基金公司對(duì)債基的申報(bào)和發(fā)行一點(diǎn)兒也沒有降溫。
證監(jiān)會(huì)最新一期新基金審核數(shù)據(jù)顯示，上周17只基金獲批，創(chuàng)下近期新高，其中有11只為債券型基金。實(shí)際上，今年已經(jīng)宣布成立的43只債券基金共募資1707.66億元，無(wú)論是發(fā)行數(shù)量還是首募總規(guī)模，均創(chuàng)下歷年來新高。
顯然，債市未來的走勢(shì)將直接關(guān)系到基民的利益。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂債市未來的走勢(shì)不是個(gè)別現(xiàn)象。有基金經(jīng)理認(rèn)為，當(dāng)GDP增速回落幅度減緩，或GDP增速開始穩(wěn)定的時(shí)候，政府下半年出臺(tái)刺激政策的可能性降低，意味著下半年債券投資收益和上半年相比會(huì)有所回落。
基金公司熱推債基
昨日，工銀瑞信旗發(fā)行旗下7天理財(cái)債基，將短期理財(cái)債基的運(yùn)作周期縮短至7天，這也是今年以來短期理財(cái)債基火爆發(fā)行中，基金公司再度深耕該市場(chǎng)的創(chuàng)新案例。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，在此之前，包括匯添富和華安等基金公司在內(nèi)，已經(jīng)將短期理財(cái)債基的運(yùn)作周期縮短至14天。從市場(chǎng)反應(yīng)來看，季度周期到14天周期，這一類產(chǎn)品受到的市場(chǎng)反響比較火爆。
緊隨工銀瑞信之后，另一家銀行系基金公司建信基金旗下首只短期理財(cái)產(chǎn)品——建信雙周安心理財(cái)債券基金也已經(jīng)獲批，據(jù)接近建信基金人士透露，該基金將于近期開始募集。
國(guó)內(nèi)另一家大型基金公司博時(shí)，也在日前推出信用債純債基金，根據(jù)博時(shí)基金人士透露，該基金將不投資包括股票、權(quán)證、可轉(zhuǎn)債在內(nèi)的一切權(quán)益類資產(chǎn)，以規(guī)避股票市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。相比現(xiàn)有的純債基金，博時(shí)信用債純債基主要投資于中高評(píng)級(jí)的信用債。
今年以來，債券型基金（包括短期理財(cái)債基）產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量已經(jīng)達(dá)到54只，其中宣布成立的43只基金共募資1707.66億元，無(wú)論數(shù)量還是首募總規(guī)模，均創(chuàng)下歷年來新高。Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在此之前，2008年債券型基金募集規(guī)模最大，為1008.32億元；2011年發(fā)行數(shù)量最多，為40只，不過規(guī)模僅747.75億元。
從今年成立的短期理財(cái)債基來看，就已經(jīng)達(dá)到2011年的吸金水平，合計(jì)成立8只，共募資金893.94億元。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)披露的新基金審批數(shù)據(jù)，在待審批基金列表里，仍有近50只債券基金在走申報(bào)流程，占待批基金數(shù)量一半。這也反映出在未來很長(zhǎng)時(shí)間，基金公司推介的產(chǎn)品仍然以債券型基金為主。
北京某基金研究人士在昨日接受
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，目前基金發(fā)行仍然處在市場(chǎng)決定策略的時(shí)代，目前不少基金公司的推介材料中對(duì)債市風(fēng)險(xiǎn)提示較少，投資人的熱情也很高，相信債市未來回報(bào)仍然可期。
債市走牛需貨幣政策配合
伴隨著上半年債基以優(yōu)異的收益收官，債市能否在下半年仍然延續(xù)牛市，成為目前市場(chǎng)最大的疑問之一。
北京某基金經(jīng)理認(rèn)為，如果GDP增速回落幅度減緩，或GDP增速開始穩(wěn)定的時(shí)候，政府下半年出臺(tái)強(qiáng)力刺激政策可能性會(huì)降低。從貨幣政策角度來講，降息、降低準(zhǔn)備金這種概率還是存在的，但力度和幅度會(huì)比較小，也意味著下半年債券投資收益和上半年相比會(huì)有所回落。
7月中旬以來，國(guó)內(nèi)債市、股市均出現(xiàn)了明顯下跌。與2011年前三個(gè)季度“股債雙殺”行情頗為類似。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了解到，目前不少基金經(jīng)理私下認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布對(duì)債券市場(chǎng)產(chǎn)生的利好刺激在短暫的消化之后，如果沒有央行貨幣政策的配合，債券市場(chǎng)收益率將重新步入窄幅震蕩的節(jié)奏之中。甚至不少基金經(jīng)理認(rèn)為，債市的牛市將會(huì)終結(jié)。
“信用債受制于經(jīng)濟(jì)下行及企業(yè)信用惡化，波動(dòng)幅度可能更大。”上述金經(jīng)理認(rèn)為，基于目前信用債收益率仍處于回升階段，最佳的投資思路是放慢介入節(jié)奏，繼續(xù)調(diào)整倉(cāng)位，而過度杠桿的部分需進(jìn)一步減倉(cāng)，長(zhǎng)久期的品種可置換為短久期品種。
不過也并非所有基金經(jīng)理都看空債市的投資機(jī)會(huì)，博時(shí)基金固定收益基金經(jīng)理皮敏認(rèn)為，目前中國(guó)企業(yè)面臨的問題還是比較大，政策或許不足以全面解決這些問題。因此，債券市場(chǎng)調(diào)整幅度可能不會(huì)很大，反而為基金建倉(cāng)提供了更好的進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)。在這個(gè)債市震蕩的階段，利率產(chǎn)品可能出現(xiàn)分化，高等評(píng)級(jí)信用債券波動(dòng)會(huì)比較小。