在全球糧價大漲下，農產品市場度過了激情的8月。進入9月份，隨著美國的產量漸成定局，持續而強勁的天氣炒作可能暫告一段落，市場將在需求面和政策面上尋求更多新題材。
豆類強勢上漲 利多逐步消化
本周豆類再度強勢上漲，創出新高。其中大連豆粕期貨主力1301合約多個交易日漲幅超過1%。現貨方面，港口豆粕報價達到4500元左右，創出2011年以來的最高水平。
盡管豆類再攀新高，但持續了近三個月的天氣炒作已經顯現出弱化跡象，甚至有分析稱本輪突破上漲將是大豆市場的“最后一次瘋狂”。
廣發期貨分析師李盼告訴《經濟參考報》記者，9月份豆類的天氣炒作可能會暫時結束，因為最近考察的單產為34.8蒲式耳，僅僅比上次美國農業部的36.1蒲式耳下降了3.6%，而這段時間還有部分降雨。
“還不能確定豆類價格已經見頂，但利多在逐步消化。”李盼認為，后期可主要關注四方面因素：一是單產是否繼續大幅下調，二是南美大豆的種植面積增加的幅度有多大，三是下游需求有沒有被高價抑制，四是中國拋售政策有沒有改變。
“美國單產和南美種植面積是主導市場的因素。”李盼說，單產繼續大幅下調的空間有限，而南美大豆即將開始播種，預計面積增加很多，所以豆類價格可能會在四季度見頂。
受食用油價格調控等因素影響，豆類品種間一直呈現“粕強油弱”格局。隨著豆粕上漲動能減弱，分析人士認為后期在國內“雙節”備貨行情以及國際油脂期貨持續上漲的共同推動下，油脂補漲行情可期，豆油可能成為繼豆粕之后能夠挑戰歷史高點的最具潛力品種。
玉米上漲承壓 小麥相對走強
前期東北和華北北部玉米產區粘蟲病害暴發，一度引發玉米期價的大幅上漲。隨著蟲災逐步得到控制，玉米期價高位回落。
南華期貨分析師何琳告訴《經濟參考報》記者，蟲災是階段性的炒作題材，不會造成大幅減產。天氣炒作主要是干旱和早霜，現在就剩下早霜可以炒作了，但影響只會是短期的。
對于9月份的行情，何琳預計，由于今年玉米基本面面臨著增產壓力和需求疲弱，9月玉米價格走勢將重復去年的行情——現貨價格堅挺但期貨價格沒有太大的漲勢，并且隨著新糧的上市逐漸走弱。
在此次國際糧價暴漲過程中，谷物中的玉米和小麥的價格漲幅僅次于豆類。據農業部最新公布的數據，截至第34周，芝加哥商品交易所小麥、玉米價格分別比上年同期高18%和11%。
何琳認為，國際糧價上漲雖然對國內玉米市場有些影響，但聯動性不大，畢竟玉米是國家主要調控的糧食品種。今年國家玉米拋儲的手段還沒有使用過，說明國家認可這種溫和的漲勢，但如果急漲影響到生豬價格及糧食安全，國家就會出手干預。
小麥方面，據國家糧食局的監測，小麥收購進度放緩，河北、安徽、山東、河南等地小麥市場價格略有上漲，山東和河南部分地區已停止托市小麥收購。
邁科期貨認為，主產區局部小麥價格出現了較明顯的上揚，面粉價格也出現了上漲。中長期來看，農戶手中可供成交的余糧逐漸減少，而天氣轉涼后面粉廠開機將會有所增加，且玉米價格高企，飼用小麥需求較旺盛，麥價仍將會維持偏強運行。
早秈稻本周的表現較為搶眼，1301合約連續多個交易日收陽線，周二更是在農產品期貨普遍下跌的情況下逆勢上漲。中華糧網分析師張露認為，稻谷前期需求清淡，價格回落，而9月份需求會轉好，價格將相對走強。不過，由于大米的進口和中晚稻行情疲軟，早秈稻的價格上漲將受到拖累。
期待政策落地 棉糖走勢趨穩
臨近9月，“收儲”成為棉花和白糖市場共同的焦點，不過兩者的命運不盡相同。
近期白糖收儲仍無定論，糖價曾再度出現大幅度回調，鄭糖1301合約期價一度創出新低，主產區的現貨報價也紛紛下調；新年度棉花臨時收儲政策即將啟動，市場信心有所增強，棉花價格結束近4個月的下跌后開始小幅回升。
長江期貨分析師黃駿飛告訴《經濟參考報》記者，新年度棉花臨時收儲價格為20400元/噸，從9月份持續到次年3月份，實現不限量收購。與此同時，國家在9月份將進行試探性拋儲，但收儲的影響更大，棉價走勢將相對偏強。
據中國棉花協會29日發布的信息，國家有關部門近期將出臺調控措施保障市場供給：一是增發棉花加工貿易配額，二是準備投放一定數量儲備棉，同時做好新年度臨時收儲準備工作。
白糖方面，黃駿飛說，9月份一般是白糖新舊交替的時候，糖廠甩賣舊糖，為新年度的糖價上漲預留空間。預計9月白糖將在4800至5000點之間震蕩探底，隨著老糖的逐步消化，市場將轉向大級別的反彈行情。
關于白糖收儲的傳聞不斷擾動市場，但官方始終未出面證實。有分析稱，當國家收儲未真正兌現時，空頭資金重新集結，糖價再創低點。由此可見，當前供應過剩的基本面主導國內糖市，尤其是在雙節食糖銷量不高、新糖產量大增的背景下，糖市弱勢格局還將延續。
宏觀經濟層面，國內經濟企穩跡象顯現，而對于美聯儲推出QE3的預期一度升溫。黃駿飛認為，相比8月底的下跌，宏觀經濟的利多將使得棉花和白糖的價格走勢更加平穩。