截至8月29日，基金半年報全部披露完畢。67家基金公司旗下1085只基金上半年一舉扭虧為盈，合計盈利997.56億元，創下2010年以來之最。然而喜人的成績卻并未扭轉基民的信任。在一片“旱澇保收”的爭議聲中，管理費打八折等讓利于民的優惠模式能否平息基民怨氣，扭轉行業困局？

　　股市連跌令投資者喪失信心

　　受上半年股票市場小幅上漲帶動，長期業績不佳的基金上半年終于扭轉了尷尬的境地，合計盈利達997.56億元。其中，偏股型基金為主要貢獻者，盈利749.6億元，占比達75%。
　　不僅偏股型基金創收明顯，各類型基金也均有所斬獲。據天相投顧統計數據顯示，上半年債券型基金實現盈利88.55億元，貨幣型基金實現盈利80.51億元，保本型基金實現盈利15.50億元，封閉式基金實現盈利53.43億元，QDII基金亦實現盈利9.88億元。
　　盡管上半年基金操作整體獲利不菲，但實際來看兩個季度的市場走勢可謂天壤之別。在一季度A股市場一路反彈沖高過后，二季度大盤在跌宕起伏中上演“過山車”行情。不過，在二季度上證指數整體下跌1.65%的情況下，此前一直巨幅虧損的偏股型基金卻抓住了結構性機會，不僅有所斬獲，甚至盈利較一季度接近翻番。
　　然而股市的不斷下跌，令投資者喪失了信心，份額流失在所難免。去年10月成立的長盛同祥泛資源基金規模從最初的9.42億份縮水至今年二季度末的5372.45萬份，縮水比例高達94%，令人吃驚。
　　在市場份額大幅縮水的背后，機構減持成為主力軍。天相投顧統計數據顯示，上半年股票型基金的機構持有比例從2011年末的18.55%下降至17.97%，持有份額從2354.46億份下降至2271.08億份；混合型基金的機構持有比例從11.46%下降至10.31%，持有份額從711.09億份下降至622.79億份。

　　銀基博弈“收費聯盟”矛盾凸顯

　　而與基金業績實現盈利形成鮮明反差的，則是基金公司凈利潤的下滑。包括博時基金、大成基金、銀華基金、富國基金和招商基金等在內的大多數基金公司凈利潤均出現下滑，其中大成基金和招商等基金公司凈利潤幾乎腰斬。
　　基金公司凈利大幅縮水無疑與管理費收入下降息息相關。據天相投顧統計數據顯示，今年上半年67家基金公司的管理費收入總計為129億元，同比下滑了13.64%。其中，有15家公司管理費收入下滑20%以上。
　　不僅如此，上半年由于基金規模的下降，銀行托管費亦下降10.29%，支付給券商的傭金更是劇烈下滑了27.45%。
　　與此同時，基金公司給銀行的客戶維護費(又稱尾隨傭金)的支出比例達到16.15%，相比去年同期上升0.17個百分點，總額達到20.88億元。
　　從上述數據的對比不難發現，由于管理規模的下降，基金管理費的收取已呈現下滑態勢，而真正坐地起價的當屬占據終端優勢的銀行。這也與近幾年，銀行中間業務收入不斷增加不謀而合。
　　從金融業上下游的生態鏈看，銀行業手握客戶資源王牌，占據渠道優勢，離開銀行業的支持基金公司可謂寸步難行。在巨大的規模壓力面前，拼發新基金成為基金公司的主要策略。

　　管理費打八折難言滿意

　　由于近年來基金公司牛熊市“旱澇保收”的固定管理費收取模式飽受市場詬病，推行管理費的收取與業績掛鉤的浮動費率制的聲音越來越多。
　　為了適應新形勢，有消息稱，基金管理費和托管費都在現有標準的基礎上實行“一刀切”直接打八折的思路也被市場所熱議。
　　從中國各類型公募基金收取的費用來看，各類費用均大幅高于歐美，存在明顯的下調空間。即使在原有費率的基礎上實行“一刀切”打八折，整體費率仍舊高于歐美共同基金2011年的平均值。
　　在華泰聯合證券基金研究中心總經理王群航看來，降低管理費率，對于投資者來說其實并沒有得到多大的實惠。以主動型權益類基金這個當前怨氣最大的產品類型為例，目前的費率標準是1.5%，八折之后是1.2%，投資者得到了0.3%的實惠，即每100元的投資，每年少支付0.3元的管理費。區區0.3元，相對于近幾年的虧損，雖然不是九牛一毛，但也于事無補。
　　晨星中國研究中心分析師張潔認為，投資者真正關心的是基金持續優異的費后收益，如果基金持續虧損，即使管理費用分文不收，對于投資者也是無益的。單純的下浮管理費用并不能彌補現在廣大基民所承受的損失。
　　好買基金研究中心研究員盧楊表示，很多國外的共同基金競爭激烈，基金公司所做業績也呈現出差異化，費率也隨著激烈的競爭正在穩步下調。這種下調不是單個基金公司的下調，而是行業的整體下調，這既有利于行業內競爭，基民也從中獲利，是一個互惠互利的局面。