2012年，有著數萬億存量的短期理財市場，吸引了包括基金、銀行在內的多方機構逐鹿。年內，作為基金的創新產品——短期理財基金首募總額已超千億，基金正在該領域進行全力突擊，各機構的競爭正日趨白熱化。而原來主導超短期理財市場的擂主商業銀行，因監管層叫停已退出產品新發市場，新發銀行理財最短期限均在30天以上。
此外，“基金化”的信托產品也在進行探索發行。目前短期理財市場的“期限全覆蓋”與“錯位新發”特征異常鮮明，銀行、基金、信托“三足鼎立”理財市場的格局正日漸清晰，未來各機構之間的博弈也許會變得更加激烈，一場關于理財的貼身肉搏戰或已開打。
而這——只是開始。
新政成導火索
銀監會的一項新政成為2012年短期理財產品市場爆發肉搏戰的“導火索”。
2011年9月30日，銀監會緊急下發《中國銀監會關于進一步加強商業銀行理財業務風險管理有關問題的通知》（91號文），強調不得通過發行短期和超短期、高收益的理財產品變相高息攬儲，并稱將重點加強期限在1個月以內的理財產品的信息披露和合規管理。
2011年11月，尚福林在2011年第四次經濟金融形勢通報會議上講話時，明確要求“銀行原則上不允許發行1個月以下期限理財產品”。
一前一后的兩道政策金牌，扼住了銀行短期理財產品的發行欲望。
此項新政背后，則是2011年銀行短期理財產品風生水起的旺景。
在2011年上半年銀行資金吃緊之時，超短期理財產品作為銀行做大存款規模應付存貸比時點考核的“殺手锏”，一度充斥市場。在當年16.9萬億元的銀行理財產品市場中，超短期產品戰局相當玻璃。
2011年9月末，部分銀行發行的國慶超短期理財產品，在不斷攀比之下，預期收益率從之前的3%一度沖上5%，就此觸動了監管部門的敏感神經。
上海銀監局人士表示，銀行發行短期或超短期高收益理財產品，存在變相高息攬儲，變相調節存貸比等監管指標，進行監管套利的嫌疑，這是監管層對超短期產品嚴密監管的原因。
理財基金登場
市場的空間一旦留出，就會迅速引來資本大鱷的追逐。
最先嗅到“商機”的是，資產管理能力強大的基金管理公司。2012年二季度初，華安和匯添富基金率先推出30日期限的短期理財基金搶占市場。兩只基金首發規模合計突破400元。
短短3個月后，短期理財基金規模突破1000億。截至目前，共有17只短期理財基金成立（A/B分開算），首募總額969.47億，加上400億規模、未正式公告成立的工銀7天理財債基，年內目前短期理財基金首募總額已高達1369.47億，
而2012年內新基金首募總額達2687.41億，短期理財基金1369億的規模占據了“半壁江山”。所有新成立基金的平均首募規模為14.73億，而短期理財基金平均單只規模就高達57.03億。
“超短期銀行理財產品叫停以后，基金公司著手填補相關需求空白，短期理財基金應運而生。”分析人士表示。
“從首募情況來看，在總體發行火熱的背景下，不同產品的規模分化也較大，這與基金公司的股東背景和渠道親疏程度有較大關系。”
證監會最新數據顯示，截至上周末，目前申報的同類型基金產品已達30只。“基金在短期理財領域的競爭態勢逐漸白熱化，顯示出整個行業對于該市場的看好。”滬上某基金分析師表示：“股市行情持續震蕩，權益類基金產品財富效應難以顯現，基金公司面臨尋找規模和業績的突破口，而短期理財市場無疑為仍在尋找方向的基金業提供了突圍的想象空間。”
客戶定位之困
此外，短期理財市場的競爭還涉及機構的定位問題。吸引怎樣的客戶、又主打怎樣的市場，是一個更長遠的考驗。
銀行歷來給投資者的印象就是“穩健型”的機構，甚至被貼上了“較低風險”、“保守型”的標簽，在定位上也一直延續了這樣的品牌形象，這與投資資本市場“快進快出”的形象截然相反。
“風格已經奠定了客戶選擇、產品選擇的基礎。”一國有銀行個金部負責人這樣說，“很多年紀稍大的銀行客戶甚至偏愛存定期存款，連理財產品都不是很接受，可見銀行與基金、信托的客戶本身的風險偏好就存在差異”。
銀行理財產品與其他機構產品不同的是，很多都有3-7天的認購期，時間會比較長，如果起息日不能匹配客戶的資金到位時間，那么認購期只能計算活期存款利率，攤薄下來的話，短期理財產品的收益就更低。
“所以我們更推薦客戶購買相對時間長的理財產品。”平安銀行一資深理財經理表示。“當然，從分散風險、強化流動性管理的角度來說，銀行會維護全周期的產品線，滾動型或系列型的超短期理財產品比較適合現金進出頻繁且量比較大的客戶，多數是做生意的，或是年輕的炒股的人群。”
銀行理財市場經過多年的積累，產品已經非常豐富，但也非常同質化。監管對于銀行理財產品的要求也是以“穩健”為基礎，因此在投資范圍上比基金、信托等機構有更多限制。“現在已經不是單純依靠產品收益率來吸引客戶的時候，在銀行扎堆的環境中，客戶的選擇取決于消費習慣、對品牌的信任度、對服務的認可度。銀行的新客戶的來源主要是依靠口碑相傳的介紹，或是客戶主動咨詢后的關系維護。”
競爭關系微妙
殺入短期理財市場，各路機構的產品之間固然是肉搏戰，但又并非沒有合作的可能。
“目前，銀行是證券、基金、信托等機構的最大代銷渠道，照理說如果客戶選擇了銀行以外的機構購買產品，銀行就流失了潛在的資產規模，但是，對銀行來說這樣的客戶依然是銀行的"價值客戶"。”上述平安銀行的理財經理異常的坦然。
尤其對于高端人士來說，他們對資產配置的要求更高，且不希望把雞蛋放在一個籃子里。銀行如以理財超市的概念應對，只要客戶來銀行一次，就能買到基金、信托、理財產品各種他所需要的產品。這對提升客戶忠誠度、客戶滿意度，建立品牌是很關鍵的。
2012年，不僅基金加入了短期理財產品供應商的行列，信托機構更是早基金一步開始探索基金化信托產品的發行。
“監管部門一直鼓勵信托公司發展中長期的"基金化"信托產品，明確支持信托資金的基金化運作。”普益財富信托首席研究員范杰表示。2011年以來，“基金化”信托產品成立數量迅速增長，華寶信托、華融信托、平安信托、中信信托等信托公司都已相繼推出該類產品。
“如果說客戶的需求是催生信托產品基金化的原動力，那么在競爭日益激烈的當下，信托公司為了謀求長遠發展而致力于信托產品模式升級、產品品牌建設，則是成就信托產品基金化趨勢的催化劑”，華寶信托產品創新和研發中心負責人盧曉亮如是說。對銀行如此，對基金如此，對信托乃至券商也是如此，因為，中國的理財市場足夠大。
而對于客戶而言，銀行給予的信任感、網點和銷售服務的方便程度都暫時不是基金和券商能夠沖擊的。另外，超短期理財產品本身的風險和監管政策決定了機構之間生存狀態的變化，也已經有了。銀行和其他機構之間的“合縱連橫”仍然將繼續演義下去。
而值得注意的是，雖然基金和券商目前已經開始斬獲令人側目的了短期理財產品規模，但對于存量數萬億的理財產品大市場而言，這仍然只是很小的比例。未來的變數仍然很大。
短期理財市場的這場搏殺只是開始。