就在A股上市公司半年報業績普遍下滑之際，銀行股業績卻一枝獨秀。繼去年利潤大增后，已公布半年報的興業銀行、華夏銀行、浦發銀行、平安銀行，業績同比均出現三成以上增幅。然而，市場對銀行股做出的反應卻截然相反，股價不漲反跌，尤其是浦發銀行、平安銀行以及交通銀行、華夏銀行均已經跌破其每股凈資產價格，可謂是跌到了“白菜價”。
不久前更名的平安銀行16日公布半年報顯示，營業凈利潤同比增長45%，達68.7億元，歸屬母公司凈利潤同比增長43%，達67.61億元。再如，浦發銀行也發布了半年報稱，實現營業總收入400.03億元，同比增長25.54%；實現凈利潤171.9億元，同比增長33.49%。
上市銀行如此靚麗的表現卻并沒有換來股價的上漲，反而集體呈現下跌走勢。平安銀行公布業績當天，股價就低開低走，最終下跌1.26%。浦發銀行的走勢也如出一轍，半年報公布后就一路震蕩下行，全天大幅下跌2.82%，成為當日表現最為疲弱的銀行股。
分析人士認為，在大盤連續下跌至2100點時，銀行股市凈率已經創出1995年以來的歷史新低，尤其是整體市凈率水平還不到1.2倍，甚至已經明顯低于2010年以及2008年市場最為憂慮銀行資產質量時的水平。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對本報記者表示，銀行股的整體估值的確是嚴重偏低的，甚至是跌無可跌了，但未來銀行股能有多大的增值或反彈空間，的確仍存較大的不確定性。
銀行股業績普遍大幅增長，為何投資者卻不買賬？對此，董登新分析認為，銀行業是周期性行業，今年上半年銀行報表業績雖可觀，但投資者買股票是買明天的成長性。銀行股是粗放式、外延型、總量擴張的經濟增長模式的最大受益者，銀行業規模擴張過快、過猛，一旦經濟增速放緩，或是經濟轉型，很多問題就會更充分地暴露出來。
分析人士認為，從浦發銀行半年報中不難看出，在業績大幅增長的同時，不良貸款余額和逾期貸款也雙雙出現了較大幅度增長。根據中國銀監會近日公布的統計數據顯示，6月末商業銀行不良貸款余額為4564億元，較上年末新增285億元，其中二季度新增182億元，該數據也引發市場對不良貸款連續上升的擔憂，進而明顯拖累銀行股的整體走勢。
而社保基金近日再次拋售工商銀行H股也加重了投資者對銀行股投資價值的擔憂。中國社會科學院金融所銀行研究室主任曾剛表示，機構對銀行股的減持主要是擔心下半年會不太好，因為從一季度開始，貸款規模增長乏力，以前都是增長拉動型。因為貸款需求不足，數量增長不是很快，這可能對銀行未來的業績增長帶來一定的影響。此外，銀行對利差的調整盡管沒有讓銀行利差出現顯著的收窄，但還是會有影響。
在當前經濟增速放緩的背景下，企業經營困難的壓力會逐步傳導到銀行，進而使得銀行資產質量面臨更大的壓力，銀行再依靠以往靠存貸利差獲取利潤的方式將難以為繼。
“經濟需要轉型，銀行更需要轉型。”董登新表示，銀行經營方式及盈利模式轉型是關鍵，傳統盈利模式已走到盡頭。銀行必須從單一追求規模擴張、單純依賴存貸利差獲利的粗放式經營模式，逐步轉向精耕細作的、以全面提升金融服務質量和資產質量為目的的集約化經營模式，而利率市場化將是銀行經營模式轉型的催化劑。
“利率市場化趨勢已明朗，銀行業利潤增速將放緩。”招商銀行行長馬蔚華認為，利率市場化是一個漸進過程，和其他行業相比銀行業盈利能力仍然很強。與中國經濟一樣，面對利率市場化、金融脫媒等挑戰，銀行業也面臨轉型，在轉彎時必然會出現減速。
對于銀行業未來的轉型之路，馬蔚華表示，Facebook和移動支付，就如同當年的IT技術一樣，將對銀行形成巨大沖擊，帶來“二次革命”。誰能把握住“80后”、“90后”的需求，誰就能抓住未來的市場。銀行的本質是中介，即一手吸引存款，一手發放貸款。將來很可能通過搜索引擎、云計算、征信系統、移動支付等，使融資在網絡社區里就能解決。隨著移動網絡和智能終端的迅速普及，國內移動金融將很快迎來爆發式增長。