周一大盤在地產、金融等權重股拖累下，繼續刷新近期調整新低點，成交極度萎縮。在市場極度“冰冷”下，股票型基金產品的發行份額也會相應萎縮。資料顯示，去年以來，每次股指觸底反彈的當月，股基發行份額都會相應跌至50億份以下。5月以來，滬深300指數從2600點跌至2300點，而股基發行份額自6月以來分別為25.78億與35.61億份。同期債基與貨幣型基金則大受追捧，連續3個多月保持較高募資規模。債券牛市將如何演繹下半年行情？現階段對債基的追捧是否短視？
股基發行縮水大盤易見底
自5月以來，A股連續深幅調整，截至8月20日，兩市平均股價指數已從5月初的13元跌至最低不足10元，整個市場平均跌幅超過30%。投資者信心缺失導致兩市成交萎縮，連帶基金理財產品的發行也深受影響。
據同花順IFIND統計數據顯示，股基發行份額創階段新高后，大盤也會隨之出現相對高點。同理，當股基發行份額大幅縮水后，大盤隨后將出現一波反彈。今年5月初兩市見到階段性高點時，截至4月底的股基發行份額高達582.15億份，該數值也為2009年7月以來的最大單月發行份額。隨后大盤展開近4個月的深幅調整，至今未見止跌。
如果再回顧更長的時間段，可以發現這一規律的“神奇”。2010年9月股基發行份額僅為7.12億份，而次月滬深300指數的單月漲幅逾15%，出現單邊急拉式暴漲。2010年6月，股票基發行份額為30.26億份，而次月滬深300指數的月度漲幅近12%。2011年12月的股基發行份額為23.70億份、今年1月為25.19億份，連續兩月均在“地量”水平，隨后兩市展開長達4個多月的中級反彈行情，這一情況與目前市場較為類似。
可轉債投資機會逐漸顯現
與股基發行大幅縮水相比較，近兩個月的固定收益理財產品的發行份額則持續攀升。據同花順IFIND數據顯示，5月、6月兩個月，固定收益基金產品（債券基金與貨幣基金）的合計發行份額為1110.38億份。
針對投資人追捧債基，匯添富多元收益擬任基金經理曾剛向記者表示，央行繼續降息降準只是時間問題，債市大環境依然偏樂觀。從市場估值角度看，在股市逼近歷史底部的階段，可轉債將體現出較好的攻守轉換特性，轉債的個券特征出現差異化，在未來市場結束振蕩整理后也具備明顯投資價值。
大摩多元收益債券基金擬任基金經理李軼表示，近期部分投資人可能是抱著短期投資或避險的投機心態去購買債基。但中長期看，債基應是家庭理財中構建資產組合時最重要的長線投資品種。
易方達基金固定收益首席投資官馬駿表示，固定收益產品未來的發展機遇在于“金融脫媒”。借鑒海外經驗，在利率市場化的大趨勢下，市場不斷萎縮，利差收入減少，金融企業依靠傳統的業務難以維持生存的狀況，目前應大力發展貨幣基金和資產證券化。
股基發行份額一覽
截止日期 發行份額（億份） 截止日份額（億份）
2012-07-31 35.61 35.61
2012-06-30 26.78
28.76
2012-05-31 62.68 61.35
2012-04-30 582.15 292.47
2012-03-31
82.97 54.47
2012-02-29 133.36 48.96
2012-01-31 25.19
4.48
2011-12-31 23.70 4.59
2011-11-30 69.69 18.26
2011-10-31
105.55 12.73
數據來源：同花順 IFIND