實(shí)驗(yàn)室利用過(guò)氧化氫制取氧氣時(shí)，通常會(huì)使用二氧化錳作為化學(xué)反應(yīng)的“催化劑”。催化劑的特點(diǎn)是：其能改變其他物質(zhì)的化學(xué)反應(yīng)速率，但并不是發(fā)生化學(xué)反應(yīng)的必要條件。
隨著第二輪量化寬松(QE2)的如期終結(jié)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然不見動(dòng)能，許多機(jī)構(gòu)和分析師曾斷言：美聯(lián)儲(chǔ)終將推出QE3以進(jìn)一步扶助經(jīng)濟(jì)，但問(wèn)題的關(guān)鍵在于：時(shí)機(jī)未到。個(gè)中緣由，或許就是催化劑的缺席。
擔(dān)任QE3推出之催化劑角色的因素可能包括：更差的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)(成長(zhǎng)/就業(yè)/房市)、更低的通脹壓力、更嚴(yán)峻的外部形勢(shì)等。但是目前這三者似乎都沒(méi)有一躍而起的跡象。
伯南克本周料不會(huì)打開QE3大門
分析人士指出，在缺少催化劑刺激的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)在推出新一輪寬松貨幣政策之前仍將處于觀望模式，比如本周晚些時(shí)候?qū)⑴e行的央行年會(huì)上美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克(BenBernanke)的表態(tài)。
中國(guó)證券報(bào)網(wǎng)站周一刊登瑞士信貸(CreditSuisse)董事總經(jīng)理陶冬的文章稱，杰克遜霍爾央行年會(huì)伯南克主席的主題演講備受關(guān)注，不過(guò)他未必為市場(chǎng)提供一個(gè)明確的9月份推出QE3的暗示。
巴克萊(Barclays)首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dean
Maki日前表示，伯南克料不會(huì)在杰克遜霍爾會(huì)議上給出一個(gè)強(qiáng)硬的立場(chǎng)。他指出，在8月非農(nóng)報(bào)告公布前一周，如果伯南克給出一個(gè)很強(qiáng)硬的立場(chǎng)，將是奇怪的。
他預(yù)計(jì)，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人口將增加15萬(wàn)人，而他認(rèn)為，這一水平的增速將足以遏制其采取新的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。
美聯(lián)儲(chǔ)還未想清楚如何行動(dòng)？
布朗兄弟哈里曼(BBH)周一表示，美聯(lián)儲(chǔ)政策在9月7日美國(guó)勞動(dòng)力就業(yè)數(shù)據(jù)公布前都有很大的不確定性，或者說(shuō)在9月13日的美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議前都存在很多的不確定性。
該機(jī)構(gòu)稱，“我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有決定采取措施，雖然說(shuō)態(tài)度比較溫和，但是政策還是取決于下半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)狀況。”
瑞士信貸的陶冬則表示，“我預(yù)計(jì)伯南克會(huì)談?wù)摬煌恼哌x項(xiàng)第三輪量化寬松措施、與市場(chǎng)的互動(dòng)、降存款準(zhǔn)備金率等，但是他自己現(xiàn)在也沒(méi)有想清楚下一步怎么做。”
海外知名媒體上周五(8月24日)公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，僅有不到半數(shù)的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在9月的政策會(huì)議上宣布推出QE3。
調(diào)查結(jié)果顯示，61名受訪者的預(yù)期中值為美聯(lián)儲(chǔ)9月12日-13日宣布推出QE3的幾率僅為45%。這61名受訪者由17位華爾街一級(jí)交易商以及44名全球主要銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家組成。
QuantitativeCommodity
Research顧問(wèn)Peter
Fertig說(shuō)，“目前的情況來(lái)看，我們不能說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)在9月的政策會(huì)議上就一定能推出QE3。實(shí)際上，美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)債焦點(diǎn)或許不在國(guó)債上，而在抵押證券上。”