近期滬深兩市持續下行，上周新增開戶數連續第四周環比反彈，新增基金開戶數也小幅回升，反映場外資金開始試探性進場，不過場內資金活躍度則小幅回落。與此同時，代表海外避險情緒的VIX指數近期震蕩上升，表明全球風險偏好下降。
　　據中登公司公布的數據顯示，上周（8月27日至8月31日），滬深兩市新增股票賬戶數為99851戶，較前一周的93468戶小幅上升。至此，新增開戶數連續四周環比回升，并逼近10萬戶，顯示部分場外資金開始伺機試水“抄底”。與此同時，上周新增基金開戶數為47788戶，較前一周的47002戶小幅上升。
　　相較場外資金的“蠢蠢欲動”，場內資金的活躍度卻繼續下行。上周參與交易的A股賬戶數占比為4.39%，較前一周的4.61%回落，這也是該指標連續第三個月回落。可見，在指數不斷探底的背景下，場內資金活躍度持續低迷，目前已經處于歷史底部水平。
　　海外市場方面，代表海外避險情緒的標普500波動率指數（VIX）上周以來震蕩走高，從8月27日的16.35升至9月4日的17.98。VIX的上行，反映海外避險情緒近期有所升溫。在8月中旬美國三大股指逼近年內高點之后，近期呈現震蕩回落態勢。美元疲弱的經濟數據再次引發了市場擔憂情緒，加上歐元區在9月將迎來“多事之秋”，令全球風險偏好出現波動。此前，A股對于外圍市場的回暖較為麻木，我行我素地弱勢陰跌；如今，外圍避險情緒的升溫或將再度對跟跌不跟漲的A股構成負面影響。
　　從歷史重要底部的特征來看，開戶數往往在底部附近呈現先下后上的V型走勢，即投資者情緒必須先降至冰點，隨后走出反彈，推動股指回升。開戶數最近四周連續小幅反彈，或許表明部分場外資金開始試探性進場；不過，不到10萬戶的周開戶數仍然處于低位水平，顯示市場情緒依然較為疲弱。在當前的市場環境下，若要改變投資者的麻木心態，必然需要借助“外力”。具體來看，只有當經濟面企穩或者政策刺激力度加碼打響“發令槍”，投資者情緒才有可能應聲回暖，從而推動階段性反彈的真正開啟。在此之前，大盤恐難以輕易擺脫弱勢格局。