zhuǎn)，由公司總助代管，目前有兩個(gè)產(chǎn)品，有投研團(tuán)隊(duì)，也有投資經(jīng)理。“可能是有些誤解，領(lǐng)導(dǎo)對(duì)專戶戰(zhàn)略還是相當(dāng)重視的，還是當(dāng)作公司的業(yè)務(wù)，有些產(chǎn)品到期了，有人員的調(diào)整還是很正常的。下一步專戶還是公司重點(diǎn)打造的。”
“其實(shí)也不能怪他們，現(xiàn)在市場(chǎng)不好，客戶需求縮減，業(yè)務(wù)需求縮小和內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化和人員變化也會(huì)帶來階段性變化，我覺得本身也是個(gè)正常的事情。”上海某大型基金公司人士分析道。
記者了解到，現(xiàn)在多家基金公司開始收縮業(yè)務(wù)，不再發(fā)新專戶產(chǎn)品擴(kuò)大規(guī)模，正在運(yùn)行中的也就等其結(jié)束。“沒辦法，專戶做不好的話不賺錢啊，你看匯添富和廣發(fā)都保持現(xiàn)在的規(guī)模不擴(kuò)張了，其他的公司更別說了。”滬上基金圈人士透露。
資料顯示，基金專戶產(chǎn)品在出現(xiàn)之初一般都提取20%的業(yè)績(jī)報(bào)酬，收取少量管理費(fèi)。從2009年首批發(fā)行的一對(duì)多產(chǎn)品來看，所有產(chǎn)品都規(guī)定了固定的業(yè)績(jī)報(bào)酬提取基準(zhǔn)，一般是收益率在5%～10%之間，其中6%的產(chǎn)品占大多數(shù)。后來雖然有所調(diào)整創(chuàng)新，但仍以追求絕對(duì)收益、提取業(yè)績(jī)報(bào)酬為主流。
由于人力成本高企，加之弱市下獲取高絕對(duì)收益的難度大大提高，部分基金公司專戶業(yè)務(wù)盈利困難。假設(shè)一家專戶管理規(guī)模10個(gè)億，按照1.5%的管理費(fèi)計(jì)算，每年管理費(fèi)收入有1500萬元。按照現(xiàn)在普遍的0.25%的托管費(fèi)加上尾隨費(fèi)用，基金公司拿到手的最多只有幾百萬元，再剔除人力成本等，基金公司可能還要倒貼。
“公募的話規(guī)模大，收管理費(fèi)就夠了，但是專戶規(guī)模一般也就5000萬到1億，多點(diǎn)的也就幾億，凈值不漲不跌，拿不到20%提成，自然也就不賺錢。”基金圈某專戶經(jīng)理透露。
財(cái)通逆勢(shì)而行，目標(biāo)堅(jiān)定19只專戶
“我們公司不怕，從一開始公司成立制定的戰(zhàn)略就是公募加專戶的模式，我們有信心。”財(cái)通基金方面似乎又對(duì)專戶充滿了信心。
我們也可以看到，財(cái)通已經(jīng)在運(yùn)作的專戶共有5只產(chǎn)品，包括4只傳統(tǒng)產(chǎn)品和1單創(chuàng)新型的商品期貨套利專戶，并且配備了4名經(jīng)驗(yàn)豐富的投資經(jīng)理。據(jù)悉，還有2只產(chǎn)品即將發(fā)行結(jié)束，這樣的布局速度和投研人員配置在新公司乃至中型基金公司中也屬難得。
截至9月3日，財(cái)通基金今年相繼成立的3只一對(duì)多傳統(tǒng)型產(chǎn)品仍在面值以上，而同期大盤下跌超15%。
“我們專戶的投資理念更多的是價(jià)值成長(zhǎng)，別的公司怎么樣我們不知道，但我們專戶的情況還算OK。”
投資者更為關(guān)注的還是財(cái)通旗下的期貨類專戶產(chǎn)品，財(cái)通基金是緊跟匯添富、國(guó)投瑞銀等業(yè)內(nèi)大型公司后又一家成功研發(fā)期貨類專戶產(chǎn)品的公司，旗下首單商品期貨套利專戶由財(cái)通基金與永安期貨合作，永安期貨為財(cái)通基金大股東財(cái)通證券控股的公司，這無疑給財(cái)通基金布局期貨類專戶產(chǎn)品提供了強(qiáng)大的支持。
“財(cái)通可能有自己的戰(zhàn)略打算吧，其實(shí)只要能夠取得正收益，專戶產(chǎn)品還是比公募產(chǎn)品要運(yùn)作方便。”上述滬上基金公司人士表示。“雖然現(xiàn)在市場(chǎng)不好，但不代表未來市場(chǎng)不好啊。”
財(cái)通基金也正印證了他的話，在記者的詢問下，財(cái)通方面表示，下半年發(fā)15只專戶以達(dá)到今年年初制定的全年19只專戶產(chǎn)品的計(jì)劃沒有受到影響，并且財(cái)通有信心完成。
“財(cái)通或者才是專戶的方向吧，從客戶需求和成本考慮，專戶業(yè)務(wù)收縮是有可能調(diào)整，放棄倒不會(huì)，沒有一家會(huì)這樣。”基金行業(yè)某高管如是表示。
出借通道給陽光私募
收取百萬使用費(fèi)
代宏坤博士對(duì)于專戶未來發(fā)展顯得很樂觀，“因?yàn)榭傮w市場(chǎng)不好，這個(gè)部分達(dá)不到預(yù)期的需求，有些基金，他說放棄掉，如果市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，投資者有這樣的需求，他們同樣還是會(huì)開出來的。”
如今專戶業(yè)務(wù)出現(xiàn)了一種奇怪的現(xiàn)象，基金公司向私募和券商等機(jī)構(gòu)出借通道，僅收取管理費(fèi)，產(chǎn)品銷售、投資管理，乃至交易都由這些公司來進(jìn)行操作。記者在采訪中了解到，對(duì)于陽光私募借用的通道，基金公司一般會(huì)收取百萬元左右的通道使用費(fèi)。
“這個(gè)是個(gè)別的吧，不虧錢已經(jīng)很好了，估計(jì)是想先把規(guī)模做大，做通道的話，規(guī)模是算在基金公司身上的，雖然只拿固定的費(fèi)用，但至少旱澇保收。”滬上某基金行業(yè)人士表示。
深圳某中型基金公司老總曾在聊天中表示，欲將專戶獨(dú)立為子公司，經(jīng)營(yíng)PE等業(yè)務(wù)。記者了解到，6月份證監(jiān)會(huì)出臺(tái)固定資產(chǎn)管理的政策意見稿，稱如果基金公司以后成立專戶，可以設(shè)立專戶子公司，專戶子公司可以投資收益權(quán)、債務(wù)權(quán)和PE等一系列業(yè)務(wù)，略微類似信托。
“我覺得是一個(gè)比好的方向，以前的競(jìng)爭(zhēng)格局太單一了。”財(cái)通方面對(duì)此業(yè)務(wù)有著非常大的興趣。
然而記者打聽到，雖然多家公司已經(jīng)蠢蠢欲動(dòng)，但是沒有誰愿意做第一個(gè)吃螃蟹的人。