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策者，出謀劃策也。面對變幻莫測的資本市場，投資者尤其是小投資者非常需要權威專家的資本策。
追憶1982年至2000年美國股市的超級大牛市，僅靠美國301K計劃是遠遠不夠的，推動這輪美國超級大牛市的動力來自于全球的資金涌向美國股市，即“美國股市從美國人民的股市，轉(zhuǎn)變?yōu)槿澜缛嗣竦墓墒小薄?BR> 隨著A股流通市值快速增長（IPO、大小非解禁、增發(fā)、配股），從1996年512點的685億元，到今年8月20日的164855億元只用了16年零6個月，A股流通市值增加了239.65倍，居民儲蓄對A股市場的承接力越來越弱。
其實，近20年A股市場發(fā)展的歷史，就是A股從上海、深圳走向全國的歷史，期間每一次地域的擴張都帶來一輪牛市、或一輪強度很大的中期反彈。
1996年1月的512點到1996年12月的1258點，是滬深股市從上海、深圳走向全國的開始。1996年的512點到2001年的2245點，是A股市場從上海、深圳人民的股市成為全國主要城市“少數(shù)”人民的股市。2005年的998點至2007年的6124點，使A股市場進而成為全中國人民的股市。其中，也包括居民通過申購公募基金投資股市。
近一年，管理層出臺了一系列呵護股市的政策，包括積極引進機構投資者。市場自3067點調(diào)整以來，A股市場的增量資金并不多，存量資金是推動抵抗性反彈的主要力量，目前A股市場遭遇嚴重的資金瓶頸。
今年7月底，廣義貨幣M2為91.9萬億元；今年6月底，信托業(yè)資產(chǎn)超過了5.5萬億元，保險業(yè)資產(chǎn)達6.78萬億元。再加上，全國社保、地方社保的資金，加快QFII審批，似乎A股市場并不缺后續(xù)資金。
與普通投資者不同，機構投資者更“厭惡”不確定性，更看重標的公司穩(wěn)定的業(yè)績增長。
恰恰在目前，無論是美國、歐洲經(jīng)濟，還是歐洲危機都處在巨大的不確定性。中國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型的關鍵時期，是對前30年、或10年國內(nèi)經(jīng)濟增長的調(diào)整。國內(nèi)外因素交織，使得各類投資者對行業(yè)、公司很難把握，特別是對宏觀刺激政策取向。筆者認為，并不是國內(nèi)機構不想投資A股市場，而是在巨大不確定性面前“放慢腳步”。
值得關注的是，以前A股市場只能單邊上漲賺錢，隨著股指期貨、融資融券推出后，投資者可以通過做多、或做空（期指做空，融券做空）雙向賺錢。
昨日，滬指創(chuàng)出的年內(nèi)新低2089點，二次喝湯行情啟動了嗎？筆者認為，雖然大盤跌破2100點后承接力明顯增強，但要迎來類似2132點至2478點的反彈，還欠缺三個條件：
其一，目前增量資金不足，存量資金將成為推動二次喝湯行情的主要力量，盡管看淡后市的機構不少，但多數(shù)機構的倉位都較重，大家都在等待強力反彈中減倉，究竟誰來買單呢？
其二，大級別調(diào)整中，任何一次力度稍強的反彈，都需要政策刺激預期、或國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)好的預期。
其三，還欠一輪白酒、醫(yī)藥、中小股票等前期強勢板塊的大幅補跌。
二次喝湯行情啟動前，預期一些機構將繼續(xù)嘗試做空（期指、融券）賺錢模式，放大其盈利預期，大家不妨保持耐心，等待做多積極因素的出現(xiàn)。
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